财讯：外资净流入连续破百亿 北向资金开启了疯狂扫货模式

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最近，资金大幅从北方流入的消息频繁刷新荧屏，为连续第三天反击的a股市场增添了亮色。

数据显示，2月6日上证指数上涨1.7%，北方资金净流入105.58亿，全年20个交易日中第三次单日净流入超过100亿。 从年11月17日上海港通正式开通到去年末，北方资金每日净流入突破100亿次，仅为7次。 可以看到增量资金最近大幅流入市场。

那么，向北的资金集中购买意味着什么？

虽然不同投资者对北方向资金的定义有不同的理解，但这里讨论的北方向资金只涵盖通过陆股通从香港交易所进入a股市场的资金，即通过沪股通和深股通的狭义的北方向资金，不讨论qfii和rqfii等其他外资投资渠道。 资金来源的首要组成是香港及世界其他地区在香港开设证券账户的投资者，也可以统称外资。

从资金量来看，北朝资金日均数十亿资金净流入对日交易量接近万亿的a股市场影响不大。 但是，北朝资金对a股市场的影响不可小视。 从投资结构和投资思路来看，北方资金相对于国内市场略有不同。 北方向资金擅长左侧交易，越跌越买入，系统性风险还未化解，大盘走出黄金坑时，正是北方向资金青睐的绝佳入场时机。 从选股优势看，北方资金集中在蓝白马股，低估值时介入，估值高时卖出。 在投资者形象中，聪明的外资引领大盘反应，具有一定先导性，因此成为投资者行为的重要参考。

那么，北朝基金真的聪明吗？ 我们从数据的角度进行分解。

历史数据显示，从年11月17日至今，北向资金累计净认购a股金额持续增加，年末达到6，417亿元，目前累计达到10，652亿元。

上表中，蓝色曲线表示沪港通开通以来上证指数的走势，橙色曲线表示北方资金净流入前后50个交易日的101个交易日的平均值。 之所以采取大时区，是因为市场日内交易波动剧烈，大区间能更好地反映中长线趋势。 红色虚线的橙色点意味着日均北方资金净流入为0。 橙色曲线往下跑意味着流入a股的资金相对减少，反之亦然。

可以看出，北方资金累计净流入不断上升，但两个区间北方资金大幅撤出，资金暂时流出，背离a股走势。 一个区间是年上半年牛市末期，另一个区间是利空释放后年一季度中线行情区间。

北朝资金的大幅认购和a股走势分化区间一样有两个，一个是年，特别是下半年，另一个是年8月中旬到现在。

详细点说，如果不解决移动平均，要注意实际连续5个交易日为1周，筛选所有北向资金净买入超过200亿的1周，提取该周最后一个交易日(如果满足条件的交易日连续，1周以内，累计净买入为最大的交易， 可以看出，年前的交易时间点大致在底部或阶段性底部。

虽然也反映在具体数据上，但北方资金大幅网购时上证平均点位为2905.43，比沪港通开通以来的大盘点位便宜约8%。 如果排除年牛市的影响，北朝资金大幅买入的平均点位比沪港通开通以来的大盘点位便宜约4%。

高抛北向资金低吸的操作相当稳健，说北向资金是聪明的资金似乎也不为过。

目前的情况是，北上广资金从年8月中旬开始疯狂扫荡模式，从年8月16日至今，110个交易日净流入3，274.88亿元，平均每天净买入29.77亿元，这种情况近期仍在持续。 这反映了外资对a股市场目前估值的低估和未来估值将回归预期。 疫情极限得到改善的情况下，市场评价值早日回归，疫情能尽快消除更是值得期待。