财讯：被低估的计算机板块 一季度业绩超预期

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近年来，正是20q1季报发布的高峰期，海康威视、深表信服，广联达、卫宁健康等领域代表性龙头公司的业绩超出预期，申万宏源计算机团队认为计算机领域的季报最被市场低估。

具体来看:

①海康威视:由于外部环境的重压，q1的收入比前一年只下降了5.2%。 软化复用率93%更是超出了市场预期。

②深表信服: q1收入仅为5% (原预计减少20% )，从现金流表现看q2-q4业绩每季加快。

③广联达: q1新签云合同同比增长21%，新基础设施开始推动q2全口径增速加快。

④卫宁健康: 3月新订单中标额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献提高。

从公募基金的持仓动向来看，机构对电脑板块的兴趣明显增加。

q1基金持有的电脑板块总市值822亿，环比增长83.48%，同比增长59.30%，一季度报纸为深具说服力、卫宁健康新晋基金前十重仓股。

国际化趋势给计算机领域带来了新的机遇，恒生电子、长亮科技等各大细分行业龙头公司努力从国内一流向世界一流转型，长亮科技在去年年报中表示海外业务首次盈利。

在当前的时间节点下，申万宏源计算机团队最常见的细分行业是智能网汽车板块，主要有三个核心逻辑。

①德赛西威、千方科技、中科创达等领域的核心目标已经跌落到足够的安全极限，对于德赛西威来说，即使受到外部冲击2个月为0，但合理估值大致为30元/股，目前股价足够便宜。

②大企业四季报悲观预期已充分消化，q1和全年业绩未必如市场预期那么悲观③三大汽车科技产品渗透率数据全年出现强劲加速(智能座舱:9%提高，智能驾驶:1%~14%提高，汽车智能互联: 13 )

近年来，正是20q1季报发布的高峰期，海康威视、深表信服，广联达、卫宁健康等领域代表性龙头公司的业绩超出预期，申万宏源计算机团队认为计算机领域的季报最被市场低估。

具体来看:

①海康威视:由于外部环境的重压，q1的收入比前一年只下降了5.2%。 软化复用率93%更是超出了市场预期。

②深表信服: q1收入仅为5% (原预计减少20% )，从现金流表现看q2-q4业绩每季加快。

③广联达: q1新签云合同同比增长21%，新基础设施开始推动下q2全口径增速加快；

④卫宁健康: 3月新订单中标额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献提高。

从公募基金的持仓动向来看，机构对电脑板块的兴趣明显增加。

近年来，正是20q1季报发布的高峰期，海康威视、深表信服，广联达、卫宁健康等领域代表性龙头公司的业绩超出预期，申万宏源计算机团队认为计算机领域的季报最被市场低估。

具体来看:

①海康威视:由于外部环境的重压，q1的收入比前一年只下降了5.2%。 软化复用率93%更是超出了市场预期。

②深表信服: q1收入仅为5% (原预计减少20% )，从现金流表现看q2-q4业绩每季加快。

③广联达: q1新签云合同同比增长21%，新基础设施开始推动下q2全口径增速加快；

④卫宁健康: 3月新订单中标额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献提高。

从公募基金的持仓动向来看，机构对电脑板块的兴趣明显增加。

q1基金持有的电脑板块总市值822亿，环比增长83.48%，同比增长59.30%，一季度报纸为深具说服力、卫宁健康新晋基金前十重仓股。

国际化趋势给计算机领域带来了新的机遇，恒生电子、长亮科技等各大细分行业龙头公司努力从国内一流向世界一流转型，长亮科技在去年年报中表示海外业务首次盈利。

在当前的时间节点下，申万宏源计算机团队最常见的细分行业是智能网汽车板块，主要有三个核心逻辑。

①德赛西威、千方科技、中科创达等领域的核心目标已经跌落到足够的安全极限，对于德赛西威来说，即使受到外部冲击2个月为0，但合理估值大致为30元/股，目前股价足够便宜。

②大企业四季报悲观预期已充分消化，q1和全年业绩未必如市场预期那么悲观③三大汽车科技产品渗透率数据全年出现强劲加速(智能座舱:9%提高，智能驾驶:1%~14%提高，汽车智能互联: 13 )

海康威视、深具说服力、广联达、卫宁健康等领域代表性龙头公司的业绩超出预期

近年来，在20q1季报的公开高峰期，申万宏源计算机团队认为计算机领域的季报是市场上最被低估的。

具体来看:

①海康威视:由于外部环境的重压，q1的收入比前一年只下降了5.2%。 软化复用率93%更是超出了市场预期。

②深表信服: q1收入仅为5% (原预计减少20% )，从现金流表现看q2-q4业绩每季加快。

③广联达: q1新签云合同同比增长21%，新基础设施开始推动q2全口径增速加快。

④卫宁健康: 3月新订单中标额同比增长超过1倍，互联网医疗后续收入贡献提高。

从公募基金的持仓动向来看，机构对电脑板块的兴趣明显增加。