财讯：阿根廷首先启动在美国发行债券重组方案落定 阿根廷再拾救命稻草

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阿根廷经济部8月4日宣布，政府与3大主要债权人签署了总额近700亿美元的债务重组协议。 协议调整了部分重组债务的支付日期，但没有增加阿根廷承担本金和利息的总额。 约6成的债权人接受了最新的债务重组方案，并表示本月初阿根廷将开始在美国发行债券的债务重组。

解体一般被认为与国际债权人签订债务重组协议有望帮助阿根廷不陷入债务违约，恢复经济增长，但该国的经济绝症难以治愈，摆脱危机还有很长的路要走。

将一城保留数月

5亿美元国际债券的利息宽限期今年5月22日届满，但阿根廷无力偿还，因此拉美第二大经济体发生了历史上第九次债务违约。

这次违约后，阿根廷总统费尔南德斯继续与债券持有人进行协商。 终于，8月4日，阿根廷经济部宣布，最新和债权人协议将促使债权人集团成员和其他(国债)所有者支持阿根廷的债务重组提案，并给予阿根廷大幅债务减免。 费尔南德斯表示，今后十年将为阿根廷减轻债务约330亿美元，扫除经济快速发展的障碍。

阿根廷国债根据外国法律发行，约占阿根廷3240亿美元债务的1/5，公共债务相当于国内生产总值( gdp )的90%。 因此，乐天派认为，此次与债权人签订重组债务协议有助于阿根廷走出不履行债务的困境，从而帮助衰退国家恢复增长。

政府通过改变支付条件等来维持债务的可持续性，不让阿根廷陷入用新债务弥补旧债务的恶性循环。 阿根廷经济学家娜塔莉娅·莫蒂尔表示，阿根廷债务压力的缓解将恢复国际金融市场对阿经济的信心，有助于摆脱民间投资减少、资本外逃的困境，使阿根廷深入国际资本市场。

中国社科院中南美研究所研究员谢文泽表示，从有利方面看，该协议的达成对比较有效地抑制阿根廷通货膨胀和货币贬值，稳定商品和服务价格，保障国内经济可持续快速发展具有重要意义。 而且，虽然政府在宏观政策调控中也能获得越来越多的空间，有利于推进新一轮经济改革，但阿根廷经济必须进行结构改革，才能重回正轨。

结构性危机克服实际困难

下一步，阿根廷有望在明年3月之前与国际货币基金组织( imf )签订新的财务计划合同。 据分解，阿根廷与债权人就650亿美元债务签订重组协议，将增加与imf商讨财务改革的筹码。

阿根廷计划本月向国际货币基金组织发出谈判通知，在9月4日与债权人的协议生效后，开始与国际货币基金组织进行协商，以重整债务，争取到明年3月谈判成功。

国际货币基金组织前官员马克·索贝尔表示，阿根廷将继续与国际货币基金组织表达信息，目前到明年3月还有更多时间，如果双方有诚意，谈判有望在期限前结束。

但是，对于濒临破产的南美各国来说，要解开根深蒂固的经济结构性危机，只要期待一次债务重组，就可以说是杯水车薪。

陷入第九轮债务违约的阿根廷正进入有史以来最严重的收缩期，预计gdp将收缩7.3%。 加上新型冠状病毒疫情，通胀率接近50%，政府预计经济快速发展，重回正轨需要400亿美元的救济金。

因此，一些庆祝气氛批评阿根廷债务重组协议的达成将使不履行债务合法化，造福投机者，折磨人们。

谢氏指出，阿根廷的金融系统依然脆弱，疫情对经济的打击超出了预期。 与国外的债务重组协议只是第一步，阿根廷将来必须面对imf的到期债务，继续协商相关债务问题，恢复投资市场的信心必须面临巨大的挑战。

国际评级机构穆迪估计，到2021年3月，垃圾级新兴市场企业债券的13.7%可能违约。 更雪上加霜的是，目前新型冠状病毒疫情仍在印度、南非、拉美蔓延，如果这些新兴市场国家仍然无法控制疫情，不像发达经济体那样追加财政支出缓解疫情冲击，这些国家的贫困水平将达到30年前的水平 如果贫困人口的增加、经济的下降、债务的上升等形成恶性循环，这些国家有可能引发更严重的债务危机。 (张日)