财讯：专家表示：回升基础待夯实 保“六稳”仍需加力

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4月1日公布的数据显示，3月份财新中国制造业采购经理人指数( pmi )为50.1%，比2月份历史回升9.8个百分点，制造业景气度基本稳定，但改善幅度仍有限。

这个民间pmi的趋势与国家统计局3月31日公布的制造业pmi基本一致。 无论是民间pmi还是官方pmi，随着新型疫情防控和经济社会的快速发展，职工统筹推进，疫情防控形势持续好转，生产生活秩序稳步恢复，公司再生产明显加快。

然而，中国物流新闻中心首席经济学家陈中涛在接受经济日报记者采访时表示，月度pmi显示，中国3月较2月出现回升效果，但pmi至少连续3个月保持荣枯线以上，表明经济处于景气区间。 从相关数据的分解来看，经济恢复的基础还不稳定，保持稳定需要力量。

3月，官方和民间的pmi明显回升，构成指标的指数也明显回升。 从民间pmi来看，3月份制造业新增订单指数比上个月明显回升，但仍处于收缩区间的就业指数在收缩区间内明显回升，回到疫情爆发前的中枢水平。 采购库存指数在收缩区间内得到修复，但近年来处于低位。

根据官方pmi的说法，3月制造业公司信心、生产经营活动、市场诉求明显回升，生产方回升优于申诉方，新兴产业回升优于早先传出的产业，大企业生产经营活动优于中小企业，国内诉求回升优于国外诉求等优势。 陈涛说。

值得注意的是，3月制造业pmi回升明显，但pmi为环比数据，反映了经济活动对2月的变化情况有所增加。 因此，个别月份的恢复很难支持经济恢复的结论。

据陈涛分析，2月疫情冲击较大，多家公司延迟恢复运营，生产经营活动明显收缩，制造业pmi降至35.7%，为有数据以来最低位。 3月恢复幅度较大，一方面体现了各项恢复重建推进政策的效果，另一方面也是基数低的原因。 从相关数据分析来看，当前经济活动恢复仍具有比较明显的结构特征，未形成全面恢复局面，经济恢复到疫情爆发前的正常水平尚需时日，国际疫情蔓延势必受到国内压力加大的考验。

从pmi来看，目前仍需要关注可能制约经济全面复苏的因素。 陈涛分解说，首先，目前诉求端的恢复还很弱。 新订单指数明显上升，证明公司订单情况较2月有所好转，但仍未恢复到相对理想水平。 调查显示，公司对订单不足的情绪依然强烈，反映这一问题的公司明显增加，在调查公司中占52.3%，为年8月以来的最高值。

其次，公司资金紧张加剧。 根据制造业的pmi调查，反映资金紧张的公司比例为41.7%，是年11月以来的最高值。

再次，劳动力供给不足。 制造业的pmi调查显示，反映劳动力供给不足的公司比例为19.6%，比2月有所下降，但近年来处于较高水平。

另外，外部环境多且复杂。 3月以来，新冠肺炎疫情在我国逐渐得到控制，防控形势继续快速发展，但国外疫情迅速蔓延。 疫情在全球加速蔓延，多个国家闭关锁国，经济活动停止，全球经济衰退和危机爆发的风险增加。 我国是世界经济大国，已经深入全球化，外部环境多而杂，不应通过全球供应链影响我国经济。

3月的pmi数据显示经济运行出现了积极的变化，但后期相关数据仍需密切关注。 陈涛表示，pmi的作用主要是动态反映经济趋势，但一般来说，在pmi连续几个月以上同向变化的情况下，可以得出倾向性的结论。 另外，与反映公司产值、收入等经济总量的其他常规统计指标不同，pmi是在定性调查基础上形成的量化指标，当经济出现较大波动时，环比指标和同比指标的走势有可能背离。 因此，必须注意后期pmi数据的变化，结合其他相关经济统计数据进行综合分解，才能更准确地评价经济形势。 (林火灿)