财讯：可转债一天能翻近乎两倍 谁还会去中长线选择绩优股价值投资?

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可转换的债务继续猖狂。 10月22日，正元可转债以暴涨176.41%收盘，银河可转债收盘上涨73.22%，可转债盘两度熔断停牌。 投资者在股市赚大钱是好事，但疯狂的投机冲击着价值投资的理念。 贵州茅台这样的绩优股一年翻两番就好了，投机倒把一天翻将近两倍。 每个投资者都不会眼红吗？ 谁去中长线选择绩优股的价值投资？

可转换的过度投机也是投机，引发风险，投资者目前单日感受到两倍的快感，但有人还记得可转换债务单日下跌50%时的悲鸣。 可转债的优势在于总量固定，如果庄家拥有绝大多数筹码，那么可转债不会大股东减持，也不会定向增发，不再有停牌板的限制，甚至比科创板和创业板股还疯狂。

但是，这并不意味着可转换的价格可以无限暴涨。 可转换债务包括:可转换股价超过30%时，上市公司可以提前回购可转换债务，迫使持有人转换。 因为这种价格虚高的可转换债务，害怕早日迎来最终的审判。 如果发生早期回购，庄家和参与投机的散户都会遭遇转型的灾难。 是转换股份吗？

疯狂炒股最大的风险是对价值投资理念的挑战。 以10月22日涨幅最大的正元转债为例，没有什么好消息，纯粹是投机资金炒作。 监管层不干预投资者进行非理性投机炒作，尽可能选择绩优股进行中长期价值投资，但疯狂炒作的可转债造成了较大的负面效应。

毕竟，投资者是为了获利，在资本市场上获得更好的投资回报。 对于这种疯狂的可转换的投机炒作，一些投资者肯定经不住诱惑，被引入投机炒作之中。 这些投资者可能会获得投机炒股的利润，甚至短期内会获得很大的投机收益。 他们的投资理念可能会因此而改变。 毕竟，不选股，跟着市场热点投机炒作，短期内就能获得可观利润的投资方法，并不容易吸引投资者。

相比之下，价值投资需要耐心和等待，而且需要在选择层面上狠下功夫，普通投资者选择绩优股和成长股并不容易，需要花费大量的时间和精力进行研究。 而且，即使选股，成绩优秀的股票也是慢动作，一年50%的涨幅已经不容易了。 与疯狂可转债相比，完全不值一提。

特别值得注意的是，可转换的疯狂炒作也有可能传到a股市场。 可转债爆发的是与t+0不设涨幅的交易规则，a股市场目前仍是t+1的交易规则，但注册制的科创板和创业板将个股涨幅限制放宽至20%。 对于任何投机资金，在可转债市场大赚一笔后，很可能转战科创板和创业板市场进行新的投机炒作，虽然没有可转债市场那么热情，但同样可以通过投机炒作来吸引个股的追随者，短期获取暴利。

因此，本栏认为，监管层有必要采取对比措施，限制可转换的疯狂投机，不可伤价值投资者的心。 (周科竞)