财讯：上市企业密集扩产MLCC 电子元器件涨价预期升温

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随着新冠肺炎疫情在全球进一步扩散，远在菲律宾等国的电子元器件海外代理也有可能波及，市场涨价预计将进一步加强。 另外，证券时报记者还以mlcc (多层芯片型陶瓷电容器)为例，观察到风华高科、三环集团等a股主要上市企业已经扩大了生产。

疫情影响供应

肺炎疫情袭击了世界许多国家，菲律宾也宣布进入紧急状态。 菲律宾总统杜特尔特当地时间3月12日晚宣布，为抗击新冠肺炎疫情，48小时后，马来西亚马尼拉市的陆、海、空运输全部停运一个月。

值得注意的是，主要的电子零部件制造商在许多亚洲国家都有布局。 三星、村田等在菲律宾设有工厂，产品涵盖mlcc、电感等。 此外，日本、韩国已有多家零部件工厂减少调度人员，对生产略有影响，但整体可控，随后是否采取进一步措施值得关注。

从市场来看，大厂的诉求没有减弱。 韩国零部件供应商被告知三星、lg，希望尽量保证他们的供应，但从国内中小型现货商、渠道商的发货情况来看，目前零部件的发货情况很正常。

一些制造商已经开始再次涨价。

mlcc是诉求最高的被动零部件，领域领头羊台湾国巨日前宣布，由于诉求紧张、人力、物流价格上涨，企业将于3月、4月上涨mlcc和补丁抵制价格30%。 在人力供应充足的前提下，预计3月开工率将达到50%，全年希望达到60%-70%。

中信证券表示，从全球mlcc领域领先产能布局来看，目前村田产能为1500亿个/月，为全球最大，除日本外，全球产能主要布局为中国无锡( 40% )、菲律宾( 15% )、泰国、新加坡。 三星电机产能约1000亿个/月，产能以韩国釜山( 20% )、中国天津( 40% )、菲律宾( 40% )最高，另外国巨mlcc产能集中在中国苏州( 70% )和台湾。

从2004年第四季度开始，领域库存已经低于正常水平，预计疫情影响二季度减少20%，全年减少10%，但供应端收缩更为严重。 从3月开始在下游逐渐恢复工作，出现了急单诉，紧张感进一步加剧。 富昌电子网的跟踪数据显示，目前mlcc的交货周期有所延长，部分产品较去年第四季度价格有所上涨。 因为该评价具备了3月至5月价格进一步上涨的基础。

a股mlcc的扩产很忙

从市场反应来看，电子零部件板块自2月以来持续上涨，进入回调阶段。 wind电子元器件指数在2月25日达到高位后，累计下跌16%。 但是，记者已经观察到多家a股企业开始配置高端产品，扩大生产mlcc。

作为a股mlcc领头羊，风华高科3月13日盘中冲击上涨停牌，收盘价上涨7.41%。 息方面，风华高科3月12日晚宣布，自筹资金75.1亿元建设高端mlcc生产基地，项目分三期建设实施。 项目产后可实现的年收入约为49亿元。

风高科表示，近两年来，随着应用增长和国产化诉求的提高，市场诉求旺盛，部分同行已经积极扩大生产。 虽然企业产能规模一直在扩大，但与国际先进同行的差距仍然很大，特别是企业主业目前所处的风华电子工业园区容量承载规模达到上限，企业需要建设新的产业园，加快产能规模扩张和技术水平提高，满足市场快速发展的需求。

为了持续提高企业mlcc产能规模，优化产品结构，提高市场竞争力，企业拟投资75亿元建设祥和工业园区高端容量基地项目，分三期建设实施。 项目投资所需的资金来源为自筹，包括自有资金以及向金融机构等申请中的长时间融资等方式处理。

据介绍，风华高科拟通过公开摘牌的方法，购买肇庆市端州区政府收藏的祥和工业园及其附属建筑物，投资祥和工业园建设项目。 本项目新增月产450亿只高端mlcc，预计产后年新增收入约49亿元，财务内部收益率(所得税前)约21.10%，投资回收期约6年。

除风华高科外，三环集团3月公布增发预案，非公开发行股不超过3.49亿股，募集资金总额不超过21.75亿元，拟用于5g通信用高质量mlcc扩产技术改造项目，用于半导体芯片封装用陶瓷割刀产业化项目。

其中，三环集团mlcc项目主要开发高可靠性、高比容、小型化、高频率产品，高起点进行建设，项目建设期3年，计划投入募集资金18.95亿元。 项目投资财务内部收益率(税后)为22.6%，静态投资回收期(税后)为6.2年。