财讯：央行购买对小微公司贷款撬动万亿贷款投放 小微公司苦尽甘来成香饽饽

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两会刚刚结束，为了落实《政府就业报告》的要求，加强公司就业保护的支持政策密集落地。 受疫情影响的小公司辛苦了。

6月1日，央行、银保监会等八部委连续发布《关于进一步加强中小企业金融服务的指导意见》、《关于对中小企业贷款实施分阶段延期还款的通知》、《关于加强中小企业信用贷款支持力度的通知》三大通知，向金融机构通报中小企业

其中，4000亿免利息资金支持高质量中小行发放中小信用贷款尤为引人注目。 具体来说，从6月开始，央行将提供4000亿再贷款额度，用于购买3月至12月间发放的、新评级为1级至5级的地方银行发放的、期限在6个月以上的普惠小微信用贷款。 以40%的比例来看，最多可以投入1万美元的小额信贷。

央行通过货币政策工具购买上述贷款后，委托放贷银行进行管理，申购部分的贷款利息由放贷银行收取，放贷损失也由放贷银行承担。 购买上述贷款的资金，应当自放贷银行购买之日起满一年按原金额归还。

国盛证券研究员马婷婷根据央行年数据预计，评级1~5级的中小机构有2250家，超过50%，许多高质量的上市中小行将享受这一优惠。 小规模业务系统成熟、风控严格的高质量中小行十分受益。

国行智库任涛博士对《华夏时报》记者表示，在目前的政策环境下，政策资源的支撑尤为重要，特别是在能够赢得低价政策资金方面，这家普惠小微公司可能不会成为各商业银行争夺的重点，因此谁也不会想到普惠小微公司会成为香饽饽

撬动一万亿美元的小额信贷

业内普遍认为，在银行日常经营行为中，多数贷款持有抵押物，信用贷只占8%左右，中小企业经营状态更不稳定，因此对中小企业来说，符合银行抵押要求的资产也有限。 因为这样的信用贷款更低。 该工具旨在鼓励银行增加中小公司信贷类贷款的投入，贷款由银行收取利息，银行自身承担风险，相当于在银行领域央行提供4000亿元的免费资金。

央行再贷款包括流动性再贷款、贷款政策支持再贷款、金融稳定再贷款和专项政策性再贷款4种，其中贷款政策支持再贷款包括支农小再贷款和信贷资产质押再贷款。

任涛博士认为，此次央行提供的4000亿元再贷款资金本质上是贷款资产的质押再贷款。 即符合条件的地方性法人银行可以用普惠小微公司信用贷款本金的40%向央行申请再贷款。 也就意味着4000亿元的再贷款可以支持1万亿元( 4000亿元/40% )的新普惠小微公司信用贷款发行。

与此前的3000亿元低息疫情再贷款和1.5万亿元低息普惠性再贷款再折价相比，此次4000亿元再贷款为零利率和质押再贷款，本质上是为人行银行提供用于普惠小微公司信用贷款的零利率拆贷资金，帮助商业银行进行信贷资产上的短期出口表。

有趣的是，只有最近一季度央行金融机构评级为1~5级的地政学者银行才能申请支持该政策。

据悉，央行从2009年开始对所有金融机构进行评级，根据评级结果区分各类金融机构的风险程度，并将评级结果较差的机构列为高风险机构。 年央行开始每季进行评级判断，关注公司治理、合同部管理、资本管理、资产质量、市场风险、流动性、盈利能力、新闻系统、金融生态环境等9个方面，评级水平分别分为1-10级和d级，等级越高， 其中8-10级和d级金融机构被列为高风险机构，在金融政策支持、业务准入、再贷款信贷等方面采取更严格的约束措施。

总的来看，普惠小微信用贷款被央行担保后，央行不承担相应的信用风险，也不获取担保贷款的利息。 因为这相当于一种回购业务。 微型公司拿到资金后，可以用于支付工资等内部经营，也可以用于置换自己库存较高的利率贷款。 因为这样的政策工具本质上可以理解为有助于微型公司的债务置换。

成为小公司和香饽饽

央行通过创新货币政策工具，采用4000亿元再贷款专用额购买信用贷款，可以使中小银行和中小企业受益，实现双赢的结果。 河北一家城商行的董事长在接受华夏时报记者采访时作了如下表示。

根据马婷婷拆解分析，对地方性中小行来说，其优惠体现在两个方面:一方面，通过减少小微业务的价格，根据银保监会的数据，仅q1中小微公司的持续贷款规模就超过了5200亿，按1%的比例粗略推算，为5200亿； 另一方面，在报表资产质量稳定，受国内外疫情特别是疫情外部需求影响，年小公司经营压力较大，订单无法及时恢复的情况下，现金流面临较大压力，部分资质较好的公司或短期现金流压力构成债务压力， 许多短期受影响但有望长期快速发展的小公司能力恢复，延长持续期可以比较有效地减少中小银行因疫情冲击而产生的资产偿债能力。

任涛博士表示，未来普惠小微公司将成为各银行的激烈争夺点，目前小微公司是安全的。

任涛认为，在当前的政策环境下，政策资源的支持尤为重要。 特别是在能够赢得低价政策资金方面，这家普惠小微公司将成为各商业银行争夺的重点，所以谁也可能没想到普惠小微公司会成为香饽饽。 当然，中长期快速发展需要承担一定的风险和部分利润空间，但地方法人银行需要朝着大量积累客户的方向努力。 也就是说，向网上信用的小额贷款和走在街上的顾客并存模式前进，对分店每天必须开展的当地顾客数量提出非常具体的量化要求，是转型过程中必须承担的。

在各类政策的推动下，目前普惠小微公司的融资来源比较丰富，政策支持明显。 这是因为目前的普惠小微公司是安全的，也就是说具有很强的债务置换能力，可以据此放心展开。 然后在开展时与零售业务(即中小公司员工和企业广告主)充分结合。 (王仲琦冯樱子)