财讯：南方基金李海鹏：债券指数基金迎来高速发展 大资管新时代来了

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年以来，随着债市走牛，债券指数基金日趋明朗，其产品数量和规模迎来爆炸性增长，投资者持续关注。 作为国内较早开发债券指数基金的基金企业，南方基金近年来债券指数基金规模也有所上升，根据wind和产品季报的数据，截至年一季度，南方基金合计管理的债券指数基金规模突破300亿元，居全市场前列。 南方1-3年国家债务指数基金规模超过280亿，成为市场规模位居前列的债券指数基金。

对此，南方基金副总裁兼首席投资官李海鹏表示，在未来资管领域的新业态中，债券指数基金的市场容量和工具化属性将进一步提高和加强。 南方基金根据顾客的诉求，进一步完善指数基金产品线，为顾客提供更加多样化的工具化产品。

特点突出

债券基金正迎来高速发展

去年，国内基金领域诞生了债券指数基金南方中证50债指数基金(后转为南方中债10年期国债指数基金)，但债券指数市场真正意义上的高速发展始于3000年，过去两年市场规模增长超过3000亿，截至3000年1季度，全市场共有103个债券指数基金，规模为3679.53。

对此，李海鹏表示，国内债券指数基金近年来的高速发展有其必然性，是全球通用基金领域的快速发展趋势。 根据美国市场数据，布隆伯格统计，截至去年第一季度，债券指数基金(含etf )规模约为1.52万亿，占所有固定收益类共同基金的比重超过28%。 国内债券指数基金具备海外市场的一系列特征和自身的个性化优势，具体包括:一、债券指数基金具有明确的风险收益特征，是客户实现大类资产配置战略、选择战略的理想工具化产品。 二、债券指数基金运作清晰透明，能较好地实现基础资产穿透管理，符合资管新规时代的监管政策方向。 三、债券指数基金的管理汇率普遍低于以前传入的货币基金和主动型债券基金，价格特征突出。 四、从长远来看，被动型产品的业绩不亚于主动型产品。 特别是在目前的低息环境下，获得的机会比较有限，被动型产品的特点比较突出。

此外，李海鹏也强调，近两年国内债券指数基金发展迅速，但目标海外仍处于起步阶段，具体表现为:一、市场规模低。 全部市场债券指数基金占全部债务基的比例约为8%，与美国的28%相比有很大差距。 二、产品种类单一。 目前上市的债券指数基金以中短期限政金债务普通指数基金为主，在种类和期限方面还有待创新。

未来的可能性

债券指数基金的市场容量将进一步提高

对债券指数基金未来的快速发展，李海鹏也有自己的见解。 我相信债券指数基金的市场容量和工具化属性将来会进一步提高和加强。 在大资管新时期，网络化和透明监管是金融领域快速发展的趋势，但产品网络化并不意味着顾客能够承受产品业绩的大幅波动。 考虑到客户历来流传的理财习性，提供持续的绝对利益将成为公募基金、银行理财子公司及其他理财机构的核心竞争力。 单一资产波动性大，难以获得超额收益。 这是因为要获得长期稳定的收益，就要依赖于以大规模资产配置为核心战略的多资产组合。

基于这种背景，他成为具有价格低廉、风险收益特征清晰、流动性高、透明度高、收益稳定、风险分散等优点的债券指数基金，或未来资源管理领域新兴行业的优质工具化产品等

关于未来国内债券指数基金市场将呈现怎样的竞争格局，李海鹏表示，从海外市场的快速发展状况来看，债券指数基金将呈现出明显的头部效应和先发特征。 先锋集团积累了几十年的经验和领域声誉，目前管理的债券指数基金约为7000亿美元。 ishares是债券etf行业的领导者，管理的债券etf规模超过4000亿美元。 首要原因是规模较大的基金负债端相对分散、稳定，被认为有利于资产端各种战略的应用，同时投资者清偿操作对基金运营的影响也较小，有助于误差的管理。 另外，对etf来说，规模更大的etf在二级市场的流动性一般也更好，折价溢价更低，可以满足投资者的交易诉求，形成正反馈周期，促进规模上升。 可以预见，随着国内债券指数基金的快速发展，将与国外一样，出现头部效应，呈现出强者恒常的局面。

多年深耕

南方基金债券指数基金规模突破300亿元

据悉，早在2010年，南方基金就开始布局债券指数行业，发行南方中证50债指数基金(年至南方中债10年期国债指数基金)。 经过近十年的积累，南方基金在债券指数基金产品的管理技术、系统建设、团队建设方面越来越成熟。 该基金在运营期间的年化跟踪误差远远低于市场比较债券指数基金的平均值，跟踪指数精度较好。

多年来，南方基金努力提高债券指数基金的管理能力，致力于打造国内知名的债券指数基金管理企业品牌。 经过长期不懈的努力，南方基金在债券指数基金管理方面积累了丰富的经验，形成了成熟的管理体系。 另外，南方基金也加快了布局指数基金的产品线，为公司债券投资者提供了丰富的投资工具。 年以来，南方基金加快了债券指数型产品的配置，先后发行设立了国开1-3年、农发3-5年、国开7-10年等系列指数产品，实现了收益率曲线对短期长期限制的全面展望。 并且成功发行了区域信用债券指数基金，产品线更加完整。

南方基金多年耕耘也得到客户的认同，根据wind和产品季报数据，截至去年一季度，南方基金合计管理的债券指数基金规模突破300亿元，居全市场前列。 南方1-3年国家债务指数基金规模超过280亿，成为市场规模位居前列的债券指数基金。

在债券指数化投资快速发展的大趋势下，李海鹏介绍说，南方基金的未来将在两方面继续发力。 在产品层面，根据顾客的诉求，进一步完善基金产品线，为顾客提供更多样化的工具化产品。 目前，在实现利率债全曲线产品布局的基础上，瞄准布局指数强化产品、信用类债券指数产品、创新etf等产品，进一步完善自身产品线。 特别是在创新产品方面，南方基金积极顺应政策方向，将跨市场etf、银行间市场可转让债券指数基金列为企业要点项目之一，力争成为首批试点和上市创新产品的基金企业。