财讯：前8个月外贸进出口接近“转正” 支持双循环格局加快形成

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最新数据显示，我海外汇储备规模连续5个月上升，再创新高出口连续2个月保持10%以上增长。

9月7日，国家外汇管理局公布最新外汇储备数据，截至去年8月底，我海外汇储备规模31646亿美元，比7月底上涨102亿美元，上涨0.3%。 到目前为止，7月份的外部存储规模增加了421亿美元。

值得注意的是，从年、年央行开启黄金购买模式以来，今年以来黄金储备规模没有变动。 根据国家外汇管理局的数据，我国8月底的黄金储备为6264万盎司，与上个月相同。

9月7日，国家外汇管理局副局长、信息发言人王春英在就8月外汇储备规模波动情况回答记者提问时表示，8月，我国外汇市场运行平稳，外汇供求基本平衡。 在国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素的影响，非美元货币对美元整体走强，资产价格上涨。 汇率换算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

当天公布的其他数据也备受关注。 海关总署公布的数据显示，今年前8个月，我国货物贸易进出口总额20.05万亿元，比去年同期减少0.6%，降幅继续缩小，接近转正。

8个月前外贸进出口接近转正

最新数据显示，8月，我海外贸进出口2.88万亿元，比去年同期(下同)增长6%。 其中，出口1.65万亿元，增长11.6%。 进口1.23万亿元，减少0.5%。 贸易顺差4165.9亿元，增长74.4%。

至此，中国出口连续第二个月保持了10%以上的高速增长。 关于中国对外出口大幅上调，中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘东此前在接受第一财经记者采访时表示，出口涨幅显著，一方面是由于出口额受贸易摩擦拖累，另一方面是海外疫情防控效果逐渐显现，海外市场防疫物资等

刘先生认为，尽管疫情初期各国出台了限制贸易进出口的措施，但调整运输方式仍能继续满足海外顾客的诉求，部分消失的订单又有了部分回升。 特别是在正常贸易中，这种现象比比皆是。 这是因为我们的生产能力还可以销售。 所以，我的海外贸易在出口方面又有好转，有这种结构上的原因。

据海关统计，今年前8个月，我国货物贸易进出口总额20.05万亿元，下降0.6%，降幅比上7个月收窄1.1个百分点。 其中，出口11.05万亿元，增长0.8%。 进口9万亿元，减少2.3%。 贸易顺差2.05万亿元，增长17.2%。

刘东对第一财经记者说，目前我国进出口正在向常态方向恢复。 如果下半年外贸进出口能恢复常态，我想会取得很好的成绩。 他说。

刘东还认为，我们目前正在实施扩大内需的刺激政策。 另外，国际大宗商品价格合理，我们购买铁矿石和石油的价格比较低，因此，对进口来说，现在是有利时机，基本上还在持续回升。

在9月6日的中国国际金融年度论坛上，国家外汇管理局副局长郑薇表示，中国经常账户总体表现顺差，继续处于合理均衡区间，根据国际收支平衡表的初步数据，年上半年中国经常账户顺差为859亿美元。 另外，外汇储备规模稳定上升。 此外，人民币汇率弹性不断增强，起到了维持韧性、调节国际收支的自动稳定器的作用。

外部存储规模创新高

至于目前外汇储备规模创新高，从原因上看，估值波动、真正的贸易、跨境资本流动为本月外汇储备规模的增长做出了贡献。 中国民生银行首席研究员温彬这样说道。

外汇管理局数据显示，8月外汇储备规模比上个月上涨102亿美元，实现连续5个月上涨。 外汇储备规模达到31646亿美元，创去年10月以来的最高纪录。

温彬表示，从估值波动方面看，8月美元汇率指数下跌1.3%。 主要非美元货币对美元整体呈上升趋势，欧元对美元上涨1.3%，英镑对美元上涨2.2%，日元对美元下跌0.1%。 从资产价格来看，以美元计价的套期保值全球债券指数下跌0.8%，股价指数整体上涨，S&P500种指数上涨7%，欧元区斯托克50指数上涨3.1%，日经225指数上涨6.6%。 综合考虑汇率换算和资产价格变化效应，估值波动导致8月外汇储备规模增加。

此外，真正的贸易将为8月外汇储备规模的上升做出贡献。 温彬表示，在真正的贸易方面，8月，海外主要经济体制造业的pmi指数继续改善，美国供应管理协会制造业的pmi指数达到56%，创下一年2月以来的新高，欧元区制造业的pmi指数比上个月下降0.1个百分点至51.7%，但 我国新出口订单pmi指数从环比0.7个百分点回升至49.1%，创全年新高。 海外经济改善有助于推动出口修复，8月份我国出口金额比去年同期增长9.5%，为去年4月以来单月增长最快，实现贸易顺差589.3亿美元。

8月，北方资金仅流出20.3亿元，但国外资金仍保持增收人民币债券的态势。 根据中央国债登记结算有限责任企业9月2日公布的数据，截至去年8月底，该机构境外机构管理的债券面值达到24619.55亿元，环比增长1178.31亿元，增长率为5.03%，为去年12月以来连续第21个月增长。

跨境资本流入也在一定程度上为外汇储备规模的增长做出了贡献。 温彬说。

交通银行金融研究中心研究员刘健解体认为，9月以来，美元指数震荡反弹，汇率估值因素对对外储蓄的贡献作用可能略有减弱。 在国外疫情和世界经济形势严峻复杂的情况下，我国在疫情防控恢复方面取得重大战术成果，跨境资金仍有望维持净流入，短期内外储蓄总体稳定。

经济的迅速复苏将支撑人民币的稳定升值

从6月初开始，人民币对美元汇率出现了明显的上涨行情。 最近，人民币汇率保持着更强的攻势。 8月27日，岸、离岸人民币兑美元汇率盘中双双收复6.90关口，时隔7个多月，人民币重回6.8时代。 8月31日，人民币对美元汇率在离岸和海岸市场的涨幅进一步扩大，相继突破6.85关口。

对此，市场分析人士认为，美元持续疲软，中国经济迅速复苏，国际市场对人民币资产越来越感兴趣，人民币得到支持，出现了升值行情。

东方金诚研究快速发展部技术负责人曹源氏认为，近期人民币升值主要归咎于美元走弱，具有典型被动升值特点的人民币一篮子汇率指数cfects在此期间出现了小幅下行。 因此，尽管未来中美关系走向诸多不明朗，持续干扰人民币，增加汇率双向震荡，但评估未来人民币汇率走势，美元指数仍是首要关注点。 短期内，美元指数的大致率以宽幅震荡为主，预计人民币被动升值压力不大。 另外，在全球经济衰退和金融不明朗性上升的背景下，中国经济复苏情况良好，人民币资产对国际资本仍具有较强的吸引力，这将为人民币提供一定的升值动能。

双率一起上涨，光大证券研究所首席银领域分析师王一峰表示，从基本经济来看，疫情过后，中国经济率先回升，前期为疫情防控出台的临时性和阶段性政策开始逐渐退出，资产价格远离前期低位水平，逐步回升， 从政治方面看，中美两国疫情前后货币政策选择存在明显差异，美国宽松力量明显拉大，中美利差进一步扩大重叠美元指数持续下跌，推动了人民币对美元汇率持续走强。

对于下一轮汇率走势，王一峰预测，美元指数在震荡中走低，人民币对美元汇率在稳定中保持强劲，相对于欧元、日元等非美货币保持稳定。

王一峰分析认为，就人民币汇率而言，中国经济在全球首次获得复苏，货币政策已经回归常态化，与联邦储备制度的货币政策走向相反，这是决定人民币对美元汇率稳定的坚实基础。 另一方面，从中美摩擦和美元流动性稳定的角度看，在中国货币政策逐步关注跨境资本流动的情况下，资金利率和债券利率下行空间有限，中美利差较前期进一步扩大。 受此影响，人民币对美元汇率整体维持稳定偏强的状态。

最近，在年亚布力中国公司家论坛第十六届夏季峰会上，中银证券全球首席经济学家管涛表示，如果由基本经济因素决定，人民币汇率的大致率可能高于去年年底的水平，甚至高于6.8，但国际疫情等诸多不明朗因素

王春英指出，目前全球疫情尚未全面控制，国际经济金融业不稳定的不稳定因素仍然很多，但中国经济稳定复苏，向好态势快速发展，继续推进更深层次的改革，实行更高水平的开放，以国内大循环为主体 (杜川)