财讯：百亿补贴效果显著 新一轮电商补贴大战再度启动

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正月初一，东来顺内蒙新鲜羊肉万人团上线，近3斤羊前腿只卖99.5元。 百亿补贴被加持，破坏了这家百年老字号在线零售的历史底价，但这只是12月20日开始的众多年货节的一幕。

今年6月18日，发表了多项比较知名企业品牌产品的百亿补贴活动。 市场认为，百亿补贴可以提高广大顾客的信心，让顾客多购买更高客单价的商品，让中高级顾客多做努力。 进而，购买越来越多的品牌商产品，增强品牌商在家中的吸引力，形成良性循环。

但是，竞争对手不会坐以待毙。 搅动着许多电商平静的湖水。 在今年二十二的前一天，集经济也发放了百亿补贴。 这是继京东百亿补贴后，阿里也正式加入百亿补贴，新的电商补贴大战再次开始。

辅助企业品牌标签的重构

12月14日智利车厘子万人团预售，无休无止，众多订单来自四五线城市，顺丰可到达的乡镇订单也在迅速增长。 被称为水果女侠的王宁经营着很多车厘子和芒果等水果产品，由于诉求爆发，12月27日和1月5日还将再发放2百亿补助金给2万人团。

定位高端高价产品是许多补贴的焦点。 从今年的6 18活动开始，开始了百亿补助金优惠活动。 主要是比较知名企业品牌的产品。

许多组织的观点认为百亿补贴加速了进入中高级市场，在现阶段具有重要价值。 强百亿补贴，撬动主流电商市场的高质量客群，也就是所谓五环内成熟的电商用人点多。

成立以来，许多标签除了省钱外，还包括负面评价，在下沉市场稳健的背景下，今年公布的百亿补贴计划极具可比性，比较了3c、家电、母婴和农产品( 5.43 +0.18%，诊断股)等特有种类。

东兴证券( 12.72 +4.69%，诊断股)认为，百亿补助金的目标包括两方面。 首先，通过处理无形贫困人口对性价比诉求的痛点，培养二线高质量的客户群。 一二线城市生活价格不断偏高的企业，结合目前成本上升和网络支付越来越发达的大背景，一线城市的顾客更注重产品的性价比，即廉价好商品，助力iphone、戴森等大商品

其次，通过补贴费用频率高、单价低的产品，以满足二线顾客的费用诉求分化为目标。 不仅是低线市场的顾客，一二线城市的顾客也对农产品、袜子、纸巾等价格低廉、频率高的低价产品有很多诉求。

正如很多ceo黄峯说的，为了追求性价比高的人们，他会买爱马仕的包，花9.9元买芒果的箱子。 这和他的费用能力无关。 客户追求的分化需要不同的成本场景。 与之相适应，我们用高性价比的产品培养高质量的顾客，同时培养顾客购买低价商品的习性。

补助金的效果显着

百亿补贴战术的效果也非常明显。 许多最新财报显示，截至去年9月30日的12个月间，平台gmv达到8402亿元，比去年同期的3448亿元增长144%。

人均gmv也持续上升。 中信建投( 28.20 +1.18%，诊断股)在百亿补贴中随着iphone等稍受欢迎的大单品的推广，以及整个平台质量控制的提高。 客户的很多信任度也在提高。 人均gmv从年二季度的1467元上升到年三季度的1567元。 电话会议显示，三季度数字显示，一线城市顾客年化费用已超过5000元，上升趋势明显。

数据显示，通过百亿补贴的进口，不仅成功突破了1亿日活顾客，还提高了顾客的购买频率和顾客购买的顾客单价的重要指标。 目前参与百亿补贴计划的国内外企业品牌超过2800家，热门补贴商品超过2.3万种。 iphone等企业品牌中，有很多支付补助金的身影。

在最近启动的跨年庆典中，水果和肉类等农产品继续得到补贴的支持。 今年猪肉价格暴涨，牛羊肉的诉求迅速高涨。 我们希望通过100亿的补贴，像iphone一样，实现整个优质肉网的最高性价比，推动客户的肉类自由。 很多年货节的负责人都叫我。

拼电商经常配合完成年前的客户群准备，百亿补贴改善了客户心中众多廉价产品平台的形象，平台背书和力度足够大的优惠，吸引了众多客户购买企业品牌产品 6月末发售的拼写很多，但还是有1人3亿人在努力。 年9月末的拼写，已经有5亿人在努力了。

今年第三季度，营收比去年同期增长123%，达到75.139亿元。 业绩公布后，黄峥在拆师会议上确定，必须加大百亿补贴力度，并认为多花百亿补贴的所有钱都是值得的。 购买频率和客单价都在上升。 我相信拿到这些补助金的客户会回到很多努力中去。

电商引发补助金之战

从诸多努力开始，百亿补贴实际上成为了今年大电商之间的热门话题。

京东在12月初向自家的app发放了百亿补贴。 作为国内最具影响力的EC平台阿里很划算，双十二前一天发放了百亿补贴。 商品中还包括iphone、任天堂游戏机等高端品种。

事实上，无论拼多多、阿里划算还是京东，都必须面对现实，目前国内人口红利正在消失，下沉市场已经成为少数蓝海。 目前，电子商务领域的竞争已经充分白热化、同质化，阿里+京东打击下沉市场的着力点，众多努力逐渐确立为电子商务第三极。

但是，百亿补贴的消耗战能否持续，还能持续多久？

截至9月30日，多数现金、现金等价物和限制性资金344亿元。 剔除限制性现金后，企业现金和现金等价物157亿元，企业短期投资246亿元，可动用现金总额约403亿元。

国金证券( 8.99 +0.56%，诊断股)认为，短期内依靠补贴提高顾客观望力，实现规模增长的跑马圈地逻辑不会轻易改变。 从中长期来看，如果以百亿补贴成功改变客户对平台的固有认识，二线客户的占有率将进一步提高，许多盈利水平有进一步提高的潜力。 另外，现金流和现金储备处于健康增长状态，对未来可能持续扩张的补贴战略也做好了充分的准备。

东兴证券指出，在多种商业模式可行、强大的前提下，通过投入巨大的补贴加速了企业业务的快速发展，定义了提高长期竞争力的新电商课程。 百亿补贴现阶段具有重要价值，且多种经营性现金流量为正，账面现金足以支撑多种补贴行为的持续进行。