财讯：全球避险诉求增加黄金疯狂上涨 是谁在买买买？

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自古黄金贵，还卖骏和才华。 100年前，唐朝诗人陆龟蒙感叹道，若卑躬屈膝，才华出众的俊将折腰。 即使现在黄金的价格也很高。 7日，国际现货黄金突破2070美元/盎司关口，创纪录。 纽约期货交易所12月交割的黄金期货上涨21.10美元，至最高2086美元/盎司。 从年初开始以1517.18美元/盎司的开盘价，涨幅超过了35%。 但是现在折钱的不仅仅是才能俊，还有各国央行、各路资本，甚至还有传说中的中国大妈。

一千年来，除了纯度的提高外，黄金本身变化不大，但驱动其价格变化的因素很多，很复杂。

有贵、贵的理由

因为金是化学元素金的单质量形式，是化学符号au，而这个金融上的英语代码是xau。 au的命名来自拉丁语的aurora。 北欧神话黎明，掌管曙光的女神，黄金意味着拥有接近曙光的颜色。

作为稀有贵金属，金多作为理发矿物存在于其他物质中。 受开采手段的左右，在相当长的一段时间里，世界黄金生产水平极其低下。 直到19世纪初，美国、加拿大、南非等一系列黄金资源的发现，改善了产量。 在之后的50年中，世界黄金产量超过了以往几千年的总量。 根据世界黄金协会的数据，年全球黄金开采量为3533.74吨，截至今年5月全球官方黄金储备量为34904.76吨。

人类有着悠久的黄金录用历史，但直到1816年，英国才开始实行金本位的货币体系，金本位成为世界第一大国际货币体系。 优势是各国可以按照各自货币平价规定的黄金价格无限制地买卖黄金。 第二个国际货币体系是布雷顿森林货币体系。 1944年开始于美国。 在这个系统中，美元与黄金挂钩，美国有义务以官价兑换黄金，各国货币与美元挂钩。 所以，世界黄金价格和美元信用之间曾经有过密切的关系。 在这个阶段，黄金不能自由买卖。 1978年，国际货币基金组织又批准了编辑好的《国际货币基金协定》，国际货币体系进入黄金非货币化阶段，延续至今，结果使黄金成为可以自由拥有和买卖的商品。

这里有选择题。 请试着回答。 其中，你可能回答了黄金被用作商品的三个逻辑。

在经济繁荣的今天，黄金因其特有的天然属性，仍是储备和投资的特殊货币，是珠宝业、电子业、现代通信、航天航空业等领域的重要材料。 此证明( )

①作为货币，黄金被赋予更多的功能②作为贵金属，黄金作为具有特定商业价值③普通商品，黄金作为具有越来越多基本属性④硬通货，黄金还具备投资功能。

a.②b.③④c.①d.②

答案是d。 这个高中政治问题答案背后的潜台词是，工业看中的是黄金的金属属性，投资者看中的是黄金的投资属性(对抗货币贬值，实现财富保值、升值)，兼顾珠宝客户两者。 这是三种不同的费用逻辑。

谁在买

微观经济学有基本的价格理论。 也就是说，商品的价格是由价值决定的，受供求变化的影响而发生了变化。 作为特殊商品，上半年的黄金价格交易，为什么？

根据世界黄金协会( wgc ) 7月30日发布的黄金诉求报告，上半年全球黄金饰品诉求减少46%，为572吨，全球工业用金诉求也减少13%，为140吨。

中国黄金协会( cga )也宣布，1~6月，全国累计生产黄金217.8吨，比去年同期减少7.3%。 1~6月，全国黄金实际用量为323.3吨，比上年减少38.2%。 其中，黄金饰品消费量207.9吨，比上年减少42.1%。 金条和金币的使用量为77吨，比上年减少32.1%。 工业和其他行业费用38.4吨，比上年减少25.2%。

既然饰品费用和工业费用的诉求双重下降，谁影响了黄金的价格呢？

答案是资产配置的诉求，主力是全世界的央行，黄金etf。

根据wgc的数据，今年上半年，世界央行马力全开，共购入233吨黄金。

截至7月底，全球黄金etf总流入量为899吨，约为491亿美元。 总持仓量重新创新高，达到3785吨。 全球黄金etf的总资产管理规模上升到2390亿美元。 全球黄金etf等产品连续8个月净流入。

从地区流量来看，北美总持仓上升118吨，欧洲持仓增加40吨，亚洲总持仓增加4.9吨，其他地区流入3.4吨。 北美基金主导了7月的世界总流入。

受国际环境的影响，国内黄金etf也迎来了行情。 根据cga数据，上半年，国内黄金etf共增长10.76吨，6月底国内黄金etf保有量达到55.47吨。 1-6月，上海期货交易所所有黄金品种累计交易量4.3万吨(双边)，比去年同期增长42.5%，为15.4万亿元，比去年同期增长74.2%。 上海黄金交易所所有黄金品种累计3.38万吨(双边)，比去年同期增长13.3%，交易额为12.43万亿元，比去年同期增长44%。

世博会新经济研究院院长滕泰总结了此次上涨的原因:一是全球货币流动性宽松，二是全球避险诉求增加。

他解释说，受疫情影响，跨国央行采取货币宽松政策和财政刺激计划，全球货币流动性有所缓和。 空前的流动性注入和创纪录的低息大大降低了黄金持有价格。 这个时候，货币不再追逐普通的费用品，而是追求包括不动产、股票资产、黄金在内的各种资产，以抵抗风险、实现资产保值、增值为目标。 对全球房地产市场和全球股市来说，黄金是非常小的市场，一旦资本配置在黄金市场，将大幅上升。 黄金作为重要的避难工具，价值真正体现出来。

市场上的人们一般来说，黄金价格常常居高不下，但各类资本似乎还在强势出手。 这个场景和10年前国际黄金价格站上1900美元的历史高点有点相似。 年8月，伦敦现货黄金价格上涨至1913.5美元美联社第二次6000亿美元量化宽松政策达到终点经济合作与快速发展组织公布的当年第二季度经济增长报告显示，34个国家整体国内生产总值增长率持续下降，环比季度增长率为0.2%。 10年后的8月，世界黄金价格创历史新高。

市场分析表明，黄金具有避险功能，但过度强调会导致黄金价格暴涨。 风险规避本身作为一种投资战略，需要多个产品的配置和组合。 换言之，黄金是避险工具的一种，应该不是唯一的一种。 (黄浩)