财讯：农夫山泉正式登陆港交所 农夫山泉会是中国版可口可乐吗

月8日，农夫山泉正式登陆香港证券交易所。 农夫山泉上市前，投资者深蹲抢融资额、券商服务器破裂等现象已经支撑住了它:以每股21.5港元的价格计算，总市值超过2400亿港元，这是近三位康师傅控股的。

月8日，农夫山泉上涨85%，市值超过4000亿港元，水中茅台、中国水神、中国版可口可乐的称号也被戴在农夫山泉头上。

一瓶饮用水掉江山农夫山泉，真的能成为中国版的可口可乐吗？

慢还是快

在一位同行的眼中，农夫山泉是矛盾体一样的存在，这也是他对农夫山泉师傅钟睒的评价:他是公开的，但在关键时刻敢于站在与全体同行对立的一边。 推新速度并不令人不快，所有物品都不是领域的绝对领导者，但产品生命力旺盛。 虽然说过不上市，但是上市后将成为领域的新基准。

在农夫山泉上市的过程中，关注包装饮用水的贡献:收入的一半以上，类别全国市场占第一、60%以上的毛利率。 但是，除了包装饮用水外，农民山泉的其他产品线也是体现战术思路的窗口——茶饮料、功能饮料、果汁饮料产品。 根据股东招股书，这三大类包括8个企业品牌，同行中企业品牌数量很少。 不急，上述商家是这样评价的，但农民山泉的各划分似乎也是正确的。 例如果汁企业品牌中，农民果园也是众所周知的企业品牌，曾与汇源果汁竞争，近年来，依赖冷链的非浓缩还原汁崛起时，农民山泉推出了nfc、17.5 nfc汁等新产品。

走出饮料产品线，走出农夫山泉上市公司业务，从其母公司养生堂的角度看，集团旗下业务之间也有产业互动性。 例如农业产业是养生堂的业务之一，旗下包括3个栽培基地，分别是新疆苹果基地、江西橙子基地、黑龙江桦木汁和浆果基地，年上市的17.5个鲜橙企业品牌是其比较成功的商业案例，具备农民山泉的果汁业务和产业交流，

这样，由于养生堂具有全面的业务内逻辑，农夫山泉推新产品的节奏不慢，再加上农夫山泉最擅长的故事营销，使得各产品能够迅速在市场上站稳脚跟。 但是，这些人也有疑问。 在急速变化的环境中，它能一直跟上节奏吗？

有点新兴企业品牌的崛起有点打乱了公司的节奏，比如今年朝气蓬勃的森林横空出世开辟了气泡水的新品种。 毕竟饮料的门槛不高。 广东一家饮料企业的负责人对本报记者这样说。

护城河是什么？

农夫山泉相对较慢的节奏与钟睒此前的公开发言非常一致:农夫山泉必须制作水等长线产品。 但是，要成为中国版的可口可乐，水的护城河能做得足够高吗？

碳酸饮料近年来遭遇品种波动，可口可乐的基本盘一直坚挺的护城河里有什么？ 企业品牌、渠道、保密配方几年前在中国市场的可口可乐进行了轻资产的转换，将生产厂的包装转让给中粮和太古，保存了其自身具有保密属性的配方、原浆的业务。 这样可以使可口可乐更轻，价格更低。

包装水的独家秘方是什么？ 高质量水源地。 农夫山泉在招商函中表示，1996年成立以来，为了确保所有农夫山泉都有其源头，已经成功实现了对我国十大高质量水源地的战术布局，这十大水源地分布在我国所有不同地区，全面覆盖全国市场供应

但是水源地门槛有多高以长白山森林腹地为例，据记者此前不完全统计，康师傅、娃哈、统一、天士力、区域企业品牌泉阳泉等相继进入。 不仅如此，主要水源地进口企业品牌的水层出不穷:巴黎水、依云、voss等，他们有共同的趋势:售价越来越便宜。

对农夫山泉来说，上市融资意味着有条件将盘子做大，这也为建筑护城河增添了砖。 招商函中农夫山泉表示，未来将继续推进企业品牌建设，稳步提高分销商和单店销售额，进一步扩大生产能力，扩大基础能力建设投资，一是推进快速发展战术，探索海外市场机会。

对此目标，农夫山泉表示，未来将寻找战术收购机会，目前，除新西兰瓶装水企业品牌otakirisprings的收购项目外，还没有明确具体的收购目标。

与拥有500多家企业品牌的巨星企业可口可乐相比，农夫山泉还处于扩张的爬坡阶段，需要越来越多的资金来稳定位置、壮大规模。 上市后，资本市场的美丽数据确实为此而保留，但道路也刚刚扩大。