财讯：呷哺呷哺上半年增收不增利 再推新企业品牌与外卖赛跑的一次强行续命

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哺乳年上半年提交的业绩答复令人失望，总收入达到27.13亿元，比去年同期增长27%，但净利润比去年同期下跌23%，为增收不增益。

主力企业品牌老化、客流量下降、盈利能力不足、吸奶面临困境是市场共识。

10月，吸授( hk:00520 )的企业品牌线再次增长，新企业品牌in xiabuxiabu首家店在上海开业。 这是继拼凑之后，吸乳推出的新企业品牌，定位人群为20-30岁的年轻人，每人坚持火锅的方法，加上串串、关东煮等热销品种。

但是，企业品牌端的扩大并未使吸光度上升，而11月和12月(截至12月5日)，吸光度分别下跌12.2%和10%，期间蒸发了约20%的市场价格。

很明显，在未看到结果之前，市场有理由展望这个老锅企业品牌的未来。

曾经时代的宠儿

说起火锅，最先想到的是同事之间享受北京铜锅的温暖，朋友之间挑战四川九宫格的热度。 作家梁文道说:“火锅是最终极的团圆。 在人们心中，你会发现火锅是聚会的最佳饮食之一。

但是，城市里有些人为了在年末存钱改善家庭生活，在异乡流浪。 像天涯旅人一样，在异乡他们没有亲人，朋友也不多，那种无助的孤独也许只有尝试过的人知道。

就像网上段落给孤独排名一样，逛超市是一级孤独。 一个人喝咖啡是三级孤独。 一个人吃火锅被定义为五级孤独。 孤独经济已经成为当今社会的典型现象，而吸饮是最早注意到这一浪潮的公司之一。

吸哺比较了城市里这些急于求客的诉求，逆潮流推出了每人锅的单人锅概念。 哺乳引进了自己创新的酒吧酒吧概念，推出了u型酒吧火锅模式。

u吧的独特设计大大提高了服务员的效率，让服务员一个人为10多个顾客服务。

火锅调味料方面，吸吸吸繁很简单，不用之前流传下来的个性化调制台模式，在工厂提前定制袋装调味料，不仅为客户提供了便利，还大大降低了运营价格。

引发时代红利，敏锐的嗅觉增长了吸饮业绩，企业也于年成功上市，成为火锅市场的第一只股票。 贩卖孤独从小就是很大的秘诀。

业务不是简单的拷贝

很多外行认为饮食很简单。 我以为只有开一家板门店，复制那家店的模式，才能轻松成功。 吸奶也确实是这样做的。

年以来，吸授哺乳致力于向越来越多的地区宣传在北京市场成功的人均火锅模式。 财报显示，吸授哺乳全国门店扩张速度惊人，北京地区门店占比也从年的73.7%降至34.9%。

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中国幅员辽阔，由于地理位置的不同，各地的食物味道各不相同。 虽然吸奶标准化麻酱料能满足北京市场顾客的口味，但这并不意味着在全国其他地方也同样受到欢迎。

数据显示，北京店盈利能力居全国首位，但同样初期要点布局的上海店业绩不令人满意。 上海地区多年来不仅利润极低，反台率在全国也属于低水平，说明吸奶味在上海不太受欢迎。

从收入的边缘来看，开始吸收哺乳的全国copy政策不成功，收入仍呈增长趋势，但收入增长率明显下降，特别是年中，收入增长率基本低于10%。

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扩张受阻，哺乳迫于业绩压力发生了变化。 从年开始，吸授哺乳不再执着于宣传全国市场，而是以北京为中心向外扩张。 天津、河北、东北等地区门店增速逐渐加快，其原因还是这些地区的味道离北京很近。 战略变化取得了一定的效果，收入增长率于年开始回升，可见餐饮商业不是简单的文案。

外卖到了

在饮食领域，反台率一直是极其重要的数据，反台率是指餐桌的再利用率。 特别是像吸授哺乳这样的快餐式火锅公司，翻台率是中心指标。

反台率数据显示，北京一直是吸饮表现最好的地区，全国平均反台率明显低于北京地区，上海反台率更是大幅低于全国水平。

从整体趋势看，无论是北京地区还是全国地区，吸乳整体反哺率都呈下降趋势，表明顾客流失。

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为什么会发生这种事呢？ 实际上，这是因为不断增加的外卖领域夺走了一个人吃饭的市场。

在外卖渗透率不高的时期，顾客去店里要花更多的钱，吸奶这个每人的锅是不错的选择之一。 外卖兴起后，那些费钱的人与吸食哺乳的孤独者高度重合，但外卖明显比出去吃火锅便宜、方便。

艾瑞的报告数据显示，年前，中海外卖领域的渗透率不到5%，当时也是吸饮翻台率最高的时期。 但是，随着饿了么美团外卖等订单销售软件的迅速崛起，相对应的是吸饮的反台率在下降。

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高端要突围了

迫于外卖领域的冲击，从年开始，吸授哺乳的转型战略开始多元化运营，打开高端企业品牌拼凑起来，以火锅+茶歇为中心。

去掉了吸u型酒吧的设计，店里的设计更有格调，更注重氛围，但是人均成本也高了很多。

拼凑上市以来争论不断，也有人认为这种华丽不现实的店不现实。 有人认为拼凑可以弥补吸乳忽视的市场。 现在已经收到3年了，从吸授官公布的数据来看，运营成绩还不错。

年凑集单店的年亏损为114万元，但年单店盈利能力达到135万元，成为继吸奶之后北京店外盈利能力最强的店铺。 今年上半年，拼凑起来的单店盈利能力是吸乳全店中最高的。

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如果只考虑运用方面的话，拼凑成功了，但这个成功仍然要经历很多考验。 目前，全国仅有61家门店，数据样本不够大，仍面临着当初哺乳全国复制战略的挑战。 凑开店速度加快时，不知道是否会重复同样的事情。

与时代竞争

基于拼凑的成功，吸授希望推出新企业品牌in xiabuxiabu，进一步升级之前流传的店。

10年前热衷哺乳的顾客，现在很多已经是后羿了，很难拥有年轻时的活力。 新时代年轻人消费者的诉求发生了明显的变化，由于外卖的存在，单纯迅速化的吸引力下降。

凑是吸授哺乳比较多人客群的布局，in xiabuxiabu是比较年轻一代一人客群的升级。 in xiabuxiabu加入串串，关东煮除了丰富产品种类外，还希望导入茶、米茶，通过现在很受欢迎的奶茶来带来流量。

虽然战术逐渐明确，但吸乳仍然面临着与时代竞争的课题。

年初期聚集顺利，依然无法恢复吸乳利润，净利润同比增长超过20%。

以前流传的吸饮店运营数据急速下跌，无论是反台率还是盈利性，吸饮表现都不如前。 与火锅领域顶级海底捞相比，吸哺整体店翻台率下降2.4倍，海底捞翻台率上升5.2倍，差距明显。

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今年肉价暴涨，包括吸光度在内的很多火锅店都在涨价，与海底捞等高端店相比，一旦失去了快餐化的吸光度比特征，就无法与海底捞等高端店竞争。

市场上有卖海底捞服务，吸奶只卖火锅的呼声。 海底捞有高质量服务的护城河，原材料上涨时有足够的涨价空间，而且吸乳服务不是卖点，服务员也有老龄化的趋势，服务护城河的吸乳涨价能力不足。

事实上，最近两个月领域排名第一的海底捞股价也大幅下跌，但由于其雄厚的护城河，该股价走势越来越强劲，因此，吸哺持续扩大企业品牌线，但短期内并未直接贡献利润。 因为这个股价最近2月也有进一步下跌。

在推进新企业品牌改造的同时，以前流传下来的店由于时代的更替业绩下滑，哺乳要想恢复成长空间，只有变化的速度比时代快，才能得到市场的认同。