财讯：交易所的不断调控及市场对高矿价的抵触 铁矿石进入宽幅整理阶段

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铁矿石作为今年上升显着的品种之一，在疫情的背景下上升，涨幅达到了吗？ 50%以上，主力合约2101在8月中旬和9月初两次挑战875元/吨关口失败后维持高位震荡，相对抗跌。 目前，行情已经进入高位博弈阶段，时间改变空间，市场选择方向趋于平静。

供给总体充裕

据海关总署统计，8月份我国进口铁矿砂及其精矿10036万吨，环比下降10.9%。 1 8月，中国进口铁矿砂及其精矿75991.5万吨，同比增长11%。 据mysteel统计，年初至9月4日，北方六港进口矿进货量39187.1万吨，比去年同期增加5580.5万吨，比去年同期增加16.61%。 年初以来，铁矿石进口和进货量增长明显，供应总体充裕。

据统计，163家炼铁厂高炉开工率为70.72%，比上个月减少0.27个百分点，产能利用率为78.43%，减少0.77个百分点。 唐山因空气质量因素上周末持续限产，9月初钢厂产量环比下降10.78万吨至371.54万吨，钢厂产量有下跌迹象。 7月以后，高炉利润明显压缩，但高炉产能利用率变化不明显，整体保持高位，旺盛的诉求是支撑铁矿石价格的核心因素。

截至9月4日，mysteel中国45港铁矿石库存总量11373.99万吨，比上周增加63.51万吨，港口总库存连续3周小幅累计，仍为近3年来同期最低值。 从地区来看，华东和华南两个地区的库存都在增加。 其中，华东地区的压港略有好转，因此整体卸货量有所提高。 因为这个库存的增加很大。 此外，沿江、东北两地区库存和疏港均有下降，首要台风来袭，部分港口关闭，影响了船只在泊卸和钢厂提货。

区间操作为主

铁矿石高贴水是常态，远月合同价格逐月下降，这种格局常常接近交割月收敛。 我们用普氏指数和港口实物计算基础差，主力合约2101比平均贴水幅度高。 9月14日普氏指数计价人民币975元，高于主力合约2101期货价格150元左右，远月合约折价10%以上，铁矿石主力合约与现货价差拉大，明显支撑期货价格

经过半年的单边上涨，铁矿石进入高位振荡。 由于交易所的持续管制和市场对高矿价的抵制，铁矿石很难再次形成突破性上涨。 海外铁矿石出货量环比回升，国产矿产量达到历史高位，港口进货量环比增加也是目前的首要压力。 但从相反的角度来看，钢铁高产量提供的铁矿石强烈主张支撑铁矿石的价格。 铁矿石主力合约与现货价格差异较大，高基差限制了期货价格的下跌空间，短期铁矿石市场依然支撑。 因此，从基本面看，铁矿石面临高位震荡的概率较大，震荡区间为750 870元/吨，预计以拟议区间操作为主。