财讯：期权再现末日轮效应，盘中最高涨幅1100%-财新资讯网

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期权再现了末日效应，这次幸运者成为了看期权的投资者！

1月21日，截至节假日，在众多利好形势下，a股几大指数纷纷下挫。看下跌期权全线上涨。其中，1月50etf看3.0合约上涨800%，最高涨幅一度超过1100%，持仓量达到14万手。

另一方面，看涨期权全线下跌。 50etf期权1月3.1合约下跌81.25%，持仓量为17.53万手。截至1月21日的收盘价，50etf指数为3.007，也就是3.1以上为虚值合同，1月23日的收盘价，如果50etf指数在3.1以下，将成为近40万手的合同或废纸。

可选件再现结局轮效果，光盘最高涨幅1100%

随着武汉肺炎疫情的发酵，1月21日，股市上涨情绪受到一定打击，a股几个重要指数纷纷下挫，50etf指数下跌1.67%，300etf指数下跌1.82%，上证指数一举破坏20天平均线，节前创造了许多大好形势。

盘面在申万28个领域，除医药生物板块上涨1.87%外，全线下跌。其中休闲服务、建筑材料、家电、有色、汽车、通信、食品饮料、非银金融、房地产、钢铁等板块相继下挫，跌幅均超过2%。

标的指数的下跌反映在期权市场上，一方面抑制波动率的上升，另一方面再现终末期的行情。

值得注意的是，1月的期权合约在今天和明天两个交易日到期，也就是1月23日收盘到期，近期市场实际有上涨趋势，但昨天却意外大跌，明显超出预期，有些期权大幅波动，有些期权甚至

这次幸运者成为了买入下跌期权的投资者。其中，2个交易日到期的1月50etf领涨3.0合约800%，最高涨幅一度超过1100%，从7元上涨至63元，持仓量达到14万手，买入领涨期权的投资者迎来了春节前的大红包。

另外，沪深300etf期权1月看4.1合约，上涨700%，深交所沪深300etf期权1月看4.2合约上涨860%。另一方面，看涨期权全线下跌。以50etf期权为例，1月份3.1合约下跌81.25%，持仓量为17.53万手。 1月的价格上涨3.0合约下跌76.90%，持仓量为7.46万手。

财讯：期权再现末日轮效应，盘中最高涨幅1100%

厚石天成投资总经理侯延军表示，昨日指数直接跳空走低后仍持续下行，对武汉疫情的担忧应该是第一位的。认购期权也下跌至几乎最低点收盘。另外，波动率在前几天下跌后再次上涨，当月认购轮期也带来较大涨幅，末轮效应再次备受瞩目。从整体来看，假期临近，股市和期权波动本身有横盘清理的诉求，如果没有进一步的信息刺激，粗略率将回归震荡，期权波动率也将持续下降。如果信息平稳，今天和明天两天，卖方可能会享受波动回归的利益。

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变成将近40万手的合同和废纸

截止到21日的收盘价，50etf指数为3.007，也就是3.1以上为虚值合同，1月23日的收盘价如果50etf指数在3.1以下，将变成近40万手的合同或废纸。

目前，剩下的两个交易日，50etf涨幅为3.1至3%。

虽然在春节行情上下注的投资者不少，但很多投资者还是很合理的。节前期权战略震荡，为空仓庆典做好了准备。有自我提升的显示

上周四期权市场波动率明显下跌，截至上周五，上证50etf期权、沪市300etf期权、深市300etf期权和中金所300指数期权波动率指数分别为14.46、14.51、15.92和15.92。

期权波动率持续下降，卖空波动率组合利润也很明显。许多投资者实行无脑销售战略，但出售下跌期权的投资者今天或遇到了巨大的损失。

值得注意的是，隐含波动率是期权市场合约报价根据价格模型逆推的参数，当投资者想报的价格高时，隐含波动率自然高，反之则低。

当市场面临较大的不确定性(包括重大指标、重要公布和长假等)时，许多投资者愿意购买买入期权进行投机，看空的投资者愿意买入认股期权以规避风险，他们或愿支付更高的价格，供求关系为合约的报价

日前，中信期货研究部金融期货团队表示，将在节前推荐多波动率组合和收入战略。一是目前期权市场的隐含波动率已经处于相对较低的位置，节前继续大幅下行的可能性较低，要进行多波动率组合风险控制。二是节前期权市场交易情绪相对浓厚，节前最后一周期权市场无论是套利还是定向交易诉求都将增多，从而带来波动率交易的机会。果然，今天的波动率明显回升。

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