财讯：原油价钱暴跌 油市寒冬已至了吗

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3月9日，布伦特原油期货大幅下跌，开盘下跌25%，其后报收逾31%，至32.14美元/桶。 wti原油期货跌幅从27%迅速扩大到30.07美元/桶。 疫情冲击下，opec+谈判失败，亚太市场开盘之际，国际油价崩盘，布伦特原油期货几秒下跌31%，每桶45美元至31.52美元，wti原油期货盘中下跌28%，至30美元/桶。

3月12日，截至当天收盘价，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌1.48美元，至31.5美元/桶下跌4.49%。 5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.57美元，收于33.22美元/桶，跌幅为7.18%。

这样急剧的跌幅，带动了全球相关期货和股市的暴跌，金融市场动荡不安。 令人惊讶的是，你不怀疑这次油价暴跌的原因是什么，是否意味着石油领域的冬天到来了？

油价暴跌，从经济学的角度分析，市场供求失衡是重要原因之一。 大期货首席经济学家景川说，原油一般与经济运行密切相关。 由于产油国受国际政治的影响不断调整产量，原油价格在供需两方面受到阻碍。 这次备受市场瞩目的opec+会议最终意外崩溃，沙特阿拉伯表示，如果需要增产，对目前神经紧张的油市来说，将是一个冲击。

说起来，疫情爆发取消了大量航班，许多公司停产，旅游业陷入萧条，全球经济活动节奏明显放缓，原油行情大幅下跌，给石油市场疲软、全球经济增长前景蒙上了深深的阴影。 经济合作与快速发展组织( oecd )上周也大幅下调了全球增长预期。 牛津经济研究院的报告预测，如果疫情在全球范围内蔓延，全球gdp增长率将比基准下降1.3%(1.1万亿美元)，上半年全球经济增长率有可能为0。

英国金融数据公司mar kit预测，今年一季度全球原油日诉求量将减少近400万桶。 伊朗石油部部长赞加日前也表示，“这是前所未有的季度减少记录”。 新型疫情扩散导致石油需求减少，石油市场供需失衡。 进入年以来，国际油价有大幅下跌的趋势，布伦特油价从最高点71.75美元/桶下跌至3月5日的45.18美元/桶，累计跌幅超过37%。

就供给来源而言，降价+增产是油价暴跌的导火索。 天风期货研究所所长贾瑞斌认为，原油受挫，首先受到了呼吁塌方的压力。 之后，各产油国为了自保，打破了过去脆弱的减产协议，其中沙特阿拉伯等国选择增产以保障自己的财政收入。 这意味着原油市场出现了塌方、呼吁增加供给的双杀局面，国际原油价格罕见下跌。

金联创石油首席研究员钟健指出，目前可以追溯的原因是opec+减产谈判失败和会后沙特阿拉伯降价。 这表明，油价恐慌引发的价格泡沫已经到了极度膨胀的时候。 但这恰恰证明了大安行情即将迎来转机的前夕。

为了稳定国际石油价格，以沙特阿拉伯为首的欧佩克将采取限产限价措施。 此前的石油减产协议将于今年3月底到期，业内人士推测近期将签订新协议。 将以往的210万桶/日减产计划延长至年末，再追加减产150万桶/日，相当于世界控诉的1.5%左右。 在追加减产计划中，欧佩克成员国将削减100万桶/日，非欧佩克成员国将削减50万桶/日。

但是，该方案没有得到包括俄罗斯在内的非欧佩克产油国的支持。 随着谈判破裂，沙特打出了降价+增产的组合拳，一举震惊了国际能源和金融市场。 在显示其国际原油市场独特地位时，这种杀敌千人、自毁800人的行为也让沙特阿拉伯率先尝到了油价下跌的滋味。 据悉，沙特股市开盘后大幅下跌，沙特证券交易所股票指数当日下跌8.3%。 其中，沙特阿美股价下跌9.1%，跌破去年12月ipo时的32里亚尔的发行价，市值蒸发约1500亿美元。 受沙特股市连累的影响，海湾各国股市3月8日暴跌，单日跌幅为过去15年来最大。

供求关系失衡是这场油价暴跌的表面因素，其本质是政治博弈，国际能源市场持续的不稳定也将加剧。

分解显示，迫于财政压力和经济支柱，沙特阿拉伯只能依赖石油单一性，希望与俄罗斯和欧佩克一起减产以维持供需平衡和相对较高的油价，并意图追求越来越多产油国的经济优势。 俄罗斯认为欧佩克减产的市场份额正在被美国的页岩油产量占领。

这样形成的低油价黄金局给包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的产油国的经济带来严峻的挑战。 如果股市震荡加剧，财政压力加大，超低价格一直持续下去，许多产油国将面临致命压力，对美国也将产生巨大影响。 石油的生产价格居高不下，面临选举压力的美国总统特朗普也不想看到股市和其他经济数据恶化。

中国人民大学国际能源战术研究中心主任许勤华认为，此次油价暴跌的直接导火索是俄罗斯退出欧佩克和欧佩克+减产协议崩溃。 多年来，沙特阿拉伯一直在opec+的框架下拉拢俄罗斯，对抗美国的页岩油。 但是，看到美国石油出口产量逐年增加，沙特阿拉伯不仅未能实现既定目标，市场份额也被俄罗斯瓜分了一部分，令沙特阿拉伯失望。

外经贸大学湾岸研究中心教授丁隆认为，长期以来，国际油价一直由欧佩克+限制生产协定维持，并未真实反映出实际上需求过多的市场情况。

许勤华认为，全球油价从2009年开始已经出现低油价新常态，此次暴跌后，最理想的结果是重启了欧佩克+减产协议，油价回到了合理的价格区域。