财讯：5家险企244亿元违规流入房地产 险资运用曝出六大问题

近日，《证券日报》记者从相关渠道获悉，银保监会办公厅最近向各保险集团(控股)企业、保险企业、保险理财企业发布了《关于保险资金运用违规问题和风险自我调查的通报》(以下简称《通报》)。

《通报》指出，银保监会在调查保险企业保险资金运用时，发现部分保险企业仍存在资金运用管理体系不完善、资金运用范围和模式违约、资金运用关联交易开展、投资品种高信用风险或兑付困难、另类投资行业风险较大、保险资金管理

值得注意的是，银保监会在另类投资行业调查中发现，5家保险企业的保险资金通过直接投资或金融产品投资方法，违规流入房地产行业，金额244.37亿元。 11家保险企业的房地产投资项目未按合同约定期限开工建设或以投资的房地产提供抵押担保，金额172.55亿元。

银保监会调查发现的

六大问题和风险

通报称，监管调查显示，保险企业在保险资金运用中首要存在6个方面的问题和风险。

其一，资金运用管理体系不完善。 包括以下4点。 一是监测机制不平衡。 个别保险企业的控股股东通过操作股东大会或者董事会、设立投资顾问委员会等途径，绕过三会一楼，违法违规参与保险资金的运用工作。 二是三会一楼的设定不规范。 74家保险企业未按照监管要求设立首席投资官，9家保险资管企业独立董事的设置不符合监管要求。 三是缺乏重要部门，四家财产保险企业没有设立保险资产管理部门。 四是内部控制薄弱，四家保险企业没有开展资金运用内部审计或没有对资金运用内部控制情况进行外部审计。

其二，违反了资金的运用范围和模式。 包括以下五点，一是监管超出规定范围的投资。 6家保险企业在不具备相应投资管理能力的情况下，直接开展房地产或金融产品投资，个别企业境外投资品种超过监管规定范围，金额达462.18亿元。 二是投资资产比例不符合监管要求。 个别保险集团企业对非金融公司和海外主体的投资有时会超过监管的比例。 三是参与受托人的正常履行。 3家保险企业可能会通过发送投资建议、事先书面同意等方式阻碍受托人正常履行职务。 四是没有实行保险资产安全管理。 26家保险机构未将包括银行存款在内的各项投资资产全部交给第三方管理。 五是内保外贷款业务改善不力。 单项保险企业存量内的保外贷款业务在担保主体、资金用途、杠杆比率等方面不符合监管要求，金额达到444.19亿元。

其三，违规开展与资金运用相关的交易。 包括以下五点。 一是有关资金运用的交易投资规模和比例不符合监管要求，涉及9家保险企业。 二、保险资金通过集合资金信托计划、股权投资基金、非保险类子公司等渠道违规流入相关人员，涉及4家保险企业，金额28.66亿元。 三是违规向相关人员提供质押融资或担保。 个别保险企业以企业银行存款为境外子企业提供担保，金额338.11亿元。 四、项目资金被相关人员用于合同约定用途以外，本金和利润未及时确认和清算，涉及5家保险企业，金额61.4亿元。 五是在资产权利不明确的情况下支付相关人员的价款。 3家保险企业购买的相关人员不动产等资产长期未进行名下改写，金额为17.22亿元。

其四，投资品种面临着较高的信用风险和兑付困难。 一些保险机构投资的债券、集合资金信托计划等金融产品存在不按期付息、展览会发生或未按期采用资金等情况，面临着较高的信用风险。 一些保险机构投资的未上市股票、房地产项目和股票基金，存在不能按合同约定退出或兑付、不能按期清盘等情况。

其五，另类投资行业风险很大。 包括以下三点，一是个别保险机构开展重大股权投资，未采用自身资金，部分子公司增资未履行审批流程，金额119.09亿元。 二是所投资的股权房地产项目存在股权代理或相关权利到期未收回的，涉及7家保险企业，金额141.84亿元。 三是股权法投资的房地产项目企业违约。 5家保险企业设立的房地产项目企业存在投资资金被挪用、对外开展股权投资、向保险企业股东借款超过监管要求等情况，金额为226.15亿元。

其六，保险资管产品还有库存通道业务。 包括以下三点，一是发行通道性质的组合类产品，为保险企业规避关联交易监管提供便利，涉及4家保险资管企业，金额327.33亿元。 二是个别保险资管企业转让自主管理责任，投资者或委托人作出投资决定，金额12.87亿元。 三是个别保险资管企业为其他金融机构规避同业业务监管提供渠道服务。

5家保险公司的保险费

违反不动产流入

引人注目的是，此次《通报》提到了另类投资风险中，部分保险企业保险资金违规流入房地产的情况:保险资金通过直接投资或金融产品投资方法，违规流入房地产行业，涉及5家保险企业，金额244.37亿元。

根据以往监管出台的《保险资金运用管理暂行办法》和《保险资金投资房地产暂行办法》的规定，保险企业不得直接从事房地产开发建设，不得投资于商业住宅的开发和销售。 保险企业不能直接经营房地产相关业务，但可以作为投资者介入房地产。 例如通过股权投资、挂牌上市、购买房地产、关联交易等方式，作为金融资本介入房地产行业。

实际上，近年来，保险企业以各种方式投资于房地产领域，分享着房地产领域成长的红利。 据《证券日报》记者不完全统计，截至去年年底，共发布19家保险公司所属非保险子公司新闻，非保险子公司数量共计541家，其中55家非保险子公司的主要经营业务涉及房地产，超过10%。 另外，截至今年二季度末，房地产领域的保险资金持股市值合计达到697亿元，仅次于金融领域的持股。

从保险企业房地产类子企业经营的项目来看，办公楼是最主要的投资目的地。 相关研究数据显示，从年到年，国内保险机构商业地产的投资业态分布76%左右集中在写字楼，尤其是位于一、二线城市的写字楼。 首要原因是办公楼收益率稳定，风险相对低，保险资金期限长，有收益稳定性和安全性的要求，得到保险企业的积极配置。

国务院快速发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对记者表示，由于寿险资金的长时间性、稳定性，部分房地产公司的长时间股权已经可以配置。 另外，保险企业目前需要部署较大的养老战术，在业务上与房地产公司开展一点战术合作。 对房地产公司来说，引入长期性、稳定性及融资价格相对较低的保险资金作为投资，也有利于拓宽融资渠道，降低融资价格。

银保监会

加强危险资金的运用管理

事实上，根据《通报》，无论是保险资金违规流入房地产还是保险资金运用行业的其他违规行为，下一步都将受到重要监管。 银监会表示，此次风险调查专项整治工作是全面了解保险资金运用情况、明确领域风险底数的重要举措。 被举报的保险企业应当认真纠正，再次开展自我调查，并于年9月底前重新提交自我调查报告。

《通报》还表示，各保险机构要加强企业主体责任，结合举报问题和企业自查情况，制定切实可行的整改计划，加强整改措施的执行力度，比较有效地解决自查中发现的各类问题和风险。 以此次自查为契机，进一步完善资金运用体制机制，加强内控建设，强化风险意识，比较有效地落实风险管理机制，防范保险资金运用风险，维护保险资金运用安全。

银监会表示，下一步将加大现场以外的监管和现场检查力度，对自查报告仍不符合《保险机构关于资金运用违规问题自查和风险调查的通知》(银保监狱信笺〔〕397号)要求的保险机构，依法予以保险 (苏向杲)