财讯：甘犁谈刺激花费：给百姓尤其是低收入群体发放补贴

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4月25日晚7点半，新华网与中国财富管理50人论坛联合发布的投资者教育公益节目《国民财富大讲堂》第12期播出。 西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁就新冠肺炎疫情给居民带来的短期冲击和应对措施、疫情过后扩张提高质量的中长时间战略进行了精彩的分解。

该节目在新华网、新华网客户端、图书、腾讯、百度、抖音等平台播出。 数据显示，当天收看直播的网民超过322万人，受到众多行业人士和金融机构的关注，不少观众表示嘉宾非常精彩，受益匪浅。

他表示，甘犁受疫情影响，客户信心和流动性受到冲击，其回升不容乐观，为了避免因无法及时回升而出现长时间衰退，有必要进行短期大规模、不可重复的补贴。 疫情过后，我国仍面临费用短缺的问题，收入差距和转移支付不足制约了费用的增长。 因为其中要长期进行收入分配改革，必须建立以鼓励兼容的现金转移支付制度为中心的收入再分配机制。

新型冠状病毒对居民的短期冲击很大

据甘犁介绍，年2月12日至3月21日，调查组从过去10年跟踪的约4万户家庭中随机抽取3000户家庭进行了访问，并根据他们的财富、年龄结构进行了样本权重的调整。 基于疫情专项调查的解体，可以得出如下结论:如果年内没有出现较大的补贴政策，或者是刺激政策，则不会出现报复性费用，整个社会的费用将下降11%左右。

数据显示，春节期间，居民支出受到很大冲击，支出减少很普遍。 62.3%的家庭在春节期间减少了支出，只有11.4%的家庭增加了支出。 总体而言，春节家庭支出平均减少19.4%，这一数据与国家统计局公布的社会支出零售品总额降幅相似。 从群体来看，无论是年收入3万元以下的低收入家庭，还是年收入20万元以上的高收入家庭，支出都在减少。 其中年收入在10万元至20万元的家庭支出减少的比例最高达到25.4%。

疫情解除后，居民支出能否恢复增长？ 甘犁认为情况不容乐观。 客户信心不足，计划每年节约成本的家庭比例很高。 期望对公司经营利润、就业情况和收入增长持悲观态度的流动性状况不容乐观财务脆弱的家庭比例较高。 悲观的预期可能会导致预防性储蓄上升。低收入家庭的费用受到限制，制约费用总量增长的边际费用趋势较高，但流动性制约较大，这些原因共同限制了疫情管制解除后居民费用的恢复。

数据支持这种评估。 调查显示，43.2%的家庭认为全年整体费用将减少，只有15.9%的家庭预计全年整体费用将增加。 从整体来看，预计年收入20万以上的高收入家庭平均预期支出降幅相对较低，其余各家庭支出降幅均较高。

对于低收入家庭，甘犁表达了自己的担忧。 我们进行了一年疫情背景下家庭储蓄计划变化的调查，调查预计家庭储蓄越来越多、少或不受疫情影响的比例约为三分之一。 但是，低收入家庭47%的预期储蓄会更少。 低收入家庭受疫情冲击相对较大。 因为低收入家庭的事业以服务型灵活就业为主，事业本身稳定性差，受到的冲击也很大。 甘犁说。

新型冠状病毒居民短期应对措施的大爆发

甘犁认为，居民对公司经营状况、就业状况、收入增长和家庭流动性预期不乐观，因此花在复苏上面临较大压力。 目前的政策大多直接协助公司的提供，对居民支出的支持不够。 居民支出如果不及时恢复，将导致公司经营、就业形势恶化，总的诉求持续下降，形成恶性循环，因此有必要刺激居民支出。

甘犁表示，无论是直接支付现金还是使用费用券，都能起到刺激费用的作用，两者各有侧重。 地方刺激费用可以选择限定于招聘地区的费用券，在发行费用券时，意识到只有保护民生才不会真正产生费用，所以将费用券送到合适的群体，送到边际费用倾向较高的低收入群体。 然后，将费用券对准对价格敏感的产品。

除了地方政府发行费用券外，甘犁还建议中央政府制定大规模、不重复的现金补助政策:有必要在全国范围内制定大规模的现金补助政策。 地方财力有限，而且不平衡，有钱多的地方，也有钱少的地方，以地方为中心的补贴也有可能导致地区间的不平等。 现金补贴更加灵活，比较有效地缓解了流动性约束，释放效果更明显。

以美国为例，2001年，为了应对网络泡沫的破裂，美国向2/3家庭发放300-600美元的补贴，补贴总额占gdp的0.4%，补贴的2/3直接用于增加费用，美国2001年下半年的总费用为0.7。 2008年，美国为了应对金融危机，家庭平均补贴900美元，补贴总额占gdp的1.3%，其中50%-90%用于直接费用，美国2008年第二、三季度居民费用增长1.3%和0.6% 甘犁说。

与老百姓储蓄现金补贴的担忧相比，甘犁表示这种担忧是多余的。 以目前的最低生活保障、良种补贴为例，82.9%的家庭选择使用这些补贴，这些家庭中有86.5%的人会花光所有的钱。 当然，随着收入的增加，这个比例会逐渐下降。 这是因为这笔补助金的首要对象是低收入家庭。

疫情后扩张提高质量的中长期战略:收入分配改革

甘犁表示，无论是发放费用券还是不重复直接补贴，都是通过与疫情比较做出的决定。 但是，疫情终于过去了，即使是最悲观的估计，到明年年底世界经济也会恢复正常。 但是疫情过后，中国经济将继续面临费用不足、储蓄过高的问题，此时暂时不重复的政策无法处理问题，需要进行中长期收入分配的改革战术。

据甘犁介绍，中国储蓄过高是一个长期存在的问题。 以前人们认为储蓄率过高是由于预防性储蓄，但我国在建立比较完善的医疗保险、社会保险体系后，储蓄率非但没有下降，反而在上升，因此预防性储蓄的储蓄率过高的说法站不住脚

据甘犁介绍，只有2/3的中国家庭当年有储蓄，家庭储蓄分布严重不均匀，高收入群体储蓄较多:收入最高的5%家庭，平均储蓄率为72.6%，占总储蓄的50.4%。 收入最高为10%的家庭，平均储蓄率为66.8%，占总储蓄的62.5%。 该数据表明，中国储蓄率过高的很大一部分原因是高收入家庭储蓄率过高，高收入家庭的预防性储蓄诉求较低。 从全球来看，低收入差距国家的储蓄率为30.7%，高收入差距国家的储蓄率为41.3%。 这两个数据都表明，要降低储蓄率，扩大支出率就需要改革我国居民收入分配，改革的有力措施之一是直接补贴人们，特别是低收入群体。

甘犁以经合组织国家为例，详细分析了直接补贴老百姓特别是低收入群体的利润:经合组织国家初次分配时基尼系数为0.5左右，补贴后基尼系数下降25%，基尼系数下降的利润之一是释放了巨大的费用潜力。

改革开放40年来，中国经济依赖投资、人口红利、对外贸易等取得了很大成功，我们的经济发展很快，我们的基础设施十分完善。 但现在中国经济开始面临困难，外贸红利减少，投资收益下降。 但是，我们还没有释放出巨大的快速发展红利:直接向老百姓发放补贴。 直接补贴可以缩小收入差距，促进费用，降低中国经济对出口和投资的依赖，促进经济转型。 甘犁说。

“国民财富大讲堂”是中国财富管理50人论坛和新华网联合发布的投资者教育公益云课堂。 节目每周两期在新华网、新华网客户端、图书、腾讯、百度、抖音等平台同时播出。 本节目立足高端，邀请管涛、刘国恩、邢自强、金李、陈道富、刘元春、李迅雷、鲁政委、田轩、刘尚希、祝宝良等国内顶级经济学家，为广大观众解读疫情下的经济方向和财富管理，得到专家支持。 广播迄今为止已成为经济界和金融界最受关注的节目之一。 节目也得到了监管部门和相关金融机构的很高评价。 (冯孔)