财讯：人民币汇率近期表现强势 离岸人民币一度升破“7”关口

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最近，人民币汇率坚挺，离岸人民币一次突破7个关口。 专家表示，国内经济基本面持续良好，外资流入和弱势美元的推动是支撑人民币汇率升值的重要因素。 人民币升值有望提高外资增收人民币资产的信心。 业内人士预计，下半年人民币汇率将保持稳定。

最近，人民币汇率坚挺，离岸人民币一次突破7个关口。 7月7日，人民币对美元中间价比上个交易日大幅上涨353个基点至7.0310，涨幅为近3个月来最大。 8日，人民币对美元汇率中间价报7.0207，比上个交易日上涨103个基点，创今年3月17日以来新高。

专家表示，国内经济基本面持续良好，外资流入和弱势美元的推动是支撑人民币汇率升值的重要因素。 人民币升值的预期也提高了外资增收人民币资产的信心。 未来，人民币汇率将继续在均衡水平附近维持双向波动。

人民币汇率走强

本周以来，7月6日人民币对美元中间价较前一交易日略有下降，但当天国际投资者预期的海岸、离岸人民币对美元汇率大幅上涨，日内依次上涨7.05、7.04、7.03关口，离岸人民币全天50.03关口

7日早晨，离岸人民币对美元汇率一度突破7道关口，创下3月中旬以来最高纪录。 岸人民币对美元即期汇率早盘的最高涨幅为155个基点至7.0034，接近整数关口，日盘收盘价为7.0241，同样处于近3个月的高点。

事实上，自上周以来，人民币汇率稳步回升。 岸人民币汇率连续5个交易日上涨近0.7%，走出上半年盘整态势。 上半年，人民币汇率呈现上涨三个阶段: 1月初，人民币兑美元汇率从6.9631上涨至6.8585，涨幅1.50%； 1月20日至3月23日，人民币汇率从6.8613降至7.1187，下跌3.75%，随后至5月28日，贬值幅度进一步扩大至4.35%。 6月，人民币汇率开始稳定，上涨1.0%。

7曾被认为是人民币汇率的重要心理关口。 但据光大银行金融市场部拆师周茂华介绍，从人民币破7以来的市场表现来看，投资者逐渐淡化了其关口的意义。 也就是说，人民币汇率跌破7不会出现持续的走势，相反也不会出现非合理的贬值。 这表明人民币市场化改革不断取得新进展，汇率弹性明显增强，外汇市场对基本面、供求、多空等新闻定价更为敏锐、比较有效。

建银投资咨询分解师王全月认为，离岸汇率破7，岸汇率上升，短期内人民币对外贬值的压力得到缓解。 今年的《政府工作报告》中没有提到完整的人民币汇率形成机制，但市场必须应对人民币汇率双向波动的常态化。

人民币资产很受欢迎

与人民币升值相呼应，a股强势上涨，朝北资金持续流入。 7月6日至7日，在岸人民币反弹超过400点，上证综合指数上涨近200点。 然后，外资加码a股。 6日，北方向资金连续3个交易日超过100亿元，当日净买入136.53亿元，带动a股暴涨，人民币汇率也随之上升。 7日，北方资金连续4个交易日净流入，7月以来净流入规模共计538.05亿元，是6月同期的两倍多。

除股市外，外资还将加速人民币债券的加息。 债券数据显示，截至6月底，海外机构累计持有2.51万亿元中国债券。 上半年净增收约3224亿元，是去年同期的1.4倍。 目前，中国债市余额108万亿元，居世界第二位。

人民币升值的预期也提高了外资增收人民币资产的信心。 机构者认为外资将进一步加大配置a股的力度。 中信证券评论称，北朝资金近期大幅度来自交易型资金。 相对于历史上交易型资金净流入阶段，预计本轮交易型资金仍有增量空间。

国信证券首席战略分析师燕翔表示，目前，海外新冠肺炎疫情仍在持续蔓延，但国内疫情得到较好控制，国内经济复苏情况仍在持续。 目前我国上市公司整体评价水平较低，对我国经济快速发展的潜力仍具有较高的投资价值，但外资对a股市场的配置比例依然很低。 外资将进一步加大在a股市场的配置力度。

安信证券陈果小组预计，下半年外资仍将继续大量流入a股，首要原因是中国经济引领全球复苏、配置价值上升、未来弱美元预期。

华泰证券张继强小组认为，国内债市调整进一步拉大了中美利差，提高了国债吸引力。 疫情逐渐向拉丁美洲等地区转移，外资避险诉求下降，但中美利差仍处于历史高位，美元可能疲软，中国国债利率在全球仍具有吸引力。

基本面支持汇率稳定

关于人民币汇率下半年走势，业内人士认为基本稳定。

东方金诚研究快速发展部技术负责人曹源氏表示，离岸人民币兑美元汇率暂时突破7道关口，主要支撑因素包括世界央行货币互换率下降、联邦储备系统回购额暴跌、全球范围内美元缺口逐渐缓解，叠加市场令美国全年经济预期走低。 而且中美利差高位运行，中国股市估值处于低位，资本市场快速扩张，为外资入场提供了便利，近期人民币买入诉求旺盛。

人民币升值是由外资持续流入和弱势美元推动的首要。 最近，a股市场上涨，人民币买盘被推高。 此外，美元指数疲软的震荡也将促进人民币走强。 周茂华说

方正证券首席经济学家的颜色认为，前期人民币汇率的波动主要是国际收支、美元指数大幅上涨等因素造成的。 疫情防控期间，国际收支平衡压力较大，出口大幅下跌，一季度经常账户转为逆差。 而且，在恐慌的影响下，投资者抛售风险资产以换取美元的流动性。 在国内疫情影响大幅减少、国际收支企业稳定的背景下，未来人民币汇率稳定。

值得注意的是，除外资流入、美元疲软外，中国经济基本面继续向好，也是支撑未来人民币汇率升值的重要因素。 中国6月制造业的pmi扩张正在加速，超过了宏观经济修复速度或市场预期，基本面的特点也支撑着人民币汇率的上升。 曹源表示，中国经济基本面有望持续改善，夯实人民币汇率稳定运行的基础。

中国银行首席研究员宗良说:“在全球经济形势比较低迷、全球资金、外贸不稳定的情况下，中国的财政政策和货币政策综合发展，人民币汇率稳定上升，这是一个大致情况。

短期内，离岸人民币汇率仍有望维持强劲的格局。 周茂华还认为，人民币汇率没有大幅升值的基础，未来将在均衡水平附近维持双向波动。 这是因为全球经济前景不明朗，必须影响国内经济，全球美元避险的诉求还没有消失。 (姚进)