财讯：上市企业操纵股价换个“马甲” 也难逃监管“电子眼”

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9月9日，关于股价连日交易、9个交易日两次被深交所要求停牌审计的天山生物的最新消息:深交所正在全面调查天山生物等企业的交易情况，发现部分交易涉嫌新型股价操纵。

笔者认为，涉嫌新型股价操纵的消息透露了两条消息:一条是连续多日的股价交易背后，还是存在违法违规行为，这需要监管部门进一步调查，另外，重要消息是， 早先流传的股价操纵穿着马甲变身新型股价操纵后也难逃监管电子眼，证明交易所对交易异常的监控能力、反应速度、审计解决效率也大幅提高。

事实上，在我国近年来的资本市场违法违规事件中，操纵市场已经成为重要的违法类型。 特别是随着资本市场的成长和成熟，市场操作类事件表现出方法多样、隐蔽性强、市场间合作等新的优势，违法主体也更加多样，新的操作方法也不断出现。

许多市场人士相信，年私募一哥徐翔因操纵市场被判处有期徒刑5年6个月，并处罚金110亿元。 当年徐翔利用较新的新闻特点操纵市场的年3月，证监会处罚用新鲜语言操纵市场和新闻披露的违法行为，处罚金共计约34.7亿元，新鲜语言的市场操纵行为主要涉及4种操纵手段，利用其中的新闻特点连续进行交易和作假。

年，证监会处以史上最大罚款，北八道集团因涉嫌市场操纵案被处以5顶格处罚，罚款总额约为56.7亿元。 由于本案违法主体集体化、职业化的违法特征明显，增加了监管机构的调查难度，因此这种集体化、企业化的违法行为也成为监管部门的要点打击对象。

由此可见，市场成熟度越高，新的操纵违法手段也越多元化，但魔高一尺道越高，监管层对操纵市场的调查和惩罚力度也越大。

另一方面，沪深交易所加强了对各类市场操作行为的监控力度，设计了一系列交易预警指标，对市场交易者特别是活跃而备受关注的参与主体进行了各方面的监控，不仅为众多市场操作事件的调查提供了重要的线索来源，也为事件的成功调查提供了坚实的数据支撑。 这意味着，无论违法者更换了多少马甲，都可以通过监控电子眼认出你的真实身份。

另一方面，新证券法不仅增加了操纵市场的4种手段，还增加了影响证券交易价格和证券交易量或有意表态，对操纵行为进行更严格的定义，同时明确提高违法价格，对操纵市场等违法行为最高可处以1，000万元的罚款。 并且，根据年7月1日起施行的《关于适用操纵证券、期货市场刑事案件法律若干问题的解释》，7种行为被认定操纵市场将受到处罚。 行政处罚和刑事处罚的比较有效的结合对违法者产生有力的冲击。

笔者认为，当前在资本市场全面深化改革推进的过程中，必须坚决打击恶意扰乱市场秩序的违法违规行为，营造一个风平浪静的市场环境。 监管层对已经走在危险边缘的市场主体发出强烈信号，如果忽视，监管层将感受到对资本市场违法违规零容忍的实际行动。 (安宁)