财讯：房企融资政策收紧 下半年房企还债压力大

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住宅企业的融资政策变得严格了，开发商的艰苦日子来了吗？ 最近3年每3个季度开始房地产调控，每次以融资口为中心市场也进行了调整，今年也是如此。 近日，业内分解者在接受中国经济时报记者采访时表示，随着融资新规落地，将房企按照财务指标区别对待，市场分化后，房企分化更加明显。

年上半年，受新冠肺炎疫情影响，房地产开发投资和销售均下行，央行层面加大流动性投入，货币市场资金面先宽松，整体宽松。 房地产公司迎来融资窗口期，国内房企银行间融资释放量在房企中长期债券发行价格先下降后上升，国有属性房企与非国有属性房企利差扩大。 海外市场房地产债券受疫情影响较大，4月1级发行停滞，6月出现回暖迹象。

随着二季度全国逐步恢复生产，房地产销售有所回升，但疫情对房地产投资、销售及退保的负面影响仍未消失。 在政策层面上，不少城市出台了延期缴纳土地出让金、延期竣工时间、降低预售条件、放宽公积金贷款限制、发放购房补贴、缓解落户等调整政策，在一定程度上缓解了房地产公司受疫情影响形成的资金压力，促进了诉求端的恢复。

接受本报记者采访的专家表示，近期楼市火热的城市目前正在收紧政策，住房未炒，城市政策仍是政策的主基调，因此，这一轮调控与以往不同，未来调控政策常态化，房企融资

房地产债券发行方面，上半年，银行间和交易所市场共发行房地产债券325只，发行规模共计3503.53亿元，发行规模比上个月分别增长9.49%和41.28%。 公开招募和私募方法的发行量分别为284只和41只。 国有非国有属性房地产债券发行量和环比持续上升，国有属性房地产债券数量和环比涨幅更大。 从整体上看，在民营企业信用风险事件频发、民营企业债券违约规模大幅提高的背景下，投资者对国有属性房企债券配置的诉求较高。

另外根据联合资信推算，截至年6月底，房地产公司存续信用债券(不考虑资产证券化产品)规模超过1.90万亿元，不考虑行权，年7-12月房地产债务到期约3100亿元，2021年房地产债务到期约5278亿元，至2022年

联合资信分析师向记者表示，年上半年房地产销售下行，现金回流受到疫情的一定冲击，房地产公司债券已迎来到期和权属高峰期，资金诉求量较大。 从目前的政策水平来看，房地产公司融资预计仍将继续收紧，龙头和国有属性的房企仍将保持融资特点，房地产公司经营和融资分化更加明显，高杠杆房企和中小房企如果不能进行现金和可快速退保项目的储备，将会产生信用风险 周杉