财讯：美联储的公司债券泡沫膨胀 最终将面临“清算日”

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古根海姆投资企业( guggenheim investments )全球首席投资官斯科特·米纳德( scott minerd )日前为稳定经济所做的努力，可能会让企业面临过高的风险，导致公司债券泡沫进一步膨胀，

这样，超额杠杆将允许这种债务比率积累在已经进入这一阶段的系统中，达到历史上前所未有的水平。 梅纳德在周三的虚拟会议上表示，这只会扩大公司债券市场的泡沫，造成更极端的风险。

伦纳德表示，联邦储备制度和财政部的政策帮助航空和酒店业等领域的一家企业在新型冠状病毒封锁导致的经济崩溃中生存下来。 但是，在某些情况下，由于政府的行为，负债累累的企业越来越多。

今年1月，我们的债务水平已经达到了创纪录的水平。 我担心的一个问题是，经济下滑时，像我们这样高度杠杆化的经济会给经济带来更严重的压力。 但是，现在联邦储备制度基本上消除了企业债务的负面影响，他们向世界发出了购买信号，公司债务的规模也创下了记录。 杆进一步增大。 因此，当联邦储备系统最终试图淡化支持公司债务的问题时，会发现这与年前主席本·伯南克第一次谈到结束量化宽松时的情况相似，即市场不满情绪爆发的情况。 如果联邦储备系统延迟购买企业债务，很可能面临清算之日。 而且市场将挑战联邦储备系统销售权( fed put )。 我认为这是市场的永久特征。

另外，梅纳德在会议后接受布隆伯格电视台采访时强调，联邦储备系统的行动最终将面临清算日。

此外，贝莱德集团全球首席投资官彼得·盖里奥特( peter gailliot )在会议上表示，联邦储备系统试图遏制道德风险问题，但他们有点越界。 关于联邦储备系统希望走多远，投资者在投资过程中要注意树立哪些其他道德风险和前提。

联邦储备系统指出，决定将高收益债务和所谓的堕落天使( fallen angel，通常属于投资水平，指企业经营状况恶化或发生某些特殊情况，信用资质低下的投机水平的债券发行者)纳入资产负债表。 他预计，随着危机的持续，商业房地产和不良债务市场将面临最大压力，多家企业可能破产。