财讯：国内菜油供需格局偏紧 菜油期货仍有走高空间

经过一个多月的高位震荡，菜油期货本周一位数上涨，再次刷新了7年来的高点。 展望后市，菜籽油整体供应下降，旺季来临，即使外盘豆类上涨震荡，菜籽油期货仍有上涨空间。

国内供应下降

近年来，我国油菜油的供给主要依靠国产油菜籽、进口油菜籽的压榨生产，直接进口蔬菜油，贮藏蔬菜油出售。 今年以来，菜油库存基本见底，有关部门偶尔会抵消抛售和竞价购买量，从而没有为市场提供多少有效的货源。 没有大规模菜油出售的菜油市场失去了最稳定、最充裕的供应渠道。

由于栽培效率低，国产油菜播种面积稳定，价格合理。 这从油菜籽的收购可以看出，据国家粮食物资储备局统计，截至8月31日，主产区油菜籽累计收购79.5万吨，比去年同期减少8.3万吨。 而且，内地油厂由于原料短缺，一直无法大面积开工，这也证明了国产油菜籽产量很少。 据统计，目前内地国产油菜籽小机榨油厂仅四川地区部分油厂维持生产，每周压榨量560吨，不可与去年每周压榨4000吨左右的数量同日而语。 市场上估计，国产油菜籽产量为300万吨左右。

年3月，加拿大油菜籽出现质量问题，有关部门禁止加拿大两家出口商向中国出口油菜籽，但加拿大是中国第一大油菜籽进口国，限制了该国油菜籽进口量，使我国油菜籽进口量急剧减少。 去年进口下降后，今年菜籽进口继续减少。 据监测，1 7月，中国菜籽进口量为176.65万吨，比去年同期减少13.46%。 油菜籽进口减少，沿海地区部分油厂因原料短缺停止生产，整体开工率处于低水平，周压榨量维持在6万吨左右，菜油产量相应偏低。

除了国产油菜籽和进口油菜籽的压榨外，直接进口也是国内菜籽油的重要供应渠道。 由于我国对菜籽油的进口没有太多限制，在菜籽油进口量减少的情况下，加拿大油菜籽出口欧盟、西亚，并榨油出口我国成为新的贸易模式。 据统计，1 7月，中国从法国、阿拉伯联合酋长国等国进口的菜油翻了一番，菜油进口量上升。 我国菜籽油进口量104.02万吨，比上年增长17.31%。

费用进入旺季

6月以来，随着疫情在国内基本得到控制，餐饮业迅速恢复。 8月下旬以后，大中大学陆续开学，油脂组消费量增加，再加上下游国庆、中秋节两节准备量增加，菜籽油进入了以前流传下来消费量较大的季节。 受预计会好转的利多信息的刺激，菜油期货震荡上升，持续刷新7年来的高点。 下半年是油脂消费旺盛的季节，菜籽油的消费增加是大致情况。

另外，菜籽油是制作火锅底油的最好原料，随着火锅成本的增加，菜籽油的成本表现出明显的刚性特征。 近年来，菜籽油、大豆油、棕榈油的价格差异扩大，菜籽油的性价比有所下降，但由于消费偏好的存在，菜籽油的消费没有明显下降。 最近，由于菜油停滞，下游吸引菜油合同紧急签字。

担心菜的生产

由于播种面积下降，今年全球油菜籽产量恢复出乎意料，不利于进口菜籽油和材料折油的我国菜籽油供给。 其中，我国最重要的进口来源国加拿大油菜籽产量可能少于前期估计。 加拿大统计局本周公布的报告显示，由于油菜籽播种面积下降，单产有所增加，但年加拿大油菜籽产量仍为1940万吨，比上年减少0.4%。 法国分解机构战术谷物企业公布的月度报告显示，/2021年度欧盟和英国油菜籽产量预计为1709万吨，比上年1732万吨减少1.3%。

如上所述，国内菜籽油供应下降，呼吁逐步增加，除了主要生产国减产外，还不利于国际菜籽油贸易和我国的顺利进口。 此外，国内菜籽油供需结构紧张，加之外盘豆类强烈震荡，菜籽油期货或仍有空间。