财讯：深交所将上市企业分为几类监管"放大招" 对高风险企业"对症下

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深交所扩大招聘上市公司分类监管，科技监管是有力工具，对高风险企业对症下药

提倡真实和真实，不弄虚作假，拒绝蒙骗，不违法违规。 这是对上市公司的警告，是对监管手段提出的高标准、严格要求。

今年5月，易主席在出席中国上市企业协会年会时指出，必须加大上市公司监管力度，从国情、行情出发，统筹调整提高监管效率和质量的关系，从实施分类监管、再造监管流程、加强科技监管、提高违约价格4个方面着手

言犹在耳，从年过半百，深交所提高上市公司质量，加强上市公司监管，拥有惊人的制胜技术吗？

科学技术给予监管，塑造公司图像

上市公司分类监管的理念已经有多年了。 在对上市公司进行评价分类的基础上，与不同类别的企业进行比较，采取差异化的监管措施，提高监管效率。

据介绍，2001年，深交所开展了上市公司新闻披露审查，初步探索了分类监管机制。 2003年，深交所制定上市公司风险分类相关标准，结合定期报告审查动态判断上市公司风险分类水平。 在监管实践中，深交所定期结合市场快速发展状况和监管发现的新问题，结合板块优势，不断对监管考核机制进行完整的分类。

深交表示，目前，基于新闻披露、企业管理、规范运营、运营能力、盈利能力和偿债能力等维度，建立了以领域横向应对和历史纵向应对为基本做法、准确识别风险为首要目标的分类监管评价体系，具体为40多个财务

在监管分类中，根据监管关注度，深交所将上市公司分为正常、关注、要点关注、要点监管四大类。 在黑天鹅事件偶然发生的情况下，除了年度评估外，深交所还将引入月度动态调整机制，切实实现风险的早期发现、早期跟踪、早期处置、早期解决。

在对000家上市公司的监管中，如何才能迅速、高效、全面、有的放矢？ 科学技术监督管理所起的作用不容小觑。

具体来说，深交所科技监管主要有以下三个实践。

一是聚焦风险监测预警，建设市场运行风险监测体系以及涵盖持股、融资融券、固定收益三大关键点的业务风险监测体系，实时监测市场杠杆水平，提高交易所风险预测的判断能力

二是聚焦挖掘违法违规线索，启动自主开发公司图像系统等科技监管项目，展示和查询全国工商注册公司之间的持股与任职关系，智能探索隐蔽关联交易，监管人员对关联交易的非相关、虚构交易等违法违规手段。

三是聚焦监管问题识别，应用机器学习、文案挖掘等新技术以及年报事后审核支持系统、公司图像系统等，分析总结交易所近年发行的数千份年报和重组咨询书涉及的2万多个具体问题，包括公司业务、财务、股权、股权。

今年6月底，深交所副总经理李鸣钟在中国上市公司论坛上表示，公司图片基于深交所多年积累的上市公司监管数据资料，通过自然语言解决、挖掘数据、机器学习等技术，自动计算、分类数据，形成风险提示标签体系，一线监管人员对企业特点和

目前，深交所公司的影像项目一期、二期都相继上线。 据统计，公司图像系统在深市企业年报考核工作合计中提出了万余条异常关注点。 后续项目三期将重点开发财务舞弊识别、上市公司风险判断、违规处置智能补助、舆论智能监控拆解等功能，进一步提高科技监管质量和效率。

风险高的企业进行对症治疗

抓住两端，保持中间，这种思想政治工作思路同样适用于上市公司的分类监管。 支持持续规范经营的上司企业较强，并且在深交所对高风险企业进行对症治疗，实现监管工作的专业性、精度和比较有效性。

对于好孩子吃糖、新闻公开质量高、持续规范运营的上市公司，深交所将在以下三个方面加大支撑力度，提升公司快速发展的内在动力。

第一，优化完整的差异化审计模式，在定期报告审计等日常监管工作中，对高质量企业妥善实施豁免审计。

二是深入推进分类监管评估、新闻披露考核结果监管应用，在并购重组的分路制、再融资持续监管意见反馈等方面，积极支持上市公司利用资本市场直接实施融资，实现跨越式快速发展。

第三，继续深化分领域监管，探索构建分领域上市公司微信力矩，总结共享优秀企业成长案例的内在规律和关键因素，共建上市企业集团之间良性互动机制，发挥细分领域龙头凝聚、示范、带动效应，共同建设资本市场良好的生态系统

对于高风险企业来说，管少管精可以管理深交所，关注分类监管识别的要点，将监管资源集中于高风险企业。

比如，比较资金占用、违约担保等情况，重点是储蓄贷款双高、预付账高的企业、债务逾期、大宗资产折旧准备、股东高比例质押等有风险特征的企业，并将其作为相关指标纳入分类监管评价体系，潜在风险

另外，结合监管实践经验，将上市公司财务造假的典型特征还原为具体的财务指标，形成分析公司风险的标签体系。

以ST康得为例，自今年1月企业暴露债券违约风险以来，深交所相继发行各类关注函、咨询函10余份，对财务问题、新闻披露情况、投资情况等疑问问题进行了详细咨询，充分披露了企业风险。

采取监管措施打拳

在违法行为方面，深交所以新闻披露为线索，进一步加大责任追究力度，充分提高监管质量效果。

首先，推进全链监管，推出定期报告双重审查+专业监管咨询+现场检查相结合的监管措施组合拳。 年上半年，深交所共对2090余份下发的年报审查中关注的审计、判断机制执行质量可疑情况，深入挖掘、持续跟踪，及时向证监会报告近60条监管线索，配合各证监会生效

关于下半年的情况，根据深交所官网的数据，向主板公司发送了14封关注函/问询函。 中小板和创业板分别为38件和33件，文案涉及近期各信息热点。

第二，正确打击违规行为，及时开始纪律处分。 年上半年，深交所共实施纪律处分61起，公开谴责14起，主要涉及大股东违规掏空、伪造业绩、约定失信等事项。

其中，重点调查15起大股东掏空上市公司，严重侵害中小股东利益的违规事件，*对st上涨、st东海、st中南等6家企业和29名相关负责人进行公开谴责，另外，10名纪律处分正在进行中。

三是发挥监管力度，探索风险化解措施。 深交所积极联合地方政府和地方证券监督局，共同敦促大股东和关联方提出切实可行的整改措施，维护广大中小投资者的合法权益。 年上半年，回收了约98亿元的违规占用资金，解除了约17亿元的违规担保。

加深分类管理

在今年5月的上市公司年会上，易会满主席指出上市公司是中国经济支柱的力量，应该继续发挥癌症效应。 资本市场必须发挥晴雨表的功能，其核心是提高上市公司的质量，上市公司的质量是资本市场持续快速发展的基础。

基于此，上市公司的分类监管仍在路上。 随着大数据、云计算、人工智能等新技术的蓬勃发展，将为深化分类监管制度创造坚实的技术基础。 未来，在对上市公司的监管理念和技术手段方面，深入交流的地方将会出现越来越多的新发现。

深交所表示，深交所将严格贯彻证监会的四大合作工作要求，围绕上市公司质量提升的核心目标，持续推进分类监管，着力提高监管效能，为上市公司和大股东坚守四条底线，自我规范、自我提升、自身完整的直接责任、首要责任 具体来说，有以下三个理念。

一是继续对监管评价体系进行全面分类，进一步提高风险识别水平。 统一各板块分类监管指标体系，在监管实践中优化调整考核指标，把握完整数据源的全面性，深化企业公告、信息舆论、投资者投诉、证券公司研报等半结构化或非结构化数据新闻的解决运用，进一步完善该领域的数据口径，评估分类监管的综合评价能力

二是比较有效地利用分类监管的理念和考核结果，实现正确的监管。 一方面由混乱频繁的问题企业和风险企业严格监管，持续监管，着力提高违法违规价格，另一方面也在为高质量上市公司提供资本市场快速发展等方面越来越多的支持服务。

三是深入推进科技监管，建立对大数据、人工智能等新技术的跟踪机制。 继续探索新技术在具体监管工作中的应用研究，提高发现、识别、处置问题的能力，推进监管经验与智能技术的深入融合，构建人力与科技融合的监管新模式。