财讯：人民币汇率快速上涨迭创年内新高 外贸公司谨慎操作不再“追高”

随着人民币汇率迅速升值并在年内创新高，多空游戏急剧升级。

11月10日，人民币兑美元中间价比上个交易日上涨226个基点，至6.5897点，创下次年6月27日以来的新高。

但截至11月10日17时，国内岸市人民币对美元汇率( cny )报为6.6027，离岸市人民币对美元汇率( cnh )报为6.5926，均低于当日中间价。

隔夜在岸人民币兑美元汇率一度创年内新高6.5649之后，利润收盘大量出现，暂时抑制了人民币汇率的上涨。 一位香港银行外汇交易员向记者指出。

据他说，目前选择盈利的首先是一些海外对冲基金。 11月初他们大幅购买了人民币，现在累计获得700多个基点的汇兑收益，结束利润的意愿相当高。

但这似乎不会改变海外机构持续买入人民币的意愿。 这家香港银行的外汇交易员分解说。 由于欧美疫情严峻，欧美央行有可能采取更有力的货币宽松措施，进一步扩大人民币利差的特点，吸引更多海外资金青睐人民币。

过去热钱炒人民币升值套利，而这次坚持买入人民币的，主要是长期投资机构。 布朗兄弟哈里曼( bbh )全球外汇战略负责人marc chandler对记者直言不讳。 因为中国经济复苏的好转程度将在相当长的时期内战胜其他国家，从而使人民币汇率的长期收益平稳上升。

值得注意的是，随着人民币多空游戏的升级，许多外贸公司的追赶热情悄然退场。

三个月前，公司高层要求我们推迟购买，但本周他们突然可以给我们加大购买力度了。 一家外贸公司的财务负责人告诉记者。 其背景是，企业广告主在过去5个月人民币汇率上涨8%后，未来升值空间似乎有限，但人们担心提前买入将锁定低汇率价格。

长时间资金上涨

许多外汇交易员表示，11月9日，在岸市场人民币对美元汇率短暂快速上涨，创下历史新高6.5649，在很大程度上受制于投票浪潮。

高盛公布的最新报告显示，美国大选形势逐渐明朗后，未来一年名义贸易加权美元将下跌6%，预计未来12个月人民币兑美元汇率将升至6.3。

受此影响，许多境外对冲基金加大了人民币汇率购买力，部分基金将人民币买入头寸增加到整个新兴市场外汇投资组合的40%，比1个月前增加了10个多百分点。

这也触发了利润回升盘的出现。

从美国大选开始，看好民主党获胜的对冲基金中的一部分，以加仓人民币多头为首，如今累计获利700多个基点。 前面提到的香港银行外汇交易员分解给记者说。 随着美国大选不明朗性减退，美元预期底企稳定，他们短线利润离场的情绪急剧高涨。

marc chandler表示，从11月9月晚些时候开始，利润收盘一度左右人民币汇率走势，在岸市场人民币汇率从6.55跌到6.6附近，11月10日以外的美元指数从92.83跌到92.62，引发人民币汇率技术性买盘入场，

其背景是，对冲基金此前购买的一个月中，执行价在6.6附近的人民币看涨期权曾于11月10日到期。 这是因为人民币汇率不想大幅升值6.6，期权不能降低收益。 他指出了。 11月10日权利头寸到期因素削减后，目前许多海外宏观经济型对冲基金又开始新增仓位人民币多头。 因为，他们期望欧美疫情严峻将缓解欧美央行更加发力的货币，而中国央行相对稳健的货币政策将进一步扩大人民币潜在利差的特征。 这是因为购买人民币反而成为了目前胜算较高的外汇交易战略之一。

marc chandler表示，这也是11月以来离岸人民币汇率比离岸人民币汇率高得多的重要推动力之一。

多家华尔街对冲基金经理对记者表示，鉴于中国经济好转程度全球领先、中外货币政策分化等因素，他们的投资模式预计年末人民币兑美元均衡汇率将达到6.45-6.5之间。

事实上，目前外汇市场的多空游戏似乎在多头之间押注未来人民币涨幅的高低。 目前为止，空头入场很少见。 marc chandler向记者透露。 本周对冲基金也在讨论在过去5个月人民币升值8%后是否会出现大幅的技术回调，但许多投资机构认为目前的人民币汇率被低估了。 因为制约人民币汇率回调下跌的各种因素正在减弱。

公司操作小心，不会再贵了

值得注意的是，随着人民币汇率多空游戏的升级，更多的外贸公司选择了谨慎操作。

此前人民币汇率在6.6-6.7之间，公司高层要求我们推迟购买，本周人民币汇率升至6.55附近时，公司突然要求我们加大购买力。 上述外贸公司的财务负责人告诉记者。 其背后是因为企业广告主认为人民币汇率在过去5个月上涨8%后，有可能以短线居首。

一家股份制银行向公共市场业务部门主管坦率地表示，本周以来，选择高买入汇率的公司明显增加，凸显了市场自发的逆周期调节能力。

外管局公布的数据显示，今年前9个月，公司、个体等主体国内外汇存款余额比上年末增加354亿美元，特别是在第三季度增长明显，在人民币升值的情况下，更多公司可能会选择高购汇压低汇价。

该股份制银行公共业务部门主管表示，目前外汇存款的利息极低，但考虑到公司可能以较高的收购价格节约约8%的收购价格，其汇兑收益远远超过了外汇存款的利息收入，更是推动了许多公司选择收购操作。

许多记者都知道，美国大选明朗后，许多外贸公司的采购热情尤其上升。 因为他们认为目前的汇率达到了阶段性的最高点。

这种方法仍然带有对赌汇率的味道。 上述股份制银行向公共业务部门主管指出。 为此，他们适时向多家外贸公司推荐了挂钩lpr的人民币外汇货币掉期产品。 具体来说，外贸公司按固定汇率将美元贷款兑换成人民币用于生产经营，在可以按期向银行返还挂钩lpr的人民币利息的产品到期之前，公司将再次按相同汇率将相应的人民币兑换成美元(偿还美元贷款本金)。 。 这有两大好处。 一是公司可以享受lpr利率下降的融资价格。 另一个是美元结算价格一致，不需要冒险赌汇率。