财讯：节后A股稍微有起色 巨无霸IPO却一个接一个发行上市

节后a股略有起色，许多人开始向往牛市。 但是牛市还没来，巨无霸ipo却层出不穷。 金龙鱼在创业板ipo上市后，东风汽车将登陆创业板。 于是，投资界WeChat的力矩调侃称，此次牛市是横向加大市值的牛市，而不是纵向创造高股指的牛市。

从宏观角度来看，中国有数亿家公司，市场经济的运行不过40年左右，在快速发展的过程中肯定会存在这样的问题。 例如，中国的公司很多，但拥有健全现代管理制度的公司很少，上市公司数量占总公司数量的比例非常小，直接融资在社会融资整体中的比例也不高。 因此，a股从成立之初就以融资为主，为国企减少负，为银行担心，因为现在为整个社会降低财务价格而担心。 现在a股总市值还不到gdp总量的77%，发达经济体的比率都在100%以上，有的甚至超过了150%。 中国是世界第二大经济体，完全有可能将a股市值等同于gdp，先做大后做强，理论上是没错的。

但是，a股不同于世界发达资本市场，它是存量资本池和银行资金体系不清晰的市场，是对全球资本不全面开放的市场，简单来说就是供需不均衡的市场，一方面上市的公司很多，但可接受的资金紧张。 这样的市场很难让国内高质量的公司实现融资，也有可能面临阿里、腾讯等海外巨无霸的回归，确实有点困难。 很多人认为a股流动性有九条命，就是不做的活水，事实是这样吗？ 为什么白马牛的股票层出不穷？ 决定资金的价格推移，牛的资金链也有难以延续的时候。

事实上，市场上不仅没有多少活水，少量的库存资金也面临着各种各样的痛苦。 例如，金龙鱼和东风汽车创业板ipo，如何才能与创业板沾边？ a股现在有上海上市板、上海市场科创板、深圳上市板、深圳市场中小板、深圳市场科创板，各个板块应该承接什么样的公司，很多人都很傻。 再拉远一点，还有一个b股市场。 此外，还存在新三板跳板问题。 七大板压倒投资者。

当然，市场也可以从另一个角度看待金龙鱼和东风汽车登陆创业板。 一是创业板因注册制改革过于活跃，巨无霸威胁投机资金，市场需要降温。 二是东风汽车这样在h股上市的公司，股权结构多而繁杂，创业板已经开始实施注册制试点，解决了很多主板上市的障碍。 这两家企业似乎不具备科创板上市的基本面条件，所以先在创业板上市，在快速发展中处理问题。

初心很好。 我们想在快速发展中处理问题。 但是，现在的问题不是开几个板的问题，不是所有板抢夺市场资源的问题，而是如何处理一二级市场割裂的问题，如何协调投资关系的问题。 虽然国外成熟资本市场的总市值比gdp高得多，但它们能给投资者带来稳定的投资收益率，由于牛长熊短，投资者乐于本着投资的精神贡献融资，使自己的账户上升。 a股现在最需要做的就是放水养鱼，实现投融资的良性循环，这样才能在快速发展中处理问题。