财讯：一季度营收净利“双降”超两成 人事巨震后的广发证券怎么走出低谷

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因康美药业财务造假事件而陷入风波的广发证券又处于风口浪尖。

4月21日，广发证券宣布，担任企业总经理9年以上的林治海突然辞去了在广发证券的所有职务。 许多业内人士和投资者推测，这场突然的人事大地震背后是否还有隐藏的情况。

在市场讨论热烈的情况下，广发证券发表了年季报。 数据显示，年一季度营业总收入53.88亿元，比去年同期减少21.23%。 净利润21.67亿元，同比下跌31.74%。 每股利润为0.27元。 总资产达到4384亿元。

一方面康美药业财务造假被搁置，另一方面企业核心人物突然离职，一季度收入、净利润双下降，可以说又掀起了一波未解决的浪潮。 流动性宽松和资本市场改革的收益，广发证券的未来能否复苏？

一位高级管理层的变动信息使广发证券再次成为市场热议的话题。

作为头部券商的核心人物，现年56岁的证券巨头突然辞职，引起市场的震惊和怀疑。

公开资料显示，林治海自1996年9月加入广发证券以来，在该企业工作了24年，并于年4月担任广发证券总经理。 在其掌舵的9年中，广发证券业绩稳步提高，企业总资产、营业收入、净利润都实现了数倍的增长。

根据多年年报数据，广发证券年总资产3944亿元，是年768亿元的5倍以上。 全年营业收入、净利润分别为228.1亿元、81.1亿元，全年营业收入、净利润分别为59.46亿元、20.58亿元，均实现了4倍的增长。 值得一提的是，在年牛市中，广发证券的收益和净利润分别达到334亿元和136亿元，创下历史新高。

虽然在林治海麿下，广发证券得到了长足的快速发展，但年著名的pandion基金、康美药业的财务造假一事仍然影响着其工作经验。

年，由于外汇剧烈波动和相关市场流动性不足等原因，以广发证券衍生品套期保值战略为主的多战略基金GTEC Pandion Multi-Strate GyFundsp (以下简称Pandion基金)遭受重大投资损失1.39亿美元。

年3月至8月，广发证券连续收到广东证券监督局和中国证监会颁发的处罚和行政监管措施文件3份，指出企业存在境外子企业管理不善、内部管理不善等问题，采取了增加异地衍生品业务规模、新业务种类6个月的行政监管措施 时任林治海社长也因此接受了监管谈话。

祸不单行。 同年4月，康美药业陷入300亿元的财务造假风波，市场动荡不安。 作为康美药业ipo的推荐机构，广发证券迅速卷入了争论。 业内人士认为，此次林治海的突然离职，可能是康美药业最终处罚落地的前奏。

据悉，林治海辞去总经理职务后，该职位由现年58岁的广发证券董事长孙树明兼任。 兼务的他能把广发证券带出山谷吗？ 这个可能需要花时间解答。

但值得观察的是，广发证券在年度报告中确定，董事长和总经理的职责由不同的人担任，以确保授权均衡，不过度集中权力。

那么，林治海的突然离职真的被掩盖了吗？ 社长的职位由孙树明兼任多久？ 在那之后，其他候选人是谁？ “投资者网”就这些市场在意的问题多次要求广发证券回答，但没有相关回答。

接盘康美药业资产

说到年资本市场的热门话题，康美药业300亿的财务造假必然是其中之一。 虽然震撼市场的暴雷事件已经过去了近一年，但是康美药业的正式行政处罚依然处于搁置状态，广发证券依然与业务进行着交流。

年1月22日，广发证券宣布，控股广发基金管理有限企业(以下简称广发基金)拟以人民币11.3亿元以下的价格认购康美药业全资子公司康美健康产业投资有限企业(以下简称康美健康)持有的广州市海珠区琶洲两块地块。

根据广发证券年报，广发基金全年营业收入33.04亿元，净利润11.86亿元，比去年同期增长161.23%。 也就是说，广发基金将按近一年的净利润领取康美药业的这笔资产。 值得一提的是，净利润突破10亿的好成绩也创下了广发基金过去10年来的新高，全年这一数值仅为4.54亿元。

那么，广发基金为什么要拒绝巨资购买康美药业的企业房产呢？ 事实上，投资者也有疑问。 在广发证券年度业绩证明会上，投资者据此进行提问。 作为基金企业，广发基金购买这些房地产类资产是基于什么样的考虑？

广发证券给出的解释是，该关联交易广发基金比较可行，是满足未来长时间、集中办公诉求的方案，广发基金取得了自己房产的冠名权，社会形象和影响较大，可以增强员工的归属感。 该客户地块位于广州市核心商务区，具有良好的保值和增值空间。

那么，买两块地用于办公室合理吗？

以同业企业为例，wind数据显示，截至年底，博时基金、南方基金资产规模分别为6217亿元、6051亿元，两者在深圳基金大厦工作。 广发基金资产共计4892亿元，一次不重复购买2块土地用于办公室有点财政粗。

事实上，通过调查康美药业的公告，事情的经过就清楚了。

1月18日，康美药业公告称，15康美债务企业债券存在无法及时全额偿还本金和利息的风险，目前企业正在全力筹集资金，研究完善的差异化支付方案。

经过短短半个月，康美药业再次发布公告，宣布通过资产处置等方法，企业将于年2月3日筹集11.3亿元，这笔资金将用于支付15康美债务企业债券的转售本息。

不难看出康美药业出售旗下企业的房地产是为了筹集资金，渡过难关。 但是，这可能是杯水车薪。 据悉，目前多家律师团队已受理康美药业投资者的投诉并提前登记。

值得观察的是，对于广发证券来说，如果证监会最终认为康美药业的财务造假事件无法推卸责任，将会施加处罚，未来也可能难以预测。

收益纯利润超过了两成

一难而又一难。 广发证券一季度业绩报告依然如约，与往年相比有较大落差。

4月29日，广发证券公布了年度报告。 数据显示，年一季度营业总收入53.88亿元，比去年同期减少21.23%。 净利润21.67亿元，同比下跌31.74%。 每股利润为0.27元。

市场分析表明，新冠引发的肺炎疫情可能是今年一季度业绩滑坡的重要因素，随着疫情好转，资本市场改革持续推进和利润政策出台有望落地，流动性进一步缓解，证券公司领域基本面有望逐渐好转。

4月27日，《创业板改革与试点注册制总体实施方案》出台，创业板试点注册制改革拉开帷幕。 市场许多分析师表示，不仅可以激发市场活力，还可以在证券公司领域持续盈利。

中国银河证券研究院拆师武平认为，为资本市场逆向周期调节政策增加代码，以注册制为突破口，覆盖上市、交易、信批、退市等基础制度改革将持续深化。 证券公司领域将继续释放利润政策红利，扩大业务空间，提高盈利能力。

康美药业的造假被搁置未决，企业核心人物又突然离职，新型冠状病毒大爆发波及年第一季度业绩，其收入、净利润双重减少，可谓一波未平。 那么，在流动性宽松和未来资本市场改革的利好下，广发证券的未来能否挖掘机会走出低谷？ “投资者网络”将继续受到关注。