财讯：孙正义或早在美股大跌前获利离场 软银投资科技股“踩雷”？

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在美股科技股上周下跌的背景下，一篇报道吸引了市场的观察:有报道称，软银近期因衍生品投资大幅押注苹果、特斯拉等科技龙头股，投资者们担心软银投资将踩雷。 软银企业的股价至此周一超过8%，周二持续下跌约0.5%。

但是，与外界对软银陷入困境的猜测相反，最新报道显示，软银抛售了公开市场的大部分持仓，精明的孙正义可能早就获利了。

软银明确表示已出售了大部分股票

企业大规模回购:我们总是说我们的股票很便宜，但我们的股票确实是目前最好的资产。 我们进行了日本历史上最大规模的回购。 从全球来看，我们的回购规模仅次于苹果。

二、软银愿景基金在民营企业投资方面取得成功:愿景基金投资的企业中，今年有9家上市。 现在，为了提高公司内部收益率，为了能够更快地销售，开始减少公司内部持有的股票数量。

3 :远景基金的资金流动性:远景基金目前持有140亿美元现金，其中一部分用于支付7%的优先收益率，但也用于投资其他资产。

最重要的是，软银在电话会议上，卖出了公开投资的大部分股票。 我们以100亿美元买入股票，现在卖出70亿美元的股票。 我们认为这是资金的运营。 购买流动性强的资产可以获得更高的现金收益率。

该声明的行为主体是软银新设立的资产管理子企业。 软银此前在8月11日的财务报告电话会上首次宣布成立。

值得注意的是，软银曾经公开表示，这家投资管理子公司的设立目标是管理过剩的现金，实现资产多元化。 投资标的以高流动性的上市股票为主，投资方式为直接投资和衍生品交易。

从软银或股价暴跌中获利

零套利评论称，上周四和周五在美股市场的抛售，显然是期权市场挤压下交易商抛售股票的现象。

在期权市场上，头寸方买入看涨期权后，交易对方需要一边卖出看跌期权，一边买入一般对等的股票进行风险对冲。 例如今年3月以来，头寸买入看涨期权时，交易商必须卖出看跌期权，买入标的科技股和股指期货。 这种套利操作就是所谓的三角套利。

在这个过程中，随着客户买入股票，看涨期权的价格也会上升，市场的隐性波动性也会上升，从而形成股市所谓的暴涨现象。 也就是说，市场中多头多，市场情绪非常乐观，市场上升，加速，最终风险高的企业会导致市场突然崩溃。 上次出现这种现象是在网络泡沫破裂之前。

因此，当看涨期权的价格不再上涨时，行情必须逆转套利操作，大量抛售用于三角洲套利的股票，股价暴跌。 在此之前，选购头寸方面从中受益匪浅。

因此，该评论从上周突然大量抛售的股票推测，孙正义很可能在上周四之前减持了大量看涨期权。

有趣的是，软银的主要参与者是前德意志银行交易员阿什纳赫塔( akshay naheta )领导的资产管理团队。 纳赫塔目前担任软银视觉基金的管理伙伴，其团队投资于公共股票，包括8月份激增的科技股。

该交易团队除了纳赫塔本人外，还凝聚了前德意志银行的投资精英，如前德意志投资银行联合主管科林·范( colin fan )、前德意志银行全球信用交易主管rajeev misra等。 金融博客的零套利指出，他们大多非常擅长使用衍生品工具操纵市场的战略。 (刘蘂)