财讯：市场有回调诉求 人民币汇率四个月来快速升值

国庆节快到了，今年11假期的海外旅行很难去，但是陈先生依然向银行预订了5万美元的兑换额。 5月最低点，人民币对美元升值近6%，这一兑换价格约不到2万元。 我觉得陈先生赚了。 但是，短期内，人民币汇率将迅速升值4个月，市场明显有回调的指控。

人民币最近有点升值，让平时不怎么在意汇率的人有点懵了。

这源于美国为了抗击新冠肺炎疫情，稳定人们的就业和公司经营，实施了超低利率和超经济刺激措施。 今年美联储资产负债表超过3万亿美元，美元兑主要货币下跌10%。 从全球资产配置的角度看，美元贬值将推动国际资本流向非美经济，进一步加大非美货币升值压力。

在美联储大力放水之际，中国央行推行稳健的货币政策，灵活适度，基本稳定利率，多次重视底线思考。 结果，中美利差处于高位，使国际资本流入中国，从而获得更高的资金收益率。

更重要的是，中国对疫情的防控措施取得了良好的疫情防控效果。 更好的消息是，9月21日世界卫生组织证实，中国新冠疫苗临床试验比较有效。

中国的疫情得到了控制，社会稳定，经济生产得到了提高。 当世界其他地区的经济大幅下滑时，中国的经济表现真的很庸俗。 8月份的中国制造业采购经理指数为51%，超过了荣枯线的一点，经济持续复苏。 其他国家和地区由于疫情的影响，公司开工不足，无法及时满足当地市场的诉求，反而增加了中国产品的进口，带动了中国出口的增长。 从4月开始，中国货物贸易顺差几乎每月增加，8月当月贸易顺差4165.9亿元，增长74.4%，比去年任何月份都要多。 现在，不仅出口、投资呈现正增长，8月份中国国民支出也呈现正增长。 中国商品顺差加大，海外商务、旅游、留学等减少，服务贸易逆差大幅减少，中国经济各项数据全面好转，今年成为世界经济增长率最快的国家，美国、欧洲、印度、巴西等国家和地区的各项经济数据

但近年来，包括我国货物和服务贸易在内的经常项目国际收支保持平衡，今年一季度我国经常项目逆差337亿美元，二季度顺差1196亿美元，今年上半年我国经常项目顺差859亿美元 截至今年6月底，中外汇储备余额31123亿美元。截至3月底，中国全口径外债余额20946亿美元，外汇储备净额1万美元左右。 现在明两年又是中国美元债务偿还的高峰期，因此维持资本和金融账户的持续顺差对中国国际收支平衡非常重要。

随着中国经常项目顺差逐年减少，需要吸引越来越多的外国资本进入中国市场。 为了吸引外资进入，预期稳定或温和升值管理的人民币是中国金融政策进一步开放的必要条件之一。 今年，中国金融市场开放力度大幅增强，准入门槛明显下降。 这包括允许外资企业管理证券公司的业务牌照，为基金经理买卖大陆证券提供便利措施。 为了推进中国债市整体开放，统一境外机构投资者的中国债市资金管理，进一步便利投资交易，9月21日，中国人民银行国家外汇管理局发布了《境外机构投资者中国债市资金管理规定(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。 反馈的截止日期是每年10月20日。

目前，在国际投资者资产配置比例中，人民币资产比例明显偏低，而且今年，我国金融政策开放进程持续加快，双向合作，意味着我国金融市场未来将进一步吸引海外资金流入。 从短期来看，人民币汇率将持续4个月

迅速上涨近6%，市场上明显有召回的指控。 长期以来，中国经济结构逐年改善，组织管理效率增强，整体经济韧性增强，物价稳定，系统性风险得到抑制，如果能继续大力推进新一轮改革开放，人民币没有贬值的基础，温和升值的概率也很小。 (路虹)