财讯：7月1日起再贷款再贴现利率下调 精准滴灌比较有效调控让利实体经济

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从7月1日开始，中国人民银行下调了再贷款、再贴现利率。 这是央行今年第二次下调再次贷款利率。 业内人士指出，降低再贷款、再贴现利率有助于提高商业银行支持实体经济的能力和积极性，实现精准滴灌，让利实体经济。 预计下半年将继续创新与实体经济直接相关的货币政策，进一步下调融资价格，稳健的货币政策将更加灵活适度。

精确滴灌控制得比较有效

中国人民银行于7月1日起发出了降低再融资、再贴现利率的通知。 其中，支农再融资、支小再融资利率下降0.25个百分点。 另外，央行下调金融稳定再融资利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再融资利率为1.75%，金融稳定再融资(延期期间)利率为3.77%。 此次下调0.25个百分点后，3个月、6个月、1年期农业支持再融资、小再融资利率分别为1.95%、2.15%、2.25%。

今年，再贷款、再贴现对保障公司运行发挥了重要意义。 迄今为止，央行发放了3000亿元疫情防控专项再贷款和1.5万亿元普惠再贷款、再折价。 央行副行长潘功胜表示，截至5月30日，3000亿元专项再贷款政策直接向防疫担保公司提供贷款，向7400家公司发放2800亿元贷款。 这些贷款的加权平均利率为2.49%，财政折价后，公司的实际融资利率为1.25%。 支持金融机构利用再贷款、再贴现专用额累计发放优惠利率贷款4800亿元。

这对比了再贷款、再贴息这部分资金的下降标准，可以说是精准滴灌、比较有效的控制。 国家金融与快速发展实验室副主任曾接受本报记者采访时表示，再贷款、再贴息的资金主要用于保障疫情防控期间公司运行的贷款部分，精准降息将降低采用这部分资金的主体再贷款、再贴息的价格，银行从央行调回资金的价格，至三本。 此次再贷款、再贴息下调也不会大水冲击，银行金融资源点可以准确投放到民营、中小公司等实体经济行业。

让利实体经济保小微主体

此前召开的国务院常务会议确定，通过降低贷款利率和债券利率、发放优惠利率贷款等一系列政策，推动金融体系全年合理让利1.5万亿元。 准确降息是以前国务院常务会议提出的金融机构让利实体经济1.5万亿元的重要组成部分之一。 曾经谈到，对这部分采用再贷款、再折价的主体，进一步推进利率价格下行，实际上是央行通过货币政策调整的方法实现对实体经济的让利。

降低公司融资价格仍然是当前货币政策的要点。 为了保障小主体，国家出台了一系列政策小组打击。 7月1日，国务院常务会议通过《保障中小企业货款支付条例(草案)》，规定机关、事业单位和大企业与中小企业签订合同、资金保障、支付办法等，规范支付期限，确定验收要求，由负责人变更验收，或者等待验收 财政部1日发布通知，提出疫情防控要点，公司优惠贷款贴息资金预算29.2885亿元，全部为直接资金，串通分配、支付、录用资金等全部环节，保障不变。 财政部要求切实加强资金录用管理，确保资金及时支付、专项支出资金专用，满足公司实际还款资金诉求，减轻公司融资负担，加强公司资金保障。

最近公布的一系列政策小组表明了国家缓解公司特别是中小企业疫情冲击的决心。 过去，人们认为制定《保障中小企业资金支出条例(草案)》是为了保护中小企业，从支付层面缓解中小企业资金链紧张，比较有效地解决中小企业融资困难，改善资金流状况。

货币政策还有力量

刚刚被认为进一步降低融资价格是政策的重点，下半年，稳健的货币政策更加灵活适度，中国货币政策的发力空间仍然很大。

央行最近召开货币政策委员会第二季度例会，强调要比较有效地发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的直接性，继续使用1万元普惠性再贷款、再贴息额度，使用新创立的直接实体工具。 继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，引诱金融机构加大对实体经济特别是中小企业、民营企业的支持力度，提高中小企业贷款、信用贷款、制造业的贷款比重。

他刚刚指出，结构性货币政策加大力度，总量政策还有空间。 必须通过精确的工具创新来提高政策效率。

将来，稳健的货币政策将更加灵活和适度。 灵活性是短期应对，稳健是长时间的政策态度。 他刚刚表示，下一阶段要继续加大对实体经济的支撑力度，继续采取降准、再贷款等方法合理保持流动性充裕，促进金融和实体经济良性循环，全力支持六安六保事业。 (孔德晨)