财讯：中概股“A计划”已有制度基础 科技属性明显中概股先回归A股

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主持人杨萌: 6月18日，中国证监会主席在第十二届陆家嘴论坛上讲话时表示，要抓紧扩大开放，以开放促进改革，促进快速发展。 中国资本市场对外开放的步伐，非但没有因疫情而放缓，反而更加加快。 今天，本报分别从不同的角度进行解析，分析我国资本市场对外开放的良好局面。

中概股的a计划越来越清晰。

近日，证监会主席易会满在接受采访时表示，就中概股回归a股一事，中国证监会近日发布了《关于创新试点红筹公司国内上市相关安排的公告》(以下简称《公告》)，沪深交易所也宣布红筹公司将在科创板和创业板上市。 从目前美国上市公司的情况来看，有不一定满足国内上市条件的地方。

市场分析人士对《证券日报》记者表示，从政策鼓励的角度看，市值高、科技属性明显的中概股，不符合市值要求、没有科技含量的企业，没有持续盈利能力的企业可能会被a股拒绝。

中信投证券研报报道目前中概股回归主要有三种方式，第二种上市(主要是发行存款证明)、双重上市和私有化退市后上市( ipo或借壳上市)。

4月30日，证监会发布《公告》，中概股为a股第二上市或双重上市设立两个标准，第一套为市值要求，不少于2000亿元。 二是200亿元的市值和技术属性要求。 实行注册制的科创板和创业板上市条件设有科技类红色采购公司ipo上市两个标准，市值100亿元以上，市值50亿元以上，近期年营业收入5亿元以上。 另外，创业板还要求红筹公司以近一年的净利润为正。

6月5日，上交所发布《关于红色采购公司申报科创板发行上市事项的通知》(简称《通知》)，在红色采购公司申报科创板发行上市中，就相关对赌协议的解决、股东权益总额的计算、营业收入的快速增长认定、退市指标的适用等事项进行了比较

6月12日，深交所发布创业板注册制改革规则。 并发布了《创业板创新试点红色采购公司财务报告新闻披露指南》，对红色采购公司补充财务新闻的财务指标及其调整新闻、调整过程的披露要求做出了规定。

根据东方财富choice的数据整理，截至6月23日，在美国上市的中概股为256家，市值超过2000亿元(人民币，下同)的企业有14家(不包括可能在a股或港股上市的企业，下同)，市值相同。

华泰联合证券执行委员会记者张雷对《证券日报》记者表示，有望优先回归的中档股权，应属于政策快速发展的新兴领域，具有核心竞争力，具备自主研发能力，在国内拥有独立经营平台的企业。

太平洋证券投行部董事长王朝光对《证券日报》记者表示，从政策导向来看，目前两类公司有望优先回归:一类是科技含量较高的公司。 从《公告》看，中概股a股第二上市或双重上市第二套市值标准200亿元，但具有自主研发、国际领先技术，科技创新能力强，要求在该领域竞争中处于相对特征地位。 总之，就是有独特的科技竞争特点。 二是市场价格大的公司。 《公告》第一套标准是，a股第二上市或双重上市的公司，市值在2000亿元以上。

据记者统计，从领域属性来看( gics二级领域)，上述256家公司中，概数属于半导体产品和设备的有10家，其中6家市值超过50亿元。 属于制药、生物技术、生命科学领域的有13家，7家市值超过50亿元的电子设备、仪器和零部件有6家，1家市值超过50亿元。 属于技术硬件和设备的有11家，市值仅1家就超过了50亿元。

哪种类型的中概股回归a股有可能被拒绝？ 从监管层的表现也可以看出，没有盈利模式，只依赖炒作的企业，可能没有回归的希望。

除此之外，王朝光认为无法满足市场价格要求，没有科技含量的中概股，回到a股可能也不受欢迎。 (吴晓璐)