财讯：8月贷款市场报价利率报价不变 货币政策延续精准导向

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8月20日，最新一期最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )公布:一年期lpr为3.85%，五年期以上lpr为4.65%，均与上月持平。 8月份的lpr报价不变。 符合市场普遍的期望。 业内人士表示，下一阶段货币政策将继续正确指导，对制造业、中小企业等进行正确滴灌。

东方首席宏观分解师王青表示，自7月20日以来，挂钩一年期lpr的利率互换( irs )目前没有下行，而是以比当前现值小幅度高的水平持续波动。 因为该市场被强烈期待着将本月的lpr报价保持不变。 5月以来，lpr报价连续4个月不动，随着国内经济的快速修复过程，总量型货币政策不再编码，其原因是此前连续的政策性降息过程告一段落。

民生银行首席研究员温彬也认为，疫情防控取得显著成效，宏观经济企业稳定回升，货币政策回归常态，重点从以前总量放缓转向当前结构优化。

8月17日召开的国务院常务会议强调，流动性合理充裕，但不会大水泛滥，较有效地发挥结构性直接货币政策工具的精准滴灌作用，确保新的融资点流向实体经济，特别是中小企业。 业内人士指出，这将进一步决定下一阶段货币政策的重要方向，广阔的信贷将越来越强调准确的方向、直接实体。

温彬表示，下一阶段，货币政策将继续通过公开市场操作、mlf操作等常规货币政策工具，调节市场所需流动性，降低准利率下降概率。 然后，第一要发挥结构性直接货币政策工具的作用，精准滴灌依然困难的制造业、中小企业等实体经济弱点。 另外，不大水漫灌意味着疫情后期更加重视金融风险的防范和化解，为经济社会快速发展营造安全稳定的金融环境。

王青预测，在近期央行适度释放货币政策总量、准确引导信号的背景下，如果下半年外部环境不对国内经济复苏造成较大干扰，下一轮政策性降息的概率将明显降低。 即使下调mlf利率，幅度也明显低于上半年。 但是，预计今后一年的lpr和一年的mlf利率之间的差距将缩小，在mlf利率不变的条件下下调lpr报价。