财讯：A股入摩“三步走”满周年 A股国际化步伐不断加快

近来，随着a股入摩三步满周年，市场上a股国际化步伐加快，外资流入将改变市场生态和投资理念，msci主题基金的业绩表现也备受瞩目。 公开数据显示，截至11月8日，msci主题基金平均净增长率接近30%，最高达58.62%。 但总体而言，msci主题基金首尾业绩可观，差距近70%。

年11月8日，美明晟企业(以下简称msci )公布11月下半年指数的判断结果，宣布将中国大盘a股的纳入因子从15%提高到20%，并于11月26日收盘生效。 在a股入股摩三步的最后一步，该扩张大幅提高了a股在msci指数中的权重，同时也是首次并入大规模中盘股。

现在走三步过去了一年。 根据wind数据，截至最新收盘价11月6日，外资在a股二级市场持股约927.61亿股，累计股市价格22951.85亿元，分别比年末的817.36亿股和15741.05亿元增长13.49%和45.81%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙坦言，引入msci指数给a股市场带来了巨大变化。 首先为a股带来增量资金，年外资流入a股3000亿元以上，今年以来有2000亿元左右的外资流入。 其次是给a股市场带来价值投资理念，外资多以价值投资和长期投资为主，a股市场的资金也越来越关注业绩良好的股票，远离绩差股。

值得一提的是，入摩三步推进外资加快a股市场布局，公募市场主题产品msci基金近年也取得了较大成果。 根据wind数据，在这一年中，数据可统计的54只msci主题基金(按份额计算，下同)的平均净增长率约为29.86%。

其中，最高的中金msci中国a股国际质量指数a高达58.62%，除此之外，近年来收益率超过30%的产品也达到了33只。 但同期，太平msci香港价值增强指数a/c表现不佳，不仅同类型垫底，净增长率分别达到-10.99%和-11.35%，成为msci主题基金中，近年来业绩唯一亏损的产品。 关于该公司产品业绩明显下降的原因，北京商报记者多次致电太平基金总机和呼叫热线，但在发布消息之前，电话尚未接通。

杨德龙表示，msci主题产品多为被动指数型基金和增强指数型基金。 因此，基金的业绩与其跟踪指数目标的情况密切相关。 在今年港股市场表现不佳的背景下，部分港股指数向下走势，相关基金业绩也有所下降。 公开数据显示，今年以来，截至11月6日，上述基金被动跟踪的msci香港价值增强指数下跌12.27%，上年跌幅也达到11.22%，可与该基金的a/c份额跌幅媲美。

放眼未来，财经评论家郭施亮表示，外资在a股市场的话语权不断增强，外资投资a股市场的比例有扩大的趋势。 因为msci和富时罗素扩张最直接的影响是给a股市场带来一定规模的新流动性补充，a股市场的机构化程度也进一步加强。 但是，a股国际化本身也是一把双刃剑，加速开放的背后也需要警惕资本套利的风险，对资本流向进行一定的监控，要注意逐步发挥外资进入a股的有利面。 (孟凡霞刘宇阳)