财讯：拉芳家化净利润1612.15万元 较上年同期减少65.75%

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最近，拉芳家化( 603630.sh )公布了年第一季度的业绩。 年一季度，企业实现营业收入1.67亿元，比去年同期减少37.11%。 实现归属于上市公司股东的净利润1612.15万元，比去年同期减少65.75%。 实现扣除归属于上市公司股东的非经常性损益后的净利润1645.98万元，比去年同期减少60.88%。 经营活动产生的净现金流量为2585.25万元，比去年同期减少50.73%。

拉芳家化主要从事洗涤类、护肤品类、彩妆类产品的开发、生产和销售。 企业于年3月13日登陆上海证券交易所主板，发行价格为每股18.39元。

上市前，拉芳家化的业绩不断增长。 招股证明书显示，从年到年，拉芳家化实现的营业收入分别为9.33亿元、9.85亿元、10.49亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.26亿元、1.43亿元、1.49亿元，扣除归属于母公司股东的非经常损益， 企业的综合毛利率分别为50.26%、55.94%、59.19%。

上市第一年，拉芳家化的业绩改变了面貌，收入因净利润而下跌。 年报显示，企业实现营业收入9.81亿元，比去年同期减少6.47 %。 实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，比去年同期减少7.64%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.23亿元，比去年同期减少12.33%。 经营活动产生的净现金流量为5939.44万元，比去年同期减少67.74%。 主要营业日化领域的毛利率为60.03%，比上年增加0.80个百分点。

第二年，拉芳家化的业绩持续下降。 年报显示，企业营业收入9.64亿元，比去年同期减少1.73%。 实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，比去年同期减少7.88%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.08亿元，比去年同期减少11.98%。 经营活动产生的净现金流量为2418.14万元，比去年同期减少59.29%。 主要营业日化领域的毛利率为60.43%，比上年增加0.39个百分点。

上市第三年，拉芳家化收入略有增加，非净利润下降7成。 年报显示，企业实现营业收入9.65亿元，比去年同期增长0.07%。 实现归属于上市公司股东的净利润4962.87万元，比去年同期减少60.97%。 实现扣除归属于上市公司股东的非经常性损益后的净利润3217.03万元，比去年同期减少70.28%。 经营活动产生的现金流净额为1.37亿元，比去年同期增长467.72%，主要营业日化领域毛利率为55.27%，比上年减少5.16个百分点。

据中国经济网记者统计，拉芳家化从年至今，扣除非净利润已经连续第四年下跌。

但年报公布后不久，拉芳家化收到上海证券交易所的询证函，上海证券交易所就企业生产经营状况、财务数据等提出9个问题。

其中，上海证券交易所要求企业对比相关领域的政策环境、市场状况以及该领域上市公司的状况，分析上市后业绩下滑的原因，证明是否有业绩持续下跌的风险，以及是否有应对措施。

拉芳家化表示，企业上市后业绩下滑的主要原因是销售渠道变革和领域竞争加剧。 企业主营产品主要销售渠道集中在线下商超、ka渠道等，受电子商务强烈冲击，线下实体渠道受地域限制、限价、购物便利限制等因素制约，线上费用加速渗透，电商渠道替代效果明显，主要 企业所在领域内的竞争对手不断扩大线下渗透率，领域外也有竞争对手投资进入，包括市场竞争加剧、新企业品牌快速扩张、市场竞争导致的销售单价较上市前逐渐下降。

对于业绩是否有持续下降的风险，拉芳家化对此表示肯定。 拉芳家化表示，根据对当前经济形势的分析评价，企业业绩可能有一定的持续下跌风险。 企业在生产规模、生产技术、产品质量等方面具有较好的竞争特点，综合竞争力位居市场前列，但随着领域的快速发展，企业面临竞争加剧的市场环境，包括商超渠道份额下降、市场竞争导致的价格下跌等。 目前，商超增长速度放缓，企业产品下游诉求增长也趋于放缓，企业盈利空间可能持续压缩。

另外，年受新型冠状病毒影响，短期内，疫情期间外出活动和实体店购物行为减少，线上对个人护理产品的费用诉求下降，但企业销售模式以销售渠道为主。 因为这家企业的销售产品量可能会产生很大的影响。 目前，企业主要产品洗发水、沐浴露、护发素的实体售价高于线上同类产品，随着物流的快速下沉和电商在低线城市的普及，企业产品未来的价格走势也存在一定的不确定性。

另外，上海证券交易所要求拉芳家化结合该领域上市公司的情况，证明销售费用在营业收入中的比例是否高以及与该领域是否存在差异，从而证明原因和合理性。

年，拉芳家化销售费用占营业收入的比例为42.94%，与该领域上市公司上海家化42.18%、名臣健康21.43%相比，拉芳家化高于两家企业。

拉芳家化表示，第一，由于企业近年来发展迅速，拥有完善的商超渠道，通常商超进入门槛高，产品质量和对企业品牌的信用要求高，商超处于谈判的积极地位，因此企业应对的市场宣传费用较高。 总体而言，随着顾客对日化产品企业品牌意识的增强，市场竞争逐渐表现为企业品牌竞争，各日化公司为了稳定各销售渠道，抢占市场占有率，在市场宣传、稳定销售渠道等方面的费用投入不断增大。

拉芳家化上市时发布的公告书显示，企业上市发行量4360万股，募集资金总额8.02亿元，扣除发行费用后募集资金净额7.50亿元，分别为日化产品(洗发水、沐浴露)二期项目、营销互联网。

拉芳家化的发行费用共计5192.01万元，其中向推荐机构广发证券支付的承销和推荐费用4142.61万元，上海精诚申衡律师事务所的律师费96.60万元，广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)的审计和验资费455.80万元。

广发证券在对拉芳家化的发行推荐书上说，发行人募集资金符合国家产业政策要求，持续盈利能力良好，未来快速发展前景良好。

4月29日，拉芳家化发布的《年度募集资金存放与录用情况专项报告》显示，截至2009年12月31日，企业累计投入募集资金总额1.69亿元，募集资金专用账户期末结余5.77亿元。

根据证监会公布的证券企业分类结果，年，广发证券水平bbb比年aa水平下降2个等级。

根据《证券企业分类监管规定》，证券企业在分为a(aaa、aa、a )、b(bbb、bb、b )、c(ccc、cc、c )、d、e五个类别的11级a、b、c三个类别中 d类、e类企业分别是潜在风险可能超出企业允许范围，并被依法采取风险处置措施的企业。 (韩艺嘉华蓝剑)