财讯：不断传来半导体领域的利好消息 中国IDM模式迎机遇?

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半导体领域的利益层出不穷，领域如何快速发展也备受关注。

国务院日前印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业优质快速发展的若干政策》文件，重点关注高端芯片、集成电路装备和技术、集成电路的重要材料、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件

中国是半导体最大的消费国，毫无疑问占全世界芯片总诉求量的一半左右。 但是，中国90%的芯片依赖进口。 中国的集成电路企业落后进入半导体市场，在是否依赖规模和学习效率的产业上，中国仍在追赶着世界的同行竞争对手。

根据中国半导体自主化目标，到2025年，国产半导体的市场整体占比将达到70%。

在政府政策的引导下，未来芯片领域的投资仍将采取基于市场的投资方法，由专家决定如何配置以盈利为目的的投资基金，但要符合政府的政策目标。

国家集成电路产业投资基金是为促进集成电路产业快速发展而设立的，其首要投资方向是集成电路制造、设计、封测、设备材料等产业链，各环节的比重分别为63%、20%、10%、7%。 年，一期账面利润超过300亿元，截至去年底，累计盈余最高的前5家分别为中微企业、安集科技、兆易创新、长谷川科技( 31.080、-0.42、-1.33% )和国科微，利润从209%到1437%

大基金二期也于去年成立，注册资本超过2000亿元，预计比一期扩大45%，直接撬动近万亿元资金进入集成电路产业。 今年4月底，二期基金向紫光展锐投入22.5亿元。 5月，大基金二期和上海集成电路基金二期向中芯国际( 84.820、1.82、2.19% )的子公司中芯南方共计出资22.5亿美元。 7月21日，中芯国际上市，大基金二期盈余超过60亿元。

从半导体的工作模式来看，半导体芯片领域有idm (整合设备制造)、fabless (无工厂半导体企业)、foundry (晶片工厂、代工厂) 3种工作模式。 idm模式，也就是芯片从设计到成品的整个过程由制造商负责，这种模式保证了产品从设计到制造的包容性。 但是，从迭代效率和价格来看，目前foundry模型更为主流。

但是，中芯国际创始人张汝京最近在展望第三代半导体领域的快速发展时表示，第三代半导体、idm是主流，foundry同样有机会，但设计企业需要找到能够长时间合作的芯片工厂。

这几年，无厂半导体企业( fabless )在中国迅速崛起，市场份额迅速提高，诞生了紫光展锐、华为海思、全志科技和寒武纪等当地半导体设计企业。 根据研究机构ic insight的数据，截至去年6月，中国大陆和台湾地区无工厂半导体的全球市场份额分别达到13%和16%。

但是，中国大陆当地的晶圆厂( foundry )呈现缓慢但稳定的增长，目前中国最大的晶圆厂包括中芯国际、华虹旗下的华力微电子、紫光旗下的武汉新芯等。 半导体制造商在生产能力和规模方面需要快速发展，另外芯片工艺也需要提高。

中国市场的idm份额小，中国台湾地区只有2%，中国大陆不到1%。 美国的idm市场份额高达46%，韩国也高达37%，日本、欧洲等idm制造商均在10%以下。

一般认为，idm规模大、运营费高、资本回报率低，但idm具有设计、制造等环节的协同特点，随着国内半导体领域投资的增加，idm制造商也在增加。 gartner芯片分解师盛陵海认为，idm作为通用芯片很好，但扩产风险很大。

目前，国内idm领军公司包括华润微、士兰微等。 两家企业都是上市公司，其中华润微市值近700亿元人民币，市盈率超过100倍。 科创板上市以来，华润微股价涨幅接近3倍。

国家集成电路产业基金也在布局idm模式。 7月25日，士兰微宣布，将增加13亿元购买集成电路资产，并将国家集成电路产业投资基金股份有限公司引入企业主要股东。 士兰微将此次交易资金用于8英寸集成电路芯片生产线二期项目等。