财讯：资管新规与银行内部施压 多个银行纷纷提前终止理财产品

多家银行提前终止理财产品，对投资者来说有些出乎意料。

数据显示，今年以来，银行未提前终止的理财产品数量达到785种。 行业分解，这是由于资本管制的新规和银行内部的压力。 根据理财产品合同，银行有权提前终止理财产品，在这种情况下，投资者该如何应对？

为什么到此为止？

实际上，银行提前结束的理财产品并不是今年的特例，早在年初就出现了。

据普益标准统计，从年初到年10月22日，银行理财市场共有1618种产品提前停止运营。 该产品部分1523种在资产管理新规发布后终止，达到94.13%。 进入今年以来，提前停产的产品为785个，占48.52%。

从2007年开始，银行开始加快部分库存理财，涉及622只产品，比2007年大幅增加。

普益标准研究员于康对21世纪经济新闻记者表示，打破理财新规、理财新规刚刚挤兑的要求，是商业银行提前终止部分理财产品运营的首要原因。

理财新规、理财新规出台后，要求银行理财产品实施纯化管理运营，随着转型过渡期的临近，银行加快了对以前不适合的旧产品的清算。 于康表示，此外，存续已久的老产品价格较高，大多存在刚性转换压力。 目前市场利率维持在低水平，资金价格低，新投资品利润下降，价格和利润容易下降。 为此，从资金价格管理的角度出发，一些银行采取了适时停止高收益产品的运营方案。

一位银行官员告诉21世纪经济新闻记者，之所以提前终止理财产品，是因为理财新规的影响，以及同业间市场的严格控制。 理财新规打破刚性兑付，同业间贷款利率提高，低风险贷款明显减少，从而加大银行压力。

为了更有效地防范和控制金融风险，央行于年4月发表了《关于规范金融机构理财工作的指导意见》。 即资产管理的新。

资产管理新规要求资产管理产品的纯化变革，严格限制资产管理产品对非标准资产的投资。 暂时提前发行且原生存期较长的旧产品不能在过渡期结束后自动失效。 此时，该银行只能在适当的时间主动停止这类产品的运转，因此不符合监管要求。

一家银行的理财商告诉记者，我们的银行早就准备停摆了，旧产品到期后就不再继续了。

例如，保本的理财产品本月到期后，我们停止了销售。 上述员工表示，资本管制新规将于年出台，银行正在为之做准备。 我们计划今年年初开始停止保本理财，但受疫情影响延期了半年。

21世纪经济新闻记者听到的许多负责银行理财产品的人认为，现在是利率(无风险利率或lpr )的下行期，像美国一样通常长时间维持低利率，银行内的价格压力很可能确实存在。

由于理财新规打破刚性兑付，一些净资产产品受到影响，部分亏损。 此前，银行配置了银行同业拆借等非标准资产，但处置这些资产、重新调整配置比例需要时间，受疫情叠加的影响，银行处置这些资产时压力较大。 上述商家说。

刚性兑付是指金融机构在开展理财业务时不得约定本担保利润，兑付困难的，金融机构无论以何种形式兑付都不得在表内开展理财业务。

理财新规还要求理财产品中配置的非标准比例不能过高，这样，银行如果不能尽快调整资产配置，理财产品也就无法诞生。

怎么应对？

当被问到银行的资金压力有多大时，上述员工表示，尽管她的银行没有提前终止理财产品，但最近到期的净资产没有达到当时的预期收益，也就是说没有达到业绩比较标准。

我们从去年开始减少了保本理财，但从去年开始就没有体现出保本理财这个概念。 她补充说，实际上保本理财额一直在下降，但仍有少数产品存在。 例如，资产管理120天的产品每周不到一分钟就被夺走。 不可剥夺的只有净资产管理，这是诱惑投资者改变投资观念的方法。

今年以来，银行普遍开始加快非净资产型理财产品的清算步伐，目前银行理财产品纯化的转型进度达到一半，转型积极性较高。

据普益标准调查统计，截至去年6月底，净资产型理财产品存续规模约13.24万亿元，比去年同期增长67%，占所有理财产品存续余额的53.82%，银行理财产品净资产转换进度过半数。

21世纪经济新闻记者在随机选择的多项理财产品协议中观察到银行有权提前终止理财产品。

根据某理财产品证书第八条《理财产品不成立及提前终止》，理财产品存续期间，发生下列情况的，银行有权，但没有义务根据自身的合理评估提前终止本理财产品。

情况是，由于国家政策出现重大调整，包括影响本理财产品正常运营在内的市场收益大幅波动、投资标的发生风险或其他原因，可能会影响产品能够实现的投资收益。 本产品投资的资产提前终止，以及其他银行认为资产管理产品应当提前终止的。

资产管理新规包含在国家金融政策调整作为资产管理产品提前终止的类别中。 在这种情况下，银行和投资者该如何应对？

康氏表示，当前资管新规过渡期延长至2021年底，过渡期延长后，商业银行首先对存续旧产品进行整改规范，无需提前停止产品运营损害自身声誉。 过渡期内确实无法完成整改的，商业银行应当与投资者进行充分的信息表达、协商处理。 此外，还可以帮助客户购买替代产品以获得到期资金，并尽可能避免给客户带来损失。

对购买旧产品的投资者，应当明确所持产品的合同条款，密切注意产品公告，了解产品整改动向，合规整改后，及时根据资金情况调整资产配置方案。 康先生补充说，另外，投资者必须了解所持有的旧产品提前停止运营的触发条件，如果管理者不符合规定整改，可以拥有法律武器维护自己的权益。

一位法律工作者向21世纪经济新闻记者指出，关于银行理财产品是否有提前终止、银行是否有提前终止的权利，要看具体的协议约定。 另外，银行提前终止的原因是资管的新发行，打破了刚性兑付也可以说是政策调整的影响，但在这种情况下，银行提前终止合同是有合理性的。 对投资者来说，除了不能继续收到以后的收益外，只要本金、到期利息可以收回，投资风险就不会增大。 (胡天绿)