财讯：年内A股三成罚单指向内幕交易 避损型违规呈现“三新特征”

对违法行为零容忍是资本市场快速发展的重要方针之一。 今年以来，国务院金融稳定发展委员会多次强调对资本市场违法犯罪的零容忍，7月30日，证监会在召开全年职工会议时，落实零容忍要求，严厉打击资本市场违法犯罪行为，继续打击诈骗发行、财务造假、内幕交易、市场操纵等恶性违法犯罪案件

《证券日报》记者根据证监会发布的处罚新闻进行整理，今年以来至9月20日，证监会和地方证券监督局累计下发156张行政处罚决定书。 其中，有关内幕交易的票50张。 也就是说，光是内幕交易的罚单就占了全部罚单数的32.05%。

值得注意的是，证监会通报上半年办案情况显示，内幕交易事件频发情况得到一定控制，恶性操纵市场事件依然较多。 上半年内幕交易事件数量呈下降趋势，利用并购重组、业绩大幅波动的不公平交易仍时有发生，避险型内幕交易事件较去年同期有所增加。

厦门证监局今年6月18日公布的处罚决定的事件，是典型的事前获悉利空消息并先行出售股票的回避型内幕交易。 根据处罚决定，某浙江省上市公司下属资本管理企业投资经理蒋某、副总经理朱某在得知上市公司债务危机若干事项后，立即抛售股票。 其中，年4月25日，蒋某操作本人电脑出售丈夫周某军证券账户125万股股票，成交金额815.88万元，不损失336.63万元。 年4月24日至4月25日，朱某操作项下某荣、乔某锋账户清仓、亏损出售企业股，成交金额分别为651.49万元、485.56万元，而非亏损269.92万元、202.87万元。 此外，蒋某、朱某共同利用蒋某嫂嫂宣某飞证券账户内幕交易的另一上市企业，不会造成68.86万元的损失。

回避型内幕交易在下半年也有发生。 根据证监会8月4日向孙求生颁发的行政处罚决定书，决定通过内幕交易控股新城控股股份，没收孙求生违法所得65.43万元，罚款130.87万元。 证监会表示，孙求生和新城控股认识了当时的董事长王某华十几年，年7月1日孙求生在王某华因涉嫌刑事案件被公安机关调查后，于当年7月2日、7月3日突击出售新城控股，为避免敏感期亏损，新城控股

最近，止损型内幕交易的新优势可以简单概括为三点:第一，利用的账户多，第二，采用了多种操作方法。 第三，资金使用量巨大，北京中银律师事务所合伙人郭利军律师在接受《证券日报》记者采访时表示。 并且，据他介绍，新证券法在许多重要方面进行了修改，进一步加强了内幕交易的法律监管。

值得一提的是，证监会最近修改了年发布的《关于建立上市公司内幕新闻知情同意登记管理制度的规定》，形成了《上市公司内幕新闻知情同意登记管理制度的规定(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见， 第一个修订副本之一是加强证券交易所在内幕交易防控方面的责任。 授权证券交易所对上市公司内幕新闻知情同意相关重大事项的范围、具体复印件、填写人员范围、需要填写重大事项程序备忘录的事项、复印件等作出具体规定。 此外，证券交易所要求内幕新闻知情同意资料和重大事项程序备忘录等新闻必须及时与中国证监会及其派出机构共享。 刘琪