财讯：年内外资第二次大举加仓 创加仓中国债券的单月最高纪录

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根据中央结算企业昨天公布的7月份债券托管量(按投资者分类)数据，境外机构投资者的债券托管量大幅增加，7月境外机构债券托管面值23441.24亿元，比6月份增加1481.13亿元，同比上升38%，比上年末上升24.89%。

据悉，这是年内外资第二次大举加仓，创下了年9月以来外资加仓中国债券单月最高纪录。

7月份的债券通交易数据也标志着外资对中国债市的高涨。 债券通有限公司近日公布的数据显示，7月投资活跃，债券通总成交额4469亿元，其中净成交额755亿元，创月度新高。 另外，7月份有70多家顾客入市后首次完成了债券的交易。

外资每年两次日量的加仓中国债券都是在国内债市明显调整时发生的。 迄今为止，外资5月增持中国债券1119.36亿元，届时许多机构提出了终结债牛的观点。 7月以来，股票债务跷跷板效应显著，股市情绪高涨，资金风险偏好上升，引发债市大幅回调。 在债市向下波动过大的情况下，债券配置价值对长期投资者来说已经显现，外资趁机逆势加息可谓刻不容缓。 据国盛证券统计，仅7月上旬，外资合计购买债券472亿元，超过6月增收866亿元的一半。

恒生银行(中国)有限企业副行长兼全球市场业务负责人吴英敏表示，海外机构投资者还喜欢投资短期利率债务。 6月以来，利率债务收益率，特别是短端利率上升，海外机构进一步增加了人民币债券配置。 此外，近期人民币汇率走势稳健，也有助于提振海外投资者配置人民币资产的信心。

截至8月4日晚间消息，10年期国债利率为2.96%，10年期美债利率降至0.53%，中美利差超过200bp。 持续高位中美利差也是促使外资增收的原因之一。

花旗银行研究部董事长、首席中国经济学家刘利刚表示，目前10年国债利率已经回到3%左右，相当于疫情发生前，人民币债券所具备的高收益正在吸引海外投资者加大加息力度。

我国的金融市场开放政策也吸引外资活水加速流入。 总体来看，今年以来，沪深港通、债券通等境外投资者投资渠道的交易量始终保持在高位，表明国际投资者认可人民币资产的避风港作用。 刘利刚说。

7月3日，债券通正式开通三周年。 债券与以往直接入市和qfii、rqfii等多种渠道并存的开放模式相辅相成，很好地满足了海外投资者的诉求，使我国债市的对外开放得到了更优质、更迅速的发展。

央行数据显示，目前中国债市余额108万亿元，居世界第二位。 截至2009年6月底，已有近900家海外法人机构进入银行间债市，覆盖全球60多个国家和地区，人民币债券规模约2.6万亿元，自年以来每年以近40%的速度增长。 目前国外机构持有债务规模占我国债券总量的比例为2.4%，持有国债规模达到9%。

刘利刚认为，在全球经济复苏过程不明、国际环境存在较强不确定性等因素的综合作用下，对中国债市的投资仍是海外机构投资者的优先事项。

海外投资者仍将是第三季度债券诉求的首要来源。 德意志银行集团大中华区宏观战略主管刘立男认为，考虑到供给风险、货币市场利率及人民币风险资产的波动风险，市场将持续偏好中长期债券。