财讯：茅台早期股价43.74元 股价15年涨64倍市值超4千亿

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虽然市场近来越来越愤怒，但我们散户在市场投资的过程中，如何才能选择真正值得投资的增长目标呢？

成长性通常用盈利能力来衡量，好的成长投资应该寻找净利润在3~5年内持续快速成长的企业，这些领域和企业具有的最大特点如下

1、高竞争壁垒(技术壁垒、客户壁垒、规模壁垒等)是成长类子领域或企业最核心的必要条件

2、领域市场规模通常并不小。 这是大牛成长股的必要条件，不是所有成长投资的必要条件。

3、在诉求维度上，领域持续正增长(新生市场出现总是带来最佳机会，产业技术升级带来的领域增长空间是二次优势，产业转移和进口替代也是可能的，但这是最糟糕的)。 。

4、持续显着高增长是成长类企业投资的关键，特别是持续增长，基本上这种持续时间不会超过3年。 持续和显着两个维度反复说明，会提高未来的增长预期，享受一定的评价溢价。 电子领域的面板子领域等无法保证可持续性的子领域和企业，不能归类为严格的增长投资行业。

投资者可以按以下观点进行。

1 )选择成长的公司。 也就是说选择朝阳的区域，不制作夕阳的区域。 目前，与生物工程、电子设备、网络新闻、计算机软硬件、生活水平提高相关的工业属于朝阳领域。

2 )选择总资本小的企业。 企业的股东资本越小，其成长期望也越大。 因为股东资本要达到一定规模的企业，很难维持迅速扩大的速度。 对于任何总股本只有几千万的企业来说，股东资本的扩张都比较容易。

3 )在过去1~2年内选择成长性良好的股票。 增长率高的企业比其他企业的收益率高得多，通常是其他企业的1.5倍以上。

作为沪深两市股价最高的股票，贵州茅台600519股一直备受瞩目，作为高现金分红股的典型代表，自2001年上市以来，贵州茅台已经连续第19次进行现金分红。

5年前投资5万元购买贵州茅台股份，在长期投资的同时分红继续投资后，我们会得到什么样的分红？ 收益会怎么样呢？

我们在5年前，也就是年12月29日以开盘价188.1元买入5万元，持仓200股，余额12380元。

第一年，年7月17日10股发1股派43.74元，所得红利20*43.74*0.9=787.32元。 送股数为200 10*1=20股，红股纳税为20*1*0.9=18元。 所以，此时的持仓为220股，余额为13149.32元，当日开盘股价为229元，不足以买入一只手。

次年，年7月1日10股派61.71元，所得红利20*61.71+2*61.71*0.9=1345.278元，当日开盘股价287.2元，不足以买手，此时持仓220股，余额14494.598元。

第三年，年7月7日10股派67.87元，所得红利22*67.87=1493.14元，当日开盘价451.05元，不足以认购一手，此时持仓220股，余额15987.738元。

第四年，年6月15日10股派109.99元，所得红利109.99*22=2419.78元，当日开盘股价773.2元，不足以买一手，此时持仓220股，余额18407.518元。

第五年，年6月28日10股派145元，所得红利22*145=3190元，当日开盘价985.99元，不足以买1手，此时持仓220股，余额21597.518元。

兴趣是5年前买入5万元后的余额12380元，在每年的高额红利后没能买入贵州茅台的股票。 这几年贵州茅台的股价好像真的在暴涨，会上天吗？

5年总分红为787.32 + 1345.278 + 1493.14 + 2419.78 + 3190 = 9235.518元，因此贵州茅台5年的分红收益率为9235.518元/5万余=18.471%。

截至今天，贵州茅台600519股股价为220*1163元+余额21597.518元=277457.518元，5年总收益率为( 277457.518-5万)/5万=454.915%