财讯：A股三大指数小幅飘红创业板成交额首超沪市 沪指重回3300点上方

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9月8日，a股各指数上涨互现，上证综指回升3300点上方。 截至昨日，上海综合指数上涨0.72%，至3316.42点，深成指数上涨0.07%，至13293.33点，创业板指数上涨0.36%，至2650.63点。 两市成交量约9200亿元，其中创业板成交量3374.56亿元，超过上海市持续创历史新高。 北朝资金净流入近80亿元。 环境保护工程板块领先两个市。 园林工程、云游戏、保险、证券公司等板块也在涨幅前，酿酒、光刻胶等板块下跌。

分解

行业人士:市场没有改变好的大逻辑

展望后市，申万宏源首席市场分析师桂浩明表示，部分品种投机气氛浓厚，不同程度分流了市场资金，对市场整体走势造成了一定的负面冲击。

川财证券研究所所长陈雳表示，年初以来，以支出、医药为代表的部分股票涉嫌高估，短期内价格上涨已偏离基本面，有召回指控。

安信证券强调，近期美股下跌的大致率是正常回调，而不是牛转熊。 全球流动性泛滥，中国回升趋势占优，a股配置吸引力占优，这三家复苏牛的核心逻辑依然没有被破坏，美股大跌也不会阻碍a股中期的走势。

根据国泰君安证券拆解分析，盈利方难以支撑a股跌破震荡区间的下缘，但考虑到a股目前的估值和结构特点，也很难突破涨跌区间的上缘。 从利润修复和低风险特征的构想来看，核心集中在顺周期和费用风格上，加技术。

国盛证券战略的张启尧团队认为，目前的外部风险已经不是首要矛盾，宏观流动性也没有系统收紧，以公募基金为主导的机构正在逐步进入市场，在流动性充裕的背景下，市场没有向好的大逻辑发展。

纯达基金认为，短期市场对外部消息面的反应放缓，宏观经济持续复苏的趋势也足以在市场上预期，近期a股调整越来越多，是内在因素造成的。 具体来说，一些投资者对流动性边际收敛的担忧和市场评价结构性分化的加剧，可能是目前影响a股市场运行的主导因素。 总体来说，短中期a股市场在指数水平上的走势，需要关注经济复苏过程和货币流动性环境的进一步走向。

在领域布局方面，招商证券战略小组认为，a股7月以来风格均衡，未来经济复苏相关行业有可能迎来更好的表现。 顺周期行业业绩均有不同程度改善，科技行业资费电子、电动智能汽车也将在第三季度拉开回升周期。 增长性价比再次成为投资者考虑的关键。

聚集投资，认为a股市场经过长期上涨，已经进入盘整期，稍微有点顺周期的领域，在诉求端方面表现还不错。 特别是由于海外疫情风险尚未解除，国内制造业龙头公司的世界份额也在提高，整体景气度较高。 在这种背景下，现阶段除了持有部分股权外，还应切换到顺周期机械、汽车零部件、化工等领域，逐步增加对军工等领域的基本面研究和配置比重。 总体来说，在当前市场运营结构下，顺周期板块的投资机会值得关注。

华夏基金认为，目前的流动性趋势性拐点还没有到来，内外需要处于共振的上阶段，利润驱动将成为年底前市场的主线。 在投资方向上，随着经济和商品价格的修复，建材、化工等顺周期板块有机会获得阶段性超额收益，部分供给受限的涨价品种也能受益的高估值板块在回调过程中有底下行，在调整中长期视角下产业趋势清晰的新能源车。 (刘慎良)