财讯：美国经济改善有限 黄金价钱走势延续高位振荡格局

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近期，在联邦储备系统宽松预期和美元指数触底的情况下，金价走势仍呈现高位震荡格局。 8月以来，金价从2089美元/盎司高位回落后，最近三周在1915 2000美元/盎司区间震荡，同时震荡区间逐渐收敛。 目前金价在三角形尾部震荡整理，等待实质性突破。

美国经济的改善有限

目前，美国疫情的优势是确诊病例增长放缓，但死亡病例持续增加，疫情对美国经济的负面影响仍在发酵。 虽然美国复苏速度极限加快，但服务领域增长放缓，费用信心依然疲软，制造业复苏相对疲弱，政策救助方案和宽松的货币政策环境使美国居民储蓄和购房大幅增加。

但是，最近美国经济发生了一些积极的变化，支持弱势美元指数。 美国劳动力市场连续4个月反弹，8月美国非农就业人口增加137.1万人，失业率大幅下降至8.4%，劳动力参与率上升至61.7%，平均每小时工资月率增长0.4%。 美国制造业活动也在加速，美国8月份制造业活动的增长超出了预期。 另外，美国耐用品订单、工厂订单等数据也很好，美国经济褐皮书表明许多地区经济活动增加，就业普遍增加。

总体而言，目前市场对美国经济复苏前景抱有很高的期望，但由于美国疫情反复和美国财政刺激方案长期拖拖拉拉，美国经济复苏进程受到制约。

机构持仓明显减少

从最近机构的持仓来看，机构对黄金的看法多有下降。 8月下旬以来，全球最大黄金基金spdr黄金etf持仓累计减少2.34吨，但cftc金非商业纯多头期金投机纯多头持仓累计减少6005手至230796手，其中多头持仓大幅减少。

二季度黄金价格大幅上涨后，近期机构和对冲基金对黄金的加息幅度开始明显下降，显示出利润结束的迹象。 后期，在没有连续增收的情况下，黄金价格不会连续上涨。

实物诉求整体较弱

根据世界黄金协会最近公布的报告，年7月世界各国央行净购汇8.9吨，为年12月以来最低水平，但各国央行总售汇量达17.7吨，为年7月以来的最高水平，同时卖汇的央行数量超过购汇数量。 世界银行净购汇量的大幅减少，反映了在黄金价格不断创新高的情况下，央行宽松的购汇行为，加快了售汇速度。

从历史上看，央行对黄金的态度也是影响黄金价格的重要因素。 今年以来，世界央行累计净购汇超过200吨，在一定程度上推动了黄金价格的上涨。 后期，如果央行继续抛售黄金，将对黄金价格造成压力。 (王志萍)