财讯：赵亚赟：新证券法实施的红利下 并购重组市场保持高增长

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最近，为了落实新证券法对上市公司新闻披露、并购重组等的最新要求，证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》(简称《重组办法》)、《上市公司并购管理办法》(简称《并购办法》)和相关权益变动报告、并购报告、要约收购报告、被

具体来说，在完全重组惩罚体系的基础上，第一是调整新闻披露违规行为的分类，大幅加大对相关违法行为的处罚力度。 其二，扩大违规主体的范围，决定将上市公司的控股股东、实际控制人纳入新闻披露违规处罚对象。 其三，首次确认违反股票购买资产的发行可能构成欺诈发行。

对此，中信改革快速发展基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示，此次并购重组规则的修改，其中扩大责任主体范围的公布非常及时，使不少人增加合规意识，杜绝内幕交易，端正投资风气。

在新证券法实施的红利下，并购重组市场保持了较高的增长。 据《证券日报》记者同花顺ifind数据统计，截至3月22日，按首次公告日计算，月内有86家上市公司公布了并购重组计划。

苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示，新证券法随着并购重组的编纂，一个出现在上市公司并购中，调整了权益变动披露规则、要约收购规则，本质上更加严格。 二是通过并购重组募集配套资金，大幅缩短参与认购的股票锁定期，由原来的36个月、12个月分别缩短为18个月、6个月，推动了配套融资的活跃，为现金交易支付提供了资金来源。

因此，新证券法施行后，上市公司的控制权相关并购将更加严格和规范，另外，上市公司自身开展并购重组的积极性将更加活跃，并购重组的规模预计将明显提高。 什么南野说。

川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，“根据新证券法的合并重组工作，将更加重视质量。 另一方面，加大对内幕交易的惩罚力度，遏制轻微并购重组过程中的违规行为。 另一方面，扩大了并购重组业务的内幕新闻知情同意权范围，对上市公司、证券公司、会计师事务所、律所提出了相关确定的监管要求。 同时，对上市公司来说，新闻披露尺度更加严格，对市场来说更加客观公正，降低新闻不对称给投资者带来损失的概率。

谈论未来的并购重组会怎么样？ 赵亚赟说，未来并购重组质量更高，数量也将增加。 规范的并购重组将提高上市公司的质量，稳定资本市场。

值得注意的是，迄今为止，上市公司并购重组行业一直是内幕交易违规的高发地带。 在陈禧看来，一方面，应继续加强对典型案例的处罚力度，完善投资者投诉机制，发挥强烈冲击作用。 另一方面，要加强监管和诱惑，提出并购重组业务，以实业的快速发展和企业的优质提升为主线，加大主营业务和产业链的上下游扩张，使公司做大做强，专注于主业是正道。 孟珂