财讯：窗口期已开 老字号的企业品牌效应还是一座金矿吗?

百年老字号们打开了资本市场的大门。 11月24日晚，随着北京大豪科技股份有限公司(以下简称大豪科技)计划重组重大资产的消息传出，轻旗下红星二锅头、北冰洋汽水、义利食品等资产实现曲线上市成为热门话题。 但是，现在老字号得到资本市场的认同不是一件容易的事。 上市也不是百利而无一害，资本会撕裂老字号的遮羞布，脱节客群，让产品过时，创新不足，调整缓慢等问题暴露在阳光下。

排队进入市场

红星二锅头、北冰洋、义利食品，都在北京人心中很好。 在历史长河中，他们经历了一代又一代的顾客之锤。 现在去资本市场，接受资金提供者的各种各样的考验。

11月24日晚，大豪科技计划通过发行股票的方法购买控股股东一轻控股的理财企业的100%股份，通过向京泰发行股票的方法购买所持红星股的45%股份。 如果大豪科技资产重组的几个事项得到监管层的全面批准，轻手轻脚的北京老字号红星二锅头、北冰洋和义利可能实现包装上市的声音不绝于耳。

针对这些问题，一轻集团相关负责人向北京商报记者表示，新闻来源于公告。

事实上，许多百年老字号正以崭新的面貌走向资本市场。 据悉，德克萨斯州扒鸡、澜沧古茶、张小泉、五芳斋等老字号已经排队提出a股上市申请。 微薄的老字号其实在资本市场上打下了一半的江山。

7月7日，深交所发布张小泉股份招商函，表示张小泉计划登陆创业板，募集资金4.6亿元。 贵州茅台市值已是a股龙头海天酱业，6年来上市后市值从383.86亿元上调至4000亿元。 片儿痫和云南白药一脚把中药类纳入资本圈子

此外，180岁的恒顺醋业、500年历史的广誉远、350岁的同仁堂等，都成为了a股市场的风物诗。

难以忍受波浪的冲击

如果撬动资本圈，对老字号来说，未来的道路可能才刚刚开始，也可能在资本的聚光灯下裸奔。 今年5月，挂牌新三板的天津狗宣布，因实际经营困难，形势需要快速发展，将从新三板退市。

据公开渠道统计，目前全国商务部认定的中华老字号企业品牌有1128家，其中上市企业约60家。 阿里研究所公布的报告显示，领域老字号只繁荣10%，大部分处于惨淡经营或持续亏损状态。

老字号内面临着经营、资本的诸多衡量，在外面也面临着后浪危机。 网红蛋糕、网红奶茶、网红礼盒等充斥着社会交流文案app，以食品、饮料为主的老字号现有市场为煲。 但是，老字号和网红一样，很难在短时间内凭借自媒体火遍大江南北，反而由于自身的地域优势，固守着离家时的一亩三分地。

中国食品产业分解师朱丹蓬表示，虽然老字号在技术上很有特点，但各短板也非常突出。 特别是在整个组织结构体制机制上，制约了公司反复创新升级，难以释放庆丰包子、狗不理、全聚德等老字号技术上的特点。 换言之，新生代整体购物思维和购物行为发生变化后，老字号特征不明显，短板越来越明显。

然而，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林认为，老字号天生拥有网红企业品牌流量，也是一代人的回忆，但老字号需要推出陈新，跟上时尚和潮流。

不等于登陆

老字号的企业品牌效应还是金矿吗？ 是的，好像不是。

虽然顾客可以在超市的货架上一眼就识别出熟悉的企业品牌，但并不意味着他们想在很多同类商品中购买。 例如，最具代表性的可能是北京餐饮老字号全聚德，2007年上市十几年间，全聚德经历了从风景到跌落的遭遇。

全聚德年三季度财报显示，三季度营业收入5.16亿元，比去年同期减少56.71%。 归属于上市公司股东的净利润损失2.02亿元，同比下跌484.4%。 除去疫情对公司的影响，几年前，全聚德在净利润增长和收入增长方面仍维持在较高水平。 但是，餐饮市场降温后，全聚德收入和净利润开始大幅萎缩:净利润从年的1.1亿元降至年的4463万元。 在这个时期，许多高端餐厅企业开始向大众转型，全聚德还在原地打转。

根据今年6月深交所发行的《中国全聚德股份有限企业年报咨询函》，全聚德称，收益、净利润、经营现金流等持续下降的原因有多种。 从内部来看，产品和服务滞后于市场的诉求，特别是与年轻顾客的费用认知产生了差异。 从外部来看，全聚德显示，市场进入者众多，正餐市场的客户明显不同。

所有这些，都是进入资本市场后的全聚德，确实站在备受瞩目的中心，但必须承认自己的老。 可见资本市场也不一定是老字号高歌猛进的助力，上市不等于登陆。

窗户开了

即使有内忧外患，老字号也需要资本市场输血。 业内人士表示，目前资本市场正处于政策导向的高潮，对于以前流传的领域老字号来说，现在是ipo的最佳时间窗口，如果错过了，可能就不太会评估之后的上市周期了。

盘和林表示，老字号一方面需要资金恢复青春，另一方面实现内部改革，改变不合时宜的运营模式，更加市场化、多样化。 另一方面，老字号的转型也需要资金推广来支撑。 老字号要想迅速在顾客众多的认知渠道上拓展产品和企业品牌，毕竟酒香也害怕巷子深，推广没有就意味着被埋没，资本市场就会聚焦，越来越受到老企业品牌的关注。

而且，老字号重视的文化和传承需要资本输送新的血液。 盘和林进一步分解，标志着老字号上市，首要目的是处理公司的二次增长问题，资本不看中存量市场，更关心未来的想象力。 在老字号自身内部创造利润的原动力不足，有的安于现状，容易与资本需求发生冲突。

朱丹蓬还承认，通过资本市场赋能，上市对企业品牌焕新有一定的推动作用，为公司提供渠道创新、新零售布局的支持，否则将越来越疏漏。

老字号的改革，必须深入员工的骨髓，重视利润的激励。 例如，区域课题可以进行区域运营的授权模式处理，销售可以遵循提成模式，创新可以重视专利目标。 盘和林这样解释。 他强调，资本市场对任何公司来说都只是助力，公司的盈利能力、快速发展最终都要靠公司自身的人、天、地的利益。