财讯：科创板解禁规模达2185亿元 解禁“洪峰”将给市场造成多大冲击？

本篇文章2122字，读完约5分钟

科创板入市一年来，首批科创主题基金平均收益率超过70%，其他基金也积极分享科创板举办新宴会，主投科创板基金和首发科创板50etf也渐近。

从科创主题基金到纯科创板基金，再到科创板50etf，公募基金参与科创板的边界不断扩大。

7月22日，科创板将迎来开市一周年。 深度参与者，公募基金在过去一年的实践中收获了几何学吗？ 你对科学创板又有了新的认知和思考吗？

基金收益可观

从0到39，科创主题基金的数量持续扩大。

兵马不动，粮食先行。 年5月6日至7日，前6个科创主题基金相继成立，比科创板上市提前了2个半月。 科创板上市前，共有17只科创主题基金上市。

经过一年，这17只基金的成绩有目共睹:从科创板上市第一天开始，到今年7月15日，平均收益率达到77.86%。

在所有科技创新基金中，南方科技创新a以126.17%的收益率获得业绩首位，其次是华夏科技创新a，期间收益率为109.7%； 广科创主题三年封闭运营排名第三，获得93.82%的业绩收益率。

不仅是科学创主题基金，对其他基金来说，科学创板也是不可错过的新宴会。 据wind统计，截至7月16日，有2877只基金参与了科学创板的新建，共计获得610亿元。

上海一位公募基金经理对《国际金融报》记者说，他对科创板的态度将是新的。 因为自己管理的基金规模不大，增厚收益非常大，通常规模在1亿-2亿元的基金会发挥新的效果。

随着科创板运营的顺利，纯科创板基金和科创板50etf也相继发表了报告。 与此前的科创板主题基金不同，纯科创板基金直接以科创板命名，未来也将积分配置科创板，目前报告的基金投资科创板比例为80%左右。 7月15日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信4家基金企业向证监会领取了上证科创板50etf的相关申请材料。 业内人士预测，科创板50etf最初的规模至少为100亿级。

三个优点很突出

回顾科创板过去的一年，整体上非常成功。 博时科创主题基金经理肖瑞瑾在接受《国际金融报》记者采访时表示，科创板的特点体现在三个方面。

首先，相比之前流传的资本市场，科创板表现出显著的制度特征，在融资和定价两方面提高了市场效率，进一步深化了中国资本市场改革。

其次，科创板的评价体系不同于以前流传的市场，核心是对公司核心技术和长期竞争力的判断，有利于高质量公司的合理定价和市场资源的有效配置。

最后，科创板的一再市场化和法制化理念深入人心，是市场发挥资源配置决定性作用的最佳实践。

科技创新基金经理张林向《国际金融报》记者指出，运行一年来，科创板考核咨询问题整体减量提高质量，总市值超过1.7万亿元。 在领域分布上，上市公司按所属领域分类，多数领域为计算机、医药生物、机械设备、电子、化工行业，总体上以新闻技术、医药为中心的新兴科技领域占近60%。

从年报数据来看，科创板上场企业整体经营状况良好，收入和利润整体实现双重增长。 张林说。

投资的第一风险点

经过一年的实践，公募基金对科创板的投资有那些认识上的更新？ 价值和风险点是什么？

张林的切身体会是，高波动是科技板块行业的特点，很少使用。 选择最有竞争力的企业，不要认为这些企业贵，而要选择便宜、边缘的股票。 因为一旦市场调整，这些企业也最早下跌。

在标的选择上，我的心情是必须选择逻辑性强、有竞争力的企业。 因为上涨多，撤回少。 在这条赛道上，只能通过攻击缩小你的撤退，事后就是这样。 张林大体上是一家没有选择增长缓慢的领域，而是选择了漫长的经济发展道路的企业。 在选标的时候，他最重视两个因素:第一是高增长，第二是高收益率。

肖瑞瑾表示，科创板最值得投资的领域集中在新一代新闻技术和生物医药两大课程，其中拥有核心技术能力的高质量公司，更容易得到市场投资者的认可，加快公司的快速发展。

他指出，科创板投资的首要风险点是合理评价公司的核心技术竞争力和壁垒、技术向产品的转化能力、市场化营销能力等，科创板上场公司的定价是多维度和动态变化的多种函数，在研究领域竞争结构和企业价值，同时也是跨领域技术

潮水的冲击有限

开市一周年之际，考验也如期来到科创板，面临千亿解禁的浪潮。 wind数据显示，年7月，科创板解禁市值达到2417亿元。 仅7月22日，25家科创板企业就解禁了31.47亿股限量销售股，解禁市值规模达到2185亿元。

洪峰解禁会对市场造成多大的冲击？

张林坦言，科创板目前的巨大风险是多数股票上市一年，解禁后估值可能有回升的压力。

广科创主题3年封闭混合基金经理李威在接受《国际金融报》采访时表示，总的来说，一些涨幅较高的股票可能面临着部分流动性诉求较强的初创股东减持压力，但这是短期交易性的影响，公司长期投资价值 依赖于领域空间、竞争壁垒、管理者才能溢价等基本面因素，后续高质量的股票仍将得到合理的评价。

我们相信市场的能力和智慧，对于高质量的公司来说，限量销售股票的解禁为潜在的投资者提供了更好的资产配置机会，对市场的冲击有限。 对质量差或技术、经营、市场有风险的公司，限量销售股解禁将加速公司价值的合理发现。 肖瑞瑾认为，市场优胜劣汰在限量发行股票解禁的背景下更为突出，将体现科创板市场化高效资源配置的制度特征。