财讯：资管新规落地两年多多个银行保本理财清零 养老理财遭监管指导

资本管制新规落地两年多，银行理财仍处于顺利转型的过程中。 各大银行的保本理财产品正在持续清算中，过去一年保本理财产品退出速度加快。 21世纪经济新闻记者整理了银行半年报和近期各银行理财数据，发现许多银行保本理财已被彻底清除，国有大行和少数股份制银行仍有大规模保本理财库存，同时继续做老产品，但整体规模逐渐电压下降。

受利率环境和资本市场的影响，转轨中的银行理财也面临一定的压力，由于收益率持续下降、净利润波动等原因，它承担着客户流失风险和投资者信息表达和教育的重任。 此外，银行理财行业也开始出现许多新气象，出现了稍具主题的理财产品和特色产品。 例如，在养老理财方面，记者得知，由于相关政策尚未正式出台，部分银行的养老理财产品受监管。

多个银行保本资产管理零

保本理财的倒退，是理财变革的必然趋势。 客户理财产品和存款储蓄产品严格区分，从产品的边缘来看，理财新规最核心的要求是，产品不仅本保利润高，净利润波动、风险实时清算，投资者必须自负盈亏。

保本理财相继开始退出历史舞台。

根据银行半年报和记者获得的部分银行理财发行数据，截至目前，多家银行保本理财已被彻底清除。 半年来，交通银行、邮政储蓄银行、杭州银行、兴业银行等多家银行确定表示保本理财已过关。 截至7月底的银行理财数据显示，渤海银行、浙商银行、广发银行、华夏银行等银行理财数量和规模余额为0。

在其他银行，截至7月底，民生银行库存只有一只保本理财，规模余额仅有2亿。 光大银行和中信银行各有两只，当月保本理财规模分别减少1761万和1.78亿元，截至7月底库存规模分别仅为3.48亿和21亿元。 这些银行7月份没有新的保本理财，也没有旧的保本理财产品新。

另外，多家国有大型银行和少数股份制银行由于存量保本理财规模较大，不断通过保本理财募集资金，有持续的老产品，也有新产品发行。 但是，所有银行保本理财的整体库存规模呈减少趋势，净募集金额为负。

7月，工行保本理财总募集986.68亿，网络募集-258亿元。 建设银行、中国银行、农业银行等大银行的情况也类似，当月净募集额分别为-156亿、-302亿、-247亿元。 这些大行目前有数千亿美元的理财余额。 股票银行中，招商银行、平安银行、浦发银行7月继续通过保本理财募集资金，净募集额分别为-21亿、-43亿、-92亿元。

养老资产管理受监管指导

近两年来，随着养老概念在资管市场的迅速升温，各类资管机构发行养老产品的积极性不断提高。 特别是第三支柱相关政策开放后，保险、基金等相继推出了税收递延商业保险、养老目标基金等定位于养老市场的理财产品。

去年，人社部考虑采用账户制，建立统一的新闻管理服务平台，表示符合规定的银行理财、商业养老保险、基金等金融产品是养老保险的第三大支柱产品，通过市场长期投资运营，实现个人养老金的保值增值

此后，银行机构也相继积极发行养老理财产品。

最近，记者从多家银行获悉，监管机构与养老理财产品对比银行提出窗口指导，要求具体口径银行不同，但总体上现阶段不强调银行理财的养老属性，具体要求包括产品不得含有养老字样、推广这一产品。 可能会对给投资者带来安全保本的误解感到担忧。 一位银行职员对记者说。

另一位城商行也告诉记者，实际上银行发行的养老理财与其他类型的理财没有实质区别，有越来越多的环境，一方面是吸引投资者，另一方面是租赁长期产品。 应该等待监管有更确定统一的政策后再鼓励发行。 他说

资产管理变革的受压

银行理财纯化的转变继续深入，公开数据显示，目前符合新规要求的净资产型产品占一半以上，部分银行达到70%、80%。 从发行量来看，近几个月来，银行理财新发行产品数量有所减少。 根据普益基准的统计数据，今年7月、8月银行理财产品发行量分别下跌环比21.46%、44.58%。

银行理财变革开始以来，新发行的产品中以开放式产品为主。 截至今年的开放网产品发行量比年初增长了84%，定期开放产品的利润是可以滚动发行的，目前的期限已经基本覆盖，可以滚动了。 关于新产品的减少，一位银行资管人士对记者说。

从市场环境来看，对银行理财来说，目前最大的客观环境——收益率在下降。 银行理财作为以固收为第一类型的理财产品，在市场利率下降的大环境下，收益率持续下降也是大势所趋。 事实上，从年初开始，银行理财产品收益率连续下降。 根据普益基准的监测数据，以全市场一年来的理财产品为例，从年化收益率5%左右，降至目前的3.55%左右，创下了年来的最低。 今年8月，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.75%，比上季度下降0.03个百分点，创下近45个月的新低。

从新净资产型银行理财产品的运营情况来看，今年还处于转型过渡期，但由于资本市场的大幅波动，少量净资产型理财产品的净资产数据也发生了较大波动，这也是理财转型过程中面临的压力。

我们的新产品今年7月中旬进入开放期时，净利润跌破1。 回购的顾客是低价回购的，有点损失，没办法。 一家股份制银行的资产管理经理告诉21世纪经济报道记者，也没有接到投诉，顾客也接受了这种情况。

银行理财新产品收益下降和净利润波动问题，银行在一定程度上面临着客户流失的风险，但这也是转型过程中必须面对的局面，是投资者教育中不可缺少的过程。 事实上，近两年来，监管一直对银行理财设计、销售和管理的合规性保持着严格的态度，即使在去年年底全国范围内开展的银行保险机构侵犯客户权益混乱的整治中，也比较了银行理财本保险收益的行为提出了警告。