财讯：境外机构持有中国债券规模节节攀升 充分说明中国市场的稳定性

中国中央国债登记结算有限责任企业日前公布的数据显示，9月，境外机构债券管理面额为25960.55亿元，比去年同期上涨44.66%，比上年末上涨38.31%。 海外机构连续22个月增持中国国债，持有规模逐渐上升。 拆船者普遍认为，人民币资产深受海外投资者欢迎，反映了国际投资者对中国经济长期健康快速发展、金融持续扩大开放的信心。

充分说明中国资本市场的魅力、中国债券的收益率和市场稳定性

中国财政部10月14日发行60亿美元主权债券，投资者踊跃认购，认购规模达到发行量的4.7倍，所有期限债券实现了负5 10个基点的新发行溢价。 根据布隆伯格新闻的评论，这凸显了在全球低收益率环境下，国际投资者对中国债券的强烈诉求。 中国经济迅速反弹，提高了投资者的信心。 《华尔街日报》认为，这得益于中国有稳定的投资水平信用评级。

中国外汇管理局近日发布的《年上半年中国国际收支报告》显示，上半年境外投资者共增持中国债券和股票(基金下同) 729亿美元。 截至年上半年，海外投资者累计增持中国债券和股票4673亿美元。 值得一提的是，境外投资者持有的投资标的结构稳定，首要的是境内非金融公司发行的股票和政府发行的债券与国际第一市场外资投资标的结构基本一致，表明我国长期债券越来越受到境外投资者的青睐。

今年以来，外国投资者纷纷抢购中国国债，这受这类债券相对较高的收益率和中国经济强劲复苏的带动。 英国《金融时报》网站日前报道，其他大型经济体实施零利率或负利率时，中国没有通过降低利率来应对疫情带来的经济影响，选择越来越多的财政支持手段，保持较高的利率将增加人民币资产的吸引力。

瑞穗综合研究所首席经济学家长谷川克之表示，国际投资者特别喜爱中国国债的原因，首要有两大原因:一是国际社会对中国经济复苏充满期待。 中国第三季度经济增长由负转为正，特别是第三季度经济增长率比去年同期增长4.9%。 国际货币基金组织最近上调了今年中国经济增速预期，国际社会普遍上涨以配合中国经济增速预期。 中国无疑是拉动世界经济增长的重要引擎。 二是在低利率持续的环境下，中国债券收益率相对较高，债券违约风险较低。 这是国际投资者对中国主权信用的认同。

汇丰银行表示，受疫情影响，今年许多新兴市场经济体遭遇资本外流，中国资本市场继续吸引国际投资者资金流入，充分说明了中国资本市场的吸引力、中国债券的收益率和市场稳定性。

国际投资者期待着中国债市进一步深化开放

年12月，瑞银将投资银领域务平台瑞银证券股权增收至51%，成为第一家通过增收内地合资证券公司股权实现控股的外资金融机构。 瑞银集团董事长魏柏昂日前表示，该集团将继续加大对中国的投资，中国是最大的新兴市场经济体，也是快速增长的资本市场之一。 对瑞银来说，中国的每个行业都意味着机会，我们的战术与中国的对外开放完全一致。

近年来，中国债市对外开放持续扩大，从要素流动型开放向规则等制度型开放的转变程度逐渐加深。 年4月，中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。 年2月，纳入摩根大通全球新兴市场国债指数。 世界三大债券指数供给机构之一富时罗素日前宣布，从2021年10月开始将中国国债纳入富时世界国债指数。 富时罗素表示，进入富时全球国债指数提醒名单以来，我国固定收益市场明显完整，积极扩大国际投资者准入，措施包括提高二级市场债券流动性、优化外汇市场结构、快速发展全球结算和管理服务等。

业内人士认为，中国有望成为富时全球国债指数中的高收益率国家，对追求收益率的投资者非常有吸引力。 美国资管巨头贝莱德亚太地区首席投资战略家本鲍威尔说，这是中国国内金融市场国际化的又一个重要里程碑。

汇丰银行认为，年10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，标志着人民币国际化取得了巨大进步。 中国债券纳入世界三大主要债券指数，是人民币国际化进程的另一大催化剂。

渣打银行(中国)有限企业金融市场部总经理杨京认为，全球三大债券指数提供商中，有两家已经将中国债券纳入其主要指数，此次富时世界国债指数也确定将中国债券纳入日程。 这是国际投资者期待中国债市进一步深化开放，希望渣打银行积极参与。

看好中国金融市场的可持续快速发展和人民币国际化的前景

十三五期间，中国相继出台金融对外开放政策，大量外资机构抢夺市场。 《金融时报》日前报道称，华尔街稍具实力的金融机构正在加紧布局中国的基金管理等金融服务业，以期获益于中国开放的资本市场。

比利时荷兰语布鲁塞尔自由大学经济学教授里奥·范霍夫表示，随着人民币国际化和中国债市对外开放，国际投资者越来越多地将人民币债券作为独立的避险资产进行战术安排。

据分析，作为世界第二大经济体，中国市场的投资机会是任何全球理财企业都不能忽视的。 国际投资者之所以持续购买中国债券，归根结底是希望看到中国经济的增长前景，分享中国经济快速发展的红利。

英国蓝色港口资产管理企业的投资经理卡斯帕·亨斯表示:“中国的经济基本面非常积极乐观，复苏也比其他国家强。

长谷克之表示，海外投资者增加对中国国债的投资对双方都有好处。 一方面促进中国金融市场和人民币的国际化，另一方面海外投资者可以分散风险，将资金投入到更高收益率的安全资产上。 人民币在世界央行外汇储备资产中所占的比例正在上升，人们期望人民币成为越来越多国家央行的外汇储备资产。

范霍夫表示，国际机构投资者普遍看好中国金融市场的可持续快速发展和人民币国际化前景，未来国际资本将不断加仓为人民币债券。 (任彦吴乐珺刘军国强薇)