财讯：欧元区持续低迷不振的经济形势 欧洲央行的“变与不变”

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面对欧元区持续低迷的经济形势，即将上任的欧洲央行新掌门人拉加德表现不佳，走量化宽松路径的基调没有变化。 但是，面对欧元区各成员国口味不佳的现状，拉加德需要致力于改变，以达成各方共识。

当地时间10月24日，欧洲央行举行10月会议。 会后，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在任期内的最后一次新闻发布会上再次重申了9月会议确立的量化宽松计划。 从此，欧洲央行德拉吉时代基本宣告结束。 但是，面对欧元区持续低迷的经济形势，下一任欧洲央行掌门人拉加德几乎没有发挥余地。 变化和不变可能是欧洲央行乃至整个欧元区未来需要持续考虑的命题。

虽然欧洲市场目前担心有可能出现新的衰退，但德拉吉在这次会议上结束了他在媒体前的谢幕公演。 任期内，以欧元消防员闻名的意大利人带领欧元区比较缓慢地度过了欧洲债务危机，采取了量化宽松政策，加强了欧元区经济的韧性。 此外，欧洲业界普遍认为，德拉基年7月提出的欧洲央行准备采取一切措施保护欧元，是欧元区团结、合作、走出危机深渊的象征性转折点。

总的来说，在德拉吉任内，欧元区曾经面临崩溃的危险，成员国之间的分歧至今仍难以消除，但当地业界在接近卸任时给予了很高的评价。 葡萄牙财政部长兼欧元集团主席马里奥·森特诺最近表示，欧元目前情况比以往任何时候都好。 这多亏了德拉吉。 欧洲委员会副主席东布罗夫斯基称赞德拉基为伟大的银行家、果敢的人和有勇气在困难时刻做出选择的人。 法国财政部长布鲁诺·梅尔说，德拉吉是一位出色的欧洲央行行长，最近的缓慢决定符合欧洲经济放缓的现实，能够比较有效地支持欧元区的增长。

尽管欧洲央行的头寸即将发生变化，但在此次属于过渡性性质的会议期间，欧洲央行决定不随兵而动，将主要再融资利率维持在0.00%，存款利率维持在-0.50%，边际贷款利率维持在0.25%。 此外，德拉吉再次强调，欧洲央行将从11月1日起恢复每月200亿欧元的资产购买计划。 决议出台后，欧洲市场反应平淡，欧股和欧元对美元汇率指数无明显波动。

据解体，今年以来以德国为首的欧元区主要经济体普遍表现不佳，欧洲经济增长前景不容乐观。 会议当天，欧元区公布了10月制造业pmi初始值，45.7的表现为高于预期的46，与前值持平，综合pmi初始值为50.2，略低于预期的50.3，小幅领先值为50.1。 从数据表现来看，欧元区制造业的pmi水平处于年来最低水平。 此外，市场关注者对欧元区经济增长前景表示展望或怀疑。

从房间漏出来下夜雨。 月，在欧洲央行宣布一揽子刺激政策之前，欧元区内部的分歧空前高涨。 约三分之一的中央银行执行委员会反对量化宽松计划，高度意见的不一致曾引发各执行委员会的内部纷争。 德拉吉最终排除了众议，拍板定下了广阔的基调，但影响欧洲央行决策的内耗终于没有消除。 法国商业游说组织主席medef最近向欧洲媒体抱怨说，欧盟机构和欧洲商业机构之间的分歧正在扩大。

鉴于目前欧元区的经济状况，11月1日上任的拉加德可能没有多少发挥新政的空间。 因此，欧元区在今后一段时间内走量化宽松路径的基调不会改变。 但是，面对欧元区各成员国难以齐头并进的现状，拉加德应该致力于改变，达成共识。 陈博