财讯：余额宝收益率步入“1”时代 宝宝类理财缘何风光不再

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余额宝规模大，对顾客流动性要求高。 这是因为在资产配置中存款配置的比例较高，收益率相对较高的债券配置的比例较低。

近几个月，余额宝收益率下跌，进入一个时代。

6月4日，余额宝7天年化收益率降至1.444%，万部收益降至0.3406元，比银行1年人民币存款基准利率( 1.75% )下降0.3个百分点。

6月3日，话题余额宝收益率低于1年，定期存款一度出现热销。 客户还能和宝宝们好好玩吗？

余额宝的吸金能力下降

记者于今年4月6日观察到，作为目前国内最大规模的基金，余额宝货币基金7日的预期年化收益率跌破2%，刷新了成立以来的最低收益率记录。 迄今为止的最高期收益率接近7%。

截至6月4日的最新数据显示，余额宝7天的年化收益率降至1.444%。

事实上，婴儿类理财龙头产品的余额宝不仅不敌银行一年来的原有水平，与同类产品相比，余额宝的收益率至今仍没有竞争力。 其中使用最多的是微信零钱通，零钱通和余额宝的区别在于零钱通可以更换货币基金的品种，顾客可以根据收益率的大小自行更换。

例如，微信零钱通称，6月4日汇出的现金金宝币7日年化收益率为1.732%，比余额宝收益率多0.288个百分点。

在移动网络时代，许多人支付，用作零花钱存储的货币基金，余额宝收益率下跌也成为热门话题。 6月3日，话题余额宝收益率低于1年，定期存款一度进入热搜排行榜。

网友表示，余额宝的收益确实越来越低，不能再指望它了，钱包变成了零。 一些网民表示，这样的收益率低得令人难以置信，已经把钱转移到银行存款上了。

相关数据表明，余额宝的资金吸收能力正在下降。 天弘余额宝货币市场基金年报显示，截至年末，该基金资产净值为1.09万亿元，年末为1.13万亿元，年末数据为1.57万亿元。

婴儿类的资产管理进入了一个时代

余额宝在年化收益率达到峰值6.7%后下跌，现已低于宝宝理财平均收益率。

融360|简普科技大数据研究院监测数据显示，5月25日至31日，银行理财产品平均收益率上涨3.79%，环比上涨2bp。 宝宝类理财平均收益率下跌1.63%，环比下跌2bp，不到10%的宝宝理财收益率突破2%。

从收益率排名前十的网络宝宝来看，并列第一的是民生直销银行的民生如意宝、杭州银行的幸福附加利，对接的都是易方达龙宝币c，7日年化收益率为3.09%。 排名第二的中信银行的工资宝，7日的年化收益率为2.67%。

从收益前十名的排名可以看出，目前宝宝理财收益率普遍偏低，7天收益率在2%以上的宝宝越来越少。 融60|简普科技大数据研究院分解师刘银平说。

为什么婴儿类理财产品收益率下跌？

苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁告诉《国际金融报》记者，婴儿类产品收益率持续下降，有领域因素、宏观因素、产品因素三个层面的原因。

陈嘉宁表示，为了保证货币基金的低风险、高流动性优势，其投资范围也严格限制在低信用风险、高流动性利率债务行业，货币基金的预期收益率低于信托、债券基金等多个固定收益类产品。

针对近期大多数货币基金产品收益率下跌2%，陈嘉宁分析认为，货币宽松和避险的诉求是导致近期货币基金收益率下跌的重要原因。

在货币政策行业，为了缓解疫情对经济的影响，央行采取适度宽松的货币政策，合理充裕地维持市场流动性，为实体经济的顺利运行、疫情防控提供有力支撑。 具体来说，每个货币基金产品，其规模大小也会影响收益率。 陈嘉宁说。

那么，在同样的宏观环境下，为什么余额宝从婴儿类理财产品的领导者到现在一直低于同类产品的平均收益率呢？

由于资产规模大、客户流动性要求高，资产配置中存款配置比例高、收益率相对高的债券配置比例低、资产长期短。 因为这个收益率比其他体量小的货币基金低。 融60|简普科技大数据研究院主编殷燕敏告诉《国际金融报》记者。

大型基金必须找到越来越多的高收益资产才能实现与小型基金同样的收益增长 这在目前货币相对宽松、资产收益率持续下降的市场上非常困难。 因此，规模过大也有可能妨碍基金收益率的提高。 陈嘉宁说。

不要把鸡蛋放在同一个篮子里

鉴于目前的宏观货币政策，未来固定收入类资产收益仍有下行空间。 殷敏指出，银行理财、货币基金收益率仍将下降。

那么，货币基金可以继续持有吗？ 投资者怎样才能配置产品呢？

中银证券表示，6月是货币基金重要营销时刻，根据历史经验，货币基金有释放收益率的趋势，需要关注期限波动。

陈嘉宁建议分散投资，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

首先，如果资金量好，可以考虑配置多个口碑和历史效益都好的货币基金，从而获得平均收益。 因为，货币基金每天的收益在不断变化、波动，持续转换高收益意义不大。 陈嘉宁表示，接下来还将考虑配置与风险水平和流动性相当的替代产品。

平安证券建议货币基金的投资者可以关注债券基金中的类货币基金。 例如，以获得权证为首要利益的中短债基金，这类基金整体的利润和波动略高于货币基金。