财讯：近日市场小幅下跌金融期权成交量有所放大 波动率持续下跌

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9月17日，a股弱横盘调整，早盘低开低走上海综合指数下跌近1%，下午迅速上涨一度爆红，但尾盘抛压再次涌出，沪指下跌0.41%至3270.44。 上证50、沪深300指数疲软，分别下跌0.94%、0.53%，创业板小幅上涨。 虽然成交量在扩大，但两市成交额不到7000亿元，近期大盘出现区间震荡，市场情绪逐渐消退。 北方资金共流入4.39亿元，其中沪股通净流出23.23亿元，深股通净流入27.62亿元，北方资金连续3天净流入。

近期市场小幅下跌，金融期权交易量扩大，沪市50etf期权交易量188万张，沪市、深市、中金所300期权交易量分别为216万、31.1万、10.8万张，沪市300期权 50etf期权成交pcr为0.98，沪深两市300etf期权成交pcr分别为1.02、0.9，认购期权成交量接近认购期权。 当月etf期权合约成交率接近70%，投资者将于当月9月集中交易，超过下月的转移。

金融期权持仓量无明显变化，目前沪市50etf、沪市300etf、深市300etf持仓量分别变化1.5%、0.4%、-1.6%、0.4%至277万、220万、49万、15万张， 其中，上海市300etf期权持仓为50etf期权的79.6%，当月合约持仓量为59.9%左右，下月合约也积累了23%左右的持仓。

从各行权价格成交持仓分布情况可以看出，50etf期权投资者主要集中在平价期权上进行交易，9月3.30行权价格买入期权合约成交量达到20万张以上，深市期权平价合约同样活跃。 另外，投资者在虚值期权上持仓积累不少，整体分布合理。

50etf期权的隐含波动率比较平稳略有下降，波动率期限结构基本偏低，从历史数据看，目前的隐含波动率在合理范围内。

在定向操作建议中，预计后市将表现为区间震荡的趋势，建议销售大跨度以获取时间价值。