财讯：30年不遇大事情 上证指数10000点不是梦 牛市来了

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今年a股真的每周末都有大事。 这不，这周又出了大信息。 其中最大的信息必须调整上证指数的编制方法。

周五收盘后，上海证券交易所宣布将调整上证指数的编制方法，并于7月23日正式生效。 新旧制作方法的一些差异及其可能带来的影响总结如下。

1 .新规下，st股和*st股不再包含在上证指数中，但原方案中上证指数包含的范围为st股和*st股。

目前，上证板*st股49家，st股42家，共计91家企业，占上证板总上市企业数的6%左右。 这些垃圾股被剔除后，上证指数预计自然会更好。

新方案对st股无疑是又一把沉重的锤子。 其实这两年st股已经被锤子覆盖了，但从目前的趋势来看，他们的情况只会越来越糟，大家最好忘记st股辉煌的过去，不要碰他们。 他们大部分的归宿都是退市。

2 .现行编制方案在新股上市后第11个交易日纳入指数。 新规规定，新股上市一年后纳入指数，如果总市值能进入沪市前十，上市三个月后纳入。

目前的方案中，多数股票未过连续涨停期就纳入指数，但新股基本上是严重高估，纳入指数后面临漫长的价值回归之路，指数有严重牵引力，最典型的是中国石油，上市后一路回调，

新规下，新股上市一年后纳入指数，一年后基本价值回归也是一样，被指数拖累后明显变小。 关于沪市市值前十，门槛只有三个月的方案，大部分拟上市企业都是摆设，基本上只有国内新经济巨头有腾讯、阿里、美团、字节跳动等希望。

.新方案增加了科创板和红股cdr，还发布了上证科创板的50成分指数，由科创板市值大、流动性好的50股证券组成，反映了最具市场代表性的科创公司的整体表现。

显然，这是为中概股回归提前准备的，目前在美国、港股等上市的bat、京东、美团、小米等科技巨头将来可以通过cdr提出科技创始板，并入上证指数。 上证指数有望大换血。

但是，新方案是最大的遗憾，也是最重要的。 加权方法不变。

现在的方案使用的是总市场价格的加权。 也就是说，股票的总市值越大，权重越高。 结果，4大行、2桶油等巨无霸所持的权重远远超过其他新兴领域的小票，上证指数的走势也受到银行、2桶油等的拖累，无法真实应对新兴领域的增长，结果表明市场两极分化。

总结一下新方案，只能说是小修补，但改革也不是一蹴而就的，渐进的改善并不是坏事。 上证指数的渐进无论是对股东还是对中国资本市场都是大好事，作为国内最有名的指数，应该说很多投资小白、新人股东，甚至有些老股东认识到a股市场的好坏就是看上证指数。 上证指数几十年没涨多少，很多人对a股估值非常负面，不利于持续的新投资者入场。

近年来，中国资本市场的各种改革明显加快，包括cdr、科创板、注册制、证券法的编纂、创业板注册制、退市执行力的加大，以及目前上证指数编制方法的调整。 ......

这是国家对资本市场的重视，是大力推进目前中国社会以间接融资为主、直接融资为主的战术实施，从长远来看，这一定是好事。

在各种改革下，股票越来越稀缺，高质量资产越来越宝贵，越来越稀缺，再加上全球大放水的背景，这就是为什么这两年，特别是今年的各高质量资产，上涨似乎是没完没了的真正原因。

而且这个趋势是不可逆的，a股以后的牛市都是局部牛市，没有太全面的牛市。 也就是说，有些股票上涨，有些股票无人问津。 所以，今后，在向所有投资者购买股票之前，必须重视股票的基本面兴趣，与优秀的企业一起，并逐渐致富，这才是股市投资的正道。